HUMAIN, entreprise d'Arabie saoudite, prépare le lancement d'un important fonds de capital-risque qui pourrait dépasser un véhicule précédemment planifié de 10 milliards de dollars, selon son PDG Tareq Amin, qui a révélé ces projets dans une interview publiée mercredi. L'entreprise, détenue par le Fonds d'investissement public (PIF), poursuit son ambition de faire du royaume un pôle mondial du calcul pour l'IA.

HUMAIN viserait un fonds de 2,5 milliards de dollars spécifiquement dédié aux centres de données, un montant que l'entreprise reconnaît se situer à l'extrémité inférieure des engagements IA annoncés dans le Golfe. Ces engagements comprennent des projets d'infrastructure IA de plusieurs milliards de dollars menés par les voisins de l'Arabie saoudite, comme les Émirats arabes unis, qui ont attiré leurs propres projets de centres de données soutenus par les États-Unis, faisant de la région l'un des marchés à la croissance la plus rapide pour la capacité de calcul IA.

Pas d'investissements passifs et une branche nationale, HUMAIN Limitless

« Nous ne faisons pas d'investissements passifs, cela n'arrivera jamais », a déclaré Amin. Le fonds ne soutiendra que les entreprises qui acceptent d'exécuter une partie de leurs calculs sur des centres de données saoudiens ou de relocaliser du personnel dans le royaume. Cette condition relie directement les capitaux extérieurs à la demande pour l'infrastructure nationale de HUMAIN, donnant à la branche de capital-risque un rôle dans l'alimentation du déploiement de centres de données qu'elle finance.

Des bureaux sont prévus aux États-Unis, en Arabie saoudite, en France et au Royaume-Uni, une implantation que le PDG a dite destinée à accélérer le rythme des transactions.

En parallèle du véhicule mondial, HUMAIN entend créer une branche distincte, HUMAIN Limitless, destinée à financer et soutenir les entreprises d'IA opérant en Arabie saoudite, dans le cadre de l'effort plus large du royaume pour bâtir un écosystème IA national plutôt que de simplement héberger des capacités de calcul étrangères.

Le pari sur xAI derrière le projet

L'appétit croissant de HUMAIN découle en partie d'une seule transaction. Le PDG a qualifié d'« home run » l'investissement de 3 milliards de dollars réalisé en février dans xAI, l'entreprise d'Elon Musk. Cette participation a été convertie en actions SpaceX après la fusion de xAI avec la société spatiale.

Le fonds souverain d'Arabie saoudite, qui contrôle HUMAIN avec Aramco, a depuis révélé une participation de 26 milliards de dollars dans SpaceX. Selon Amin, cet investissement antérieur démontre que la stratégie fonctionne. Pour le PIF, l'un des plus grands fonds souverains au monde, cette participation vient enrichir un portefeuille technologique devenu un pilier central de la diversification économique du royaume.

Un déploiement financé par des accords de prise ferme « bancables »

Depuis sa création par le PIF, HUMAIN a agi rapidement, annonçant six gigawatts de centres de données IA dans le royaume d'ici 2034. L'entreprise a également obtenu un engagement électrique de 16 gigawatts du ministère saoudien de l'Énergie et conclu des accords avec Nvidia, Groq, Qualcomm et xAI.

Les dépenses sont financées en partie par la dette. Amin a déclaré que la demande mondiale des hyperscalers permet à HUMAIN d'emprunter sur la base d'accords de prise ferme avec de grandes entreprises technologiques, qualifiant ces contrats de « bancables ». Sécuriser des engagements à long terme auprès de locataires solvables avant la construction est le même modèle de financement qui a soutenu de grands projets de centres de données aux États-Unis, où les hyperscalers et les sociétés d'investissement ont levé d'importantes dettes adossées à des capacités pré-louées.

Un partenariat de 3 milliards de dollars avec Blackstone contribue à couvrir les opérations de centres de données. Amin a affirmé que le calcul en Arabie saoudite coûte environ 30 % moins cher qu'ailleurs, ce qui explique selon lui une demande restée soutenue malgré le conflit régional.

Al Moammar Information Systems aurait étendu un contrat de centre de données avec HUMAIN à 250 mégawatts (MW), une transaction désormais valorisée à plus de 8,76 milliards de riyals, soit environ 2,34 milliards de dollars.

HUMAIN s'est récemment associée à DataVolt pour la première phase de 100 MW d'une installation de 360 MW dans la zone Oxagon de Neom, prévue pour 2028. L'expansion saoudienne de l'IA et du cloud devrait nécessiter jusqu'à 42 milliards de dollars d'ici 2030.

Des puces sécurisées, des centres de données renforcés et une ligne tracée face aux modèles chinois

L'accès aux semi-conducteurs avancés est au cœur de ces projets. Les États-Unis ont approuvé en novembre 2025 leurs premières exportations de puces IA avancées vers HUMAIN, une étape décisive pour le royaume, dont l'accès aux puces américaines de haut niveau était auparavant limité par le régime de contrôle des exportations de Washington. Amin a déclaré qu'un partenariat stratégique américano-saoudien sur l'IA fournit à l'entreprise la capacité en puces dont elle a besoin. « Je ne vois aucun obstacle ni problème pour obtenir la capacité en puces dont nous avons besoin », a-t-il déclaré.

À la lumière des contrôles d'exportation imposés à la Chine, l'Arabie saoudite, alliée de l'administration américaine du président Trump, s'efforce de rester conforme à ces restrictions. HUMAIN n'autorisera donc pas les laboratoires chinois de pointe à entraîner leurs modèles sur ses capacités de calcul. Elle n'offrira qu'un accès en inférence aux modèles chinois open source, une distinction qui, selon Amin, maintient l'entreprise dans le cadre américain car elle ne « fournit pas un cluster d'entraînement aux laboratoires chinois de pointe ». Cette distinction est importante car les règles américaines restreignent l'utilisation des puces avancées américaines pour l'entraînement de modèles chinois de pointe, et les États du Golfe cherchant à obtenir du silicium américain doivent démontrer leur conformité pour maintenir l'approvisionnement.

La sécurité est également montée dans les priorités. Alors que des infrastructures IA ailleurs dans le Golfe ont été touchées pendant la guerre entre les États-Unis et l'Iran, Amin a déclaré que HUMAIN renforce et distribue ses sites, les traitant, selon ses termes, « comme des infrastructures nationales critiques ».