Un autre segment de la capacité mondiale de minage de Bitcoin est passé hors ligne cette semaine. Hyperscale Data (NYSE American : GPUS) a éteint ses mineurs Bitcoin sur son site de Dowagiac, dans le Michigan, le 1er septembre, et convertit désormais celui-ci en contrat de colocalisation d'IA d'une valeur supérieure à 1,2 milliard de dollars, selon le communiqué de l'entreprise publié le 2 septembre.

Cet arrêt compte pour le secteur du minage car il ne se produit pas isolément : une autre installation alimentée et agréée se retire du minage de Bitcoin pour se préparer à servir des clients d'IA. Des sites comme Dowagiac — déjà équipés de raccordements au réseau électrique, de transformateurs et de permis — sont difficiles et lents à reproduire, ce qui les rend précisément attractifs pour des locataires d'IA confrontés à une pénurie de puissance immédiatement disponible.

Ce qu'Hyperscale a signé

Selon le communiqué et le dépôt 8-K de l'entreprise datés du 24 juin, l'accord a été conclu entre Alliance Cloud Services, une filiale détenue à 100 % par Hyperscale, et un fournisseur de néonuage californien non nommé. Le contrat, formalisé dans un accord-cadre de services signé le 23 juin, porte sur 20 mégawatts de capacité de calcul d'IA.

Le contrat a une durée initiale de dix ans, avec deux options de prolongation de cinq ans chacune. Il pourrait générer jusqu'à 1,2 milliard de dollars de revenus. Le client détient également un droit de première offre sur 32 MW de capacité supplémentaire ; si cette puissance est acquise au cours des deux premières années et utilisée pendant les prolongations, les revenus attendus pourraient atteindre 3 milliards de dollars. Le client a versé une avance de 5 millions de dollars et un dépôt de garantie de 5,6 millions de dollars.

« L'arrêt immédiat des opérations de minage de Bitcoin permet à notre équipe de concentrer la puissance, l'infrastructure et les ressources du site sur la préparation de son utilisation par notre client. »

— William Horne, PDG d'Hyperscale Data

Hyperscale compte tirer profit de la vente de ses serveurs de minage et estime que le site du Michigan pourra à terme produire environ 340 MW de puissance.

Pourquoi une mine en activité est arrêtée

Ce basculement est d'ordre économique. Un précédent rapport de Cryptopolitan révélait qu'Hyperscale avait vendu près de 150,5 BTC pour environ 9,6 millions de dollars. Les données de CoinShares citées dans ce rapport situaient le coût de trésorerie moyen de production d'un Bitcoin au quatrième trimestre 2025 à environ 79 995 dollars — bien au-dessus des prix du BTC de 68 000 à 70 000 dollars à l'époque.

Avec des marges de minage sous pression et des clients d'IA proposant des contrats fermes, un site alimenté peut valoir davantage en exploitant des GPU plutôt que des ASIC. Horne a déclaré que la valeur d'Hyperscale devrait augmenter à mesure que l'entreprise sécurise davantage de puissance sous contrat, une approche globalement conforme au cadre de VanEck visant à évaluer les mineurs comme des infrastructures d'IA.

Une capacité qui se détourne du minage

L'accord d'Hyperscale est modeste comparé aux opérations qui redessinent le secteur. IREN a conclu des accords de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft, TeraWulf a signé un accord d'environ 19 milliards de dollars avec Anthropic, et Core Scientific a fait état de plus de 14 milliards de dollars de revenus contractuels attendus. Selon Hashrate Index, les mineurs cotés ont annoncé plus de 70 milliards de dollars de contrats combinés d'IA et de HPC.

Cette transition intervient alors que le réseau Bitcoin s'affaiblit. Le hashrate mensuel moyen est passé d'environ 1 066 EH/s au T1 à 1 004 EH/s au T2 et 940 EH/s au T3 2026 — soit une baisse trimestrielle de 6,3 % et environ 12 % sous le pic enregistré en décembre 2025, selon Hashrate Index.

« Il s'agit d'un changement structurel, et non d'un simple creux cyclique. Partout, les mineurs sont réévalués comme des infrastructures énergétiques et d'IA. »

— Ethan Vera, directeur de l'exploitation de Luxor, via Hashrate Index

Hashrate Index attribue principalement cette baisse à la faible rentabilité du minage, l'IA et le HPC exerçant une traction structurelle supplémentaire à long terme. Un hashrate en baisse réduit mécaniquement la difficulté du réseau au fil du temps, ce qui améliore les marges des mineurs restants — une dynamique historiquement associée aux phases de consolidation des capacités. Galaxy Research souligne que les mineurs les mieux positionnés pour l'IA sont ceux disposant d'installations de grande taille et d'un accès à l'eau de refroidissement, à la fibre noire, à une alimentation stable et aux permis requis. Hyperscale prévoit de continuer le minage sur son site du Montana.

Ce qu'il faut suivre

Hyperscale n'a pas publié de nouvelle date de lancement de l'IA au Michigan. Le formulaire 8-K de juin de l'entreprise indiquait que la phase 1 devait être opérationnelle au 21 septembre, tandis que le communiqué l'accompagnant laissait entendre que des revenus significatifs pourraient débuter fin septembre. L'exercice ou non du droit de première offre sur les 32 MW supplémentaires — et la rapidité avec laquelle la capacité restante sera contractualisée — détermineront la contribution du site aux revenus d'Hyperscale.

L'enseignement plus large tient à la tendance elle-même : la dégradation de l'économie du minage pousse les opérations à coûts élevés hors ligne au moment même où l'IA offre un usage plus attrayant de ces installations énergétiques.

Sources : PR Newswire, annexe 8-K de la SEC, dépôt 8-K de la SEC, Hashrate Index, Galaxy Research, VanEck, Cryptopolitan