La plateforme décentralisée de contrats à perpétuité Hyperliquid cherche à obtenir une entrée réglementée sur le marché des États-Unis, selon un rapport de The Information. L'exchange souhaite proposer ses produits dérivés aux utilisateurs basés aux États-Unis via un cadre réglementaire existant. Hyperliquid opère actuellement exclusivement depuis l'offshore mais a connu une croissance significative au cours de l'année écoulée, se positionnant parmi les plus grandes plateformes de perpétuels onchain en termes de volume de transactions. Cette démarche intervient alors que plusieurs plateformes crypto-natives ont cherché des voies plus claires pour offrir des produits dérivés dans la juridiction américaine, où la Commodity Futures Trading Commission a historiquement réglementé les contrats à terme sur matières premières, y compris ceux liés aux actifs numériques.

Le Hyperliquid Policy Center engage le dialogue avec la CFTC

Le Hyperliquid Policy Center (HPC), un groupe de recherche et de plaidoyer lancé plus tôt cette année, engage activement le dialogue avec les régulateurs américains pour défendre le trading onchain. Le mois dernier, le HPC a soumis conjointement une lettre à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux côtés de Phantom, exhortant l'agence à moderniser son cadre et à autoriser un accès réglementé pour les plateformes de produits dérivés onchain.

Les groupes ont demandé à la CFTC d'exempter les développeurs de logiciels onchain des exigences d'enregistrement en tant qu'exchange ou chambre de compensation. Ils ont fait valoir que les règles existantes étaient conçues pour les intermédiaires dépositaires traditionnels et ne devraient pas s'appliquer intégralement aux marchés en auto-conservation (self-custodial), où les utilisateurs conservent directement la garde de leurs propres actifs.

Par ailleurs, le HPC a écrit au Comité consultatif agricole de la CFTC, exhortant la Commission à autoriser la participation des États-Unis au marché des perpétuels onchain. Dans cette lettre, le groupe de plaidoyer a appelé à une réglementation progressive des contrats à perpétuité et a souligné comment la technologie blockchain peut améliorer l'efficacité des processus d'exécution, de compensation et de règlement. Les contrats à perpétuité — des instruments de type swap sans date d'expiration — figurent parmi les produits dérivés crypto les plus activement négociés sur les plateformes offshore, bien qu'ils n'aient pas été largement disponibles via des entités réglementées par la CFTC aux États-Unis.

Hyperliquid pourrait toutefois se heurter à l'opposition des exchanges traditionnels. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) et l'Intercontinental Exchange (ICE) ont tous deux soulevé des inquiétudes concernant l'intégrité du marché et la manipulation. Le HPC a rejeté ces préoccupations comme infondées. Le CME exploite déjà des produits à terme Bitcoin et Ethereum réglementés par la CFTC, ce qui signifie que toute expansion des perpétuels onchain sur le marché américain pourrait chevaucher la clientèle des plateformes de produits dérivés établies.

Le token HYPE réagit à la nouvelle du marché américain

Le rapport sur l'entrée potentielle d'Hyperliquid sur le marché américain a déclenché une hausse du prix de son token natif, HYPE. Le token a gagné plus de 3 % dans la journée, culminant au-dessus de 56 $.

Ce mouvement de prix s'est produit dans un contexte de repli plus large du marché, avec Bitcoin négocié autour de 63 000 $. Le gain quotidien a interrompu une tendance baissière qui avait fait perdre environ 11 % de sa valeur au HYPE au cours des 30 jours précédents.

Les traders d'options s'étaient déjà positionnés pour une hausse du HYPE. Selon Delphi Digital, environ 69 % des intérêts ouverts sur les calls pour ce token sont concentrés à au moins 15 % au-dessus de sa valeur actuelle, la majorité étant positionnée au prix d'exercice de 90 $. À l'inverse, environ 60 % des options de vente (puts) se situent autour de 50 $ ou en dessous, ce qui indique que certains traders anticipent une potentielle baisse par rapport aux niveaux actuels.

« Les calls étaient négociés avec une forte décote par rapport aux puts depuis plusieurs semaines, mais la majeure partie de cet écart s'est résorbée en une seule séance, tandis que la volatilité implicite globale a remonté depuis un plus bas sur trois semaines. Le marché des options est positionné pour un mouvement important dans les deux sens. »

Malgré un repli par rapport à son plus haut historique de 76,85 $, le HYPE conserve une hausse de 121 % depuis le début de l'année, ce qui en fait l'un des actifs crypto les plus performants de l'année. L'issue de l'engagement du HPC auprès de la CFTC constituera vraisemblablement une variable déterminante pour les traders qui observent si les perpétuels onchain peuvent s'imposer sur le marché américain réglementé.