« On s’accroche » : Ibstock bascule dans le rouge et réduit son dividende dans un marché du logement en repli
Points clés
- •Ibstock a enregistré une perte de 27 millions de livres sterling au premier semestre, contre un bénéfice de 8 millions un an plus tôt.
- •Le chiffre d’affaires a reculé de 15 % à 164 millions de livres sterling, et le dividende intérimaire a été réduit de 1,5 penny à 0,5 penny par action.
- •La société a indiqué que l’activité de construction privée de logements et de maintenance reste atone et s’attend à des conditions toujours difficiles à court terme.
- •Ibstock a averti que l’incertitude autour du conflit au Moyen-Orient et le contexte politique au Royaume-Uni pourraient peser sur la confiance des consommateurs et sur le secteur de la construction.
- •L’action a perdu 30 % cette année, tandis que Peel Hunt a maintenu sa recommandation d’achat sur le titre.
L’un des plus grands fabricants de briques du Royaume-Uni a qualifié le marché de la construction de logements de « difficile » après avoir réduit son dividende et basculé dans le rouge.
Ibstock, basé dans le Leicestershire et deuxième valeur la plus vendue à découvert à Londres avec un intérêt vendeur déclaré de 12,9 %, a affiché une perte de 27 millions de livres sterling pour les six premiers mois de l’année, contre un bénéfice de 8 millions de livres sterling sur la même période l’an dernier.
Le chiffre d’affaires de la période a reculé de 15 % à 164 millions de livres sterling, tandis que le groupe a ramené son dividende de 1,5 penny à 0,5 penny par action.
Ces résultats montrent comment le ralentissement de la construction privée de logements peut se répercuter sur les fournisseurs autant que sur les constructeurs eux-mêmes, les volumes et les coûts fixes étant tous deux sous pression lorsque la demande faiblit.
« Les niveaux d’activité dans la construction privée de logements et [la maintenance] restent faibles, et les conditions devraient rester difficiles à court terme », a indiqué Ibstock.
« Compte tenu d’une incertitude renouvelée autour du conflit au Moyen-Orient, conjuguée à un contexte politique en évolution au Royaume-Uni, nous sommes attentifs aux effets potentiels à court terme sur la confiance des consommateurs et sur l’ensemble du secteur de la construction.
« Même si la volatilité persiste, nous continuerons de nous concentrer sur la gestion des capacités, des niveaux de stocks et des coûts, et nous adapterons nos plans aux conditions de marché. »
L’action a chuté de 30 % depuis le début de l’année, à l’instar d’autres valeurs liées à la construction résidentielle, dont Vistry, Taylor Wimpey et Barratt Redrow, qui ont elles aussi connu de fortes baisses. Selon Research Tree, Vistry est la valeur la plus vendue à découvert à Londres, avec un intérêt vendeur de 16,7 %.
Malgré ces résultats plus faibles, les analystes de Peel Hunt ont maintenu leur recommandation « acheter » sur le titre, estimant que la société « s’accroche dans des marchés difficiles ».
« Le groupe continue d’actionner des leviers stratégiques pour améliorer sa performance, mais la faiblesse des volumes de marché continue d’absorber ces gains », ont déclaré les analystes de Peel Hunt.
« Lorsque les volumes se redresseront, l’effet de levier opérationnel d’Ibstock devrait entraîner une amélioration rapide de la rentabilité. »
