Les actions de Hewlett Packard Enterprise (HPE) ont reculé de près de 11 % le 14 septembre, clôturant à $55.41, après qu’Evercore ISI a retiré sa recommandation haussière sur le titre. L’analyste Amit Daryanani a abaissé la recommandation sur HPE de « Outperform » à « In Line », une expression de Wall Street souvent interprétée comme signifiant qu’une grande partie du potentiel de hausse facile du titre a déjà été réalisée.

Cette dégradation est intervenue après que HPE se fut imposée comme l’une des meilleures performances de l’année. Le titre avait progressé d’environ 159 % depuis le début de l’année au 11 septembre, porté par une forte demande pour les serveurs optimisés pour l’IA et par l’acquisition réussie de Juniper Networks par l’entreprise. Le recul en une seule séance a effacé $6.68 par action.

Evercore évoque la valorisation plutôt qu’une faiblesse de l’activité

Daryanani a laissé l’objectif de cours de $65 fixé par Evercore inchangé, indiquant que les inquiétudes de la société portent sur la valorisation plutôt que sur une détérioration des activités de HPE. Avant le recul, HPE se négociait autour de 13 fois ses bénéfices de l’exercice 2027, contre un multiple moyen d’environ huit fois sur cinq ans. Cela représentait une prime d’environ 60 % par rapport à sa valorisation historique, alors même que l’entreprise bénéficiait du cycle plus large des infrastructures d’IA.

Les derniers résultats trimestriels de HPE ont été solides. Le chiffre d’affaires du trimestre de juillet a atteint $12.21 milliards, soit une hausse de 33.7 % par rapport à la même période un an plus tôt, et la direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice.

Cependant, face à la diminution du nombre de catalyseurs clairement identifiables à court terme, Evercore a estimé que l’équilibre entre les rendements potentiels et les risques ne justifiait plus sa recommandation haussière. La prime de valorisation du titre dépend désormais de la poursuite de signes démontrant que la demande liée à l’IA et les prévisions relevées de l’entreprise peuvent être maintenues.

La faiblesse généralisée du matériel d’IA pèse sur le titre

Le recul de HPE s’est produit dans le cadre d’une vague de ventes plus large touchant les valeurs du matériel d’IA. Intel, AMD et Marvell ont également subi des pressions vendeuses au cours de la séance.

Deux évolutions dans le secteur ont contribué au changement des conditions de marché. Le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, a tenu des propos laissant entendre que le rythme de développement des modèles d’IA pourrait ralentir. Par ailleurs, OpenAI a confirmé qu’elle ne procéderait pas à une introduction en bourse en 2026.

L’acquisition de Juniper reste un facteur de soutien

L’acquisition de Juniper Networks par HPE a développé ses activités dans les réseaux et complète ses activités dans les serveurs et le stockage. Les entreprises cherchent de plus en plus à acheter leurs produits de calcul et de réseau auprès d’un fournisseur unique, ce qui permet à HPE de proposer une offre technologique plus complète.

Une croissance du chiffre d’affaires de près de 34 % marque un changement important pour une entreprise qui a passé des années comme fournisseur de matériel à croissance plus faible. Le relèvement des prévisions annuelles indique également que la direction s’attend à ce que la demande se poursuive pendant le reste de l’exercice. Les investisseurs surveilleront donc à la fois la continuité de cette demande et la contribution de l’intégration de Juniper à l’offre globale de HPE.

À $55.41, les actions de HPE se situaient environ 15 % sous l’objectif de cours inchangé de $65 fixé par Evercore.

Source : CryptoBriefing