Hyperliquid, un échange décentralisé de futures perpétuels construit sur sa propre blockchain de Layer 1, a vu son token natif HYPE grimper à un nouveau record historique de 94,48 $ le 19 septembre, franchissant son précédent sommet alors que l'activité de trading s'accélérait sur les marchés au comptant comme sur les dérivés.

Le token s'échangeait autour de 93,50 $ après ce mouvement, en hausse d'environ 8 % sur 24 heures et de plus de 18 % sur sept jours. La capitalisation boursière de HYPE a dépassé 20,7 milliards de dollars, tandis que le volume de trading sur 24 heures a atteint environ 1,8 milliard de dollars, selon les données de CoinGecko. Depuis ce nouveau record, le token a besoin d'une hausse supplémentaire de 5,8 % pour atteindre 100 $.

Ce dépassement efface le précédent sommet proche de 89 $ établi le 6 septembre et place HYPE en phase de découverte de prix, sans résistance historique au-dessus de la fourchette actuelle.

L'emprunt manuel ajoute un cas d'usage supplémentaire pour HYPE

Cette dernière progression a suivi le lancement de l'emprunt manuel sur Hyperliquid, qui a enregistré 269 millions de dollars d'actifs empruntés dès son premier jour.

Les utilisateurs peuvent désormais fournir du HYPE ou du BTC comme collatéral et emprunter des USDC ou des USDT directement via HyperCore. Cette fonctionnalité permet aux détenteurs de HYPE d'accéder à la liquidité en stablecoins sans avoir à vendre leurs tokens au préalable, ajoutant un cas d'usage en tant que collatéral en complément du staking, du gas du réseau et des réductions de frais de trading.

L'expansion d'Hyperliquid attire également des flux d'ordres externes sur ses marchés. NEAR a ajouté des perpétuels Hyperliquid confidentiels cette semaine, permettant aux traders d'alimenter leurs positions depuis plus de 30 chaînes prises en charge, tout en masquant le lien entre la route de financement et le compte de trading.

L'économie du protocole demeure une autre source de demande pour HYPE. Hyperliquid convertit automatiquement les frais de trading en HYPE via son Assistance Fund — un mécanisme qui lie l'activité de la plateforme à des achats récurrents de tokens — et retire définitivement de l'offre les tokens ainsi acquis.

L'open interest dépasse 2 milliards de dollars

L'effet de levier s'est accru parallèlement à la hausse. L'open interest des dérivés HYPE — valeur notionnelle des positions à effet de levier en cours — se situait autour de 2,2 milliards de dollars, dont environ la moitié sur des plateformes décentralisées, selon les données de DeFiLlama et de HyperIntel.

Le perpétuel HYPE d'Hyperliquid affichait un funding horaire positif proche de 0,0013 %, soit l'équivalent d'environ 11 % annualisé. Les taux de funding sont des paiements périodiques qui maintiennent l'alignement des prix des contrats perpétuels avec les marchés au comptant ; ici, les positions longues paient les positions courtes, mais le funding n'a pas accéléré au même rythme que le prix.

Un open interest élevé devient plus significatif si l'effet de levier continue de croître tandis que HYPE stagne sous son record. Un rejet brutal peut forcer les positions longues à effet de levier à réduire leurs positions, tandis qu'un nouveau franchissement net de 94,50 $ ramènerait le marché en phase de découverte de prix sans restriction.

Les niveaux clés sur le chemin des 100 $

Le niveau de cassure immédiat est 94,50 $. Le maintien au-dessus de cette zone ferait de 100 $ — un niveau psychologique nécessitant une progression de moins de 6 % depuis le record — le prochain point de référence.

Un repli qui tiendrait autour de 89 $ à 90 $ préserverait la cassure au-dessus du précédent record historique de HYPE. En dessous, la zone des 86 $ devient la prochaine référence à court terme après avoir marqué la limite inférieure de la dernière fourchette de 24 heures.

Le principal événement d'offre à venir est le 6 octobre, date à laquelle environ 9,92 millions de HYPE doivent être débloqués au profit des contributeurs principaux. Les déblocages de tokens libèrent des allocations précédemment verrouillées dans l'offre en circulation, de sorte que l'ampleur et le calendrier des libérations programmées sont surveillés en tant que facteurs d'offre. Cette tranche représente environ 1 % de l'offre maximale et aurait une valeur notionnelle supérieure à 900 millions de dollars aux prix actuels.

Un franchissement soutenu de 94,50 $ soutenu par un fort volume au comptant mettrait les 100 $ à portée immédiate, tandis qu'un échec à tenir l'ancienne zone de cassure de 89 $ à 90 $ ramènerait la configuration vers une consolidation avant une nouvelle tentative.