Pour la première fois, l'échange décentralisé (DEX) à contrats perpétuels Hyperliquid a vu son volume de trading hebdomadaire en actifs du monde réel (RWA) tokenisés dépasser le volume combiné de toutes les autres catégories d'actifs sur la plateforme.

Les RWA ont généré 25,1 milliards de dollars de volume de trading entre le 13 et le 19 juillet, représentant 52 % du volume hebdomadaire total de 48,2 milliards de dollars d'Hyperliquid, selon les données de Blockworks. Cette catégorie comprend des contrats perpétuels suivant les grandes actions américaines telles que Nvidia, Apple et Tesla, permettant aux traders crypto d'obtenir une exposition au prix des actions traditionnelles sans détenir les titres sous-jacents.

« Le marché des RWA d'Hyperliquid à lui seul était plus important que le volume combiné des contrats perpétuels crypto de tous les autres DEX », a écrit Lorenzo Valente, directeur de la recherche sur les actifs numériques chez ARK Invest, dans une publication X du jeudi.

Ce jalon souligne une demande croissante pour les actifs tokenisés sur Hyperliquid. Au cours du dernier mois, les détenteurs de RWA ont augmenté de 32 % pour atteindre 1,25 million d'utilisateurs, tandis que la valeur totale des RWA tokenisés a grimpé de 3,5 % pour s'établir à 36,7 milliards de dollars, selon l'agrégateur de données RWA.xyz. Cette croissance s'inscrit dans une dynamique institutionnelle plus large de tokenisation : le fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock a dépassé les 2 milliards de dollars de capitalisation boursière au début de 2025, tandis que le OnChain US Government Money Fund de Franklin Templeton a étendu son empreinte multi-chaînes, signe que les plateformes crypto natives et les gestionnaires d'actifs traditionnels convergent vers la même couche d'infrastructure.

Hyperliquid a généré 7,6 millions de dollars de revenus au cours de la dernière semaine, selon DefiLlama, se classant au troisième rang des applications crypto par revenus hebdomadaires. Le DEX de perpétuels n'a été devancé que par les émetteurs de stablecoins Tether et Circle, qui ont produit respectivement 112 millions et 45 millions de dollars.

Un « changement structurel majeur » pour les marchés crypto

Les entreprises crypto natives et les institutions financières traditionnelles ont élargi leurs offres d'actifs tokenisés alors qu'elles migrent davantage d'instruments financiers vers les réseaux blockchain. En mars, le NYSE s'est associé à la plateforme de tokenisation Securitize pour développer une infrastructure de trading d'actions basée sur la blockchain, offrant un trading et un règlement 24h/24 et 7j/7.

Jeremy Allaire, cofondateur et PDG de Circle, a décrit la croissance du trading de RWA sur Hyperliquid comme un « changement structurel majeur » dans les marchés crypto, marquant un passage « loin de la spéculation sur les matières numériques endogènes », dans une publication X du vendredi.

Début juillet, Pantera Capital a soutenu que les contrats à terme perpétuels pourraient devenir un instrument de trading dominant au-delà de la crypto, citant des avantages structurels par rapport aux produits dérivés traditionnels, notamment le trading 24h/24 et 7j/7, l'absence d'expiration des contrats, une gestion simplifiée des positions et une découverte continue des prix.

L'expansion d'Hyperliquid a également attiré l'attention des institutions de Wall Street. Intercontinental Exchange (ICE), société mère du NYSE, a vu son PDG Jeffrey Sprecher exhorter les régulateurs à établir des « règles du jeu équitables » pour le lancement de contrats à terme perpétuels onchain 24h/24 et 7j/7. Le rythme de mise en place d'un tel cadre réglementaire déterminera probablement si les perpétuels sur actions tokenisées restent une niche crypto native ou évoluent vers une infrastructure de produits dérivés grand public.