Le jeton natif de Hyperliquid, $HYPE, a atteint un nouveau sommet historique proche de 82 $ au cours des dernières 24 heures, prolongeant un rallye qui a fait progresser le jeton de 38 % cette semaine. Le jeton affiche actuellement un volume d'échanges sur 24 heures supérieur à 2 milliards de dollars ainsi qu'une capitalisation boursière de 17,17 milliards de dollars. La plateforme sous-jacente — une bourse décentralisée fonctionnant sur sa propre blockchain de niveau 1 et exécutant les transactions sur un carnet d'ordres intégralement on-chain plutôt que via un moteur d'appariement hors chaîne — a traité plus de 176 milliards de dollars de volume d'échanges au cours des 30 derniers jours, avec un intérêt ouvert supérieur à 8 milliards de dollars.

Cette dernière envolée remonte au 19 août, lorsque le président Donald Trump a déclaré que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) travaillait à l'implantation de Hyperliquid aux États-Unis « de manière pleinement conforme et légale ». La CFTC supervise les marchés américains des produits dérivés — précisément le terrain qu'une plateforme de futures perpétuels doit franchir pour opérer légalement —, un contexte qui explique pourquoi une reconnaissance officielle de l'agence revêt un poids particulier pour la plateforme. Cette déclaration a propulsé $HYPE vers des niveaux records en quelques heures, le jeton gagnant jusqu'à 25 % en une seule journée, les traders intégrant à leurs cours la perspective d'un accès formel au marché américain.

Quelques jours avant la déclaration de M. Trump, le Wyoming Blockchain Symposium avait accueilli une discussion sur l'approche de la CFTC à l'égard de Hyperliquid. Par ailleurs, le fondateur de Binance, Changpeng Zhao, a qualifié toute voie d'accès américaine pour Hyperliquid de « victoire pour l'ensemble de l'industrie crypto ».

Les transferts de Multicoin Capital vers Coinbase Prime

Alors même que $HYPE se rapprochait de son record, la société de capital-risque spécialisée en cryptomonnaies Multicoin Capital a continué de déposer des jetons sur Coinbase Prime, une plateforme institutionnelle de conservation et de négociation généralement utilisée par les grands détenteurs pour faciliter des transactions d'ampleur. Les transferts sur une blockchain publique étant visibles par tous, ce type d'activité de portefeuille constitue désormais une fenêtre standard sur le positionnement institutionnel — même si un dépôt sur une plateforme de négociation signale que des jetons sont positionnés en vue d'une vente éventuelle plutôt qu'il ne confirme une vente déjà effective.

Rien que le 20 août, un portefeuille lié à Multicoin a envoyé 308 884 $HYPE — d'une valeur d'environ 19,8 millions de dollars — vers Coinbase Prime en l'espace de sept heures. Ce transfert a été suivi d'un dépôt de 172 710 $HYPE d'environ 10,15 millions de dollars et d'un lot plus modeste de 62 700 $HYPE évalué à 4,37 millions de dollars sur la même période.

Depuis février 2026, la société a transféré plus de 100 millions de dollars de $HYPE vers Coinbase Prime, ce qui en fait l'une des plus importantes positions crypto liquides de Multicoin. $HYPE s'est négocié entre environ 55 $ et 70 $ pendant une bonne partie de l'été, et des dépôts importants comparables en juillet ont coïncidé avec des baisses d'environ 8 % du cours du jeton, ce qui suggère que le marché a appris à surveiller de près les portefeuilles de Multicoin.

Ce schéma suscite un examen attentif au regard de la position publique résolument haussière de la société. En juin, Multicoin a publié un rapport d'évaluation prévoyant un prix de 319 $ pour $HYPE d'ici 2028 dans son scénario de base, adossé à l'anticipation d'un résultat annuel de Hyperliquid s'élevant vers 8 milliards de dollars.

Ce mouvement régulier fait écho à une tendance plus large observée chez les grands détenteurs, qui transfèrent des jetons vers Coinbase Prime en prévision de ventes potentielles. Bitcoin.com News a récemment rapporté qu'une importante trésorerie Solana avait transféré une somme substantielle de SOL vers Coinbase Prime alors qu'elle affichait de lourdes pertes latentes.

Rachats de jetons et question de la CFTC

Hyperliquid a tenté de contrer les narratifs de pression vendeuse grâce à son propre mécanisme de rachat. Le protocole affecte la quasi-totalité de ses revenus de négociation — soit, selon les estimations, 99 % des frais issus de ses marchés de futures perpétuels et au comptant — au rachat continu de $HYPE via ce qu'il appelle l'Assistance Fund, une structure fonctionnant de manière très similaire à un rachat d'actions d'entreprise financé par les revenus d'exploitation. La bourse a généré plus de 896 millions de dollars de revenus au cours des 12 derniers mois, offrant au programme de rachat une puissance de feu considérable.

Selon le rapport, la capacité de ces rachats à compenser les dépôts continus de Multicoin sur Coinbase Prime pourrait déterminer si $HYPE conserve ses niveaux records ou recule. Les traders surveillent également l'évolution de l'examen de Hyperliquid par la CFTC vers un accès formel au marché américain, une étape qui pourrait ouvrir la plateforme à une base institutionnelle bien plus vaste et générer une nouvelle demande au-delà du public actuel d'investisseurs offshore.

Source : CryptoNewsNet