Les options sur l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock intègrent des fluctuations plus faibles que celles enregistrées par le fonds lors du récent rebond du Bitcoin, selon une analyse de Saxo Bank des données d'options du 23 septembre. Ces conclusions placent la volatilité attendue d'IBIT près du bas de sa fourchette de 12 mois.

La volatilité implicite d'IBIT s'établissait à 37,4 %, contre une volatilité réalisée de 45,5 % au cours des 20 séances de bourse jusqu'à mardi, a écrit jeudi Koen Hoorelbeke, stratège en investissement et options chez Saxo. Sur la base des données de mercredi, l'analyse de Hoorelbeke plaçait le rang de volatilité implicite d'IBIT à 11,9, situant cet indicateur près du bas de sa fourchette de 12 mois.

« À notre avis, le marché des options semble intégrer des conditions plus calmes que celles produites récemment », a écrit Hoorelbeke.

La volatilité implicite reflète les attentes de fluctuations futures des prix intégrées dans les prix des options, tandis que la volatilité réalisée mesure les mouvements passés. L'écart entre les deux, de plus de huit points de pourcentage dans le cas d'IBIT, indique que les marchés dérivés anticipent moins de turbulence que ce que le fonds a connu pendant le rebond. La volatilité implicite étant une donnée essentielle dans la tarification des contrats d'options, cet écart signifie également que les options IBIT sont valorisées sur des hypothèses plus calmes que les récemment enregistrées par le fonds. Le rang de volatilité implicite compare les attentes actuelles aux 12 derniers mois, de sorte qu'une lecture proche du bas signale des conditions atones selon les normes historiques.

Hoorelbeke a identifié une résistance autour de 87 000 $, où l'avancée du Bitcoin s'était arrêtée le 21 septembre, et un support entre 76 000 $ et 77 000 $.

Le Bitcoin s'échangeait à 84 751 $ au moment de la rédaction, en hausse de 1,6 % au cours des dernières 24 heures, selon CoinGecko, un niveau situé entre les zones de support et de résistance identifiées dans l'analyse.

IBIT a fait ses débuts en janvier 2024 comme l'un des premiers ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis, et les options sur le fonds ont commencé à être négociées en novembre suivant. Il est depuis devenu le plus grand ETF Bitcoin au comptant en termes d'actifs sous gestion, et les actions comme les options sont devenues des outils largement utilisés pour s'exposer au Bitcoin via des places régulées aux États-Unis.

Source : Cointelegraph