Hewlett Packard Enterprise (HPE) publiera ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 le mercredi 2 septembre, après la clôture du marché. Malgré un gain de 126,6 % de l'action depuis le début de l'année, les analystes estiment qu'elle demeure bon marché.

Prévisions et estimations du consensus

HPE a guidé un chiffre d'affaires du T3 entre 11,5 et 12,1 milliards de dollars. Le consensus de Wall Street se situe à 12,1 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance d'environ 32 % par rapport au même trimestre de l'an dernier — un taux de croissance reflétant à la fois la demande organique et l'apport de l'activité réseau de Juniper Networks.

Côté bénéfices, HPE prévoit un BPA hors GAAP compris entre 88 et 93 cents. Le consensus Zacks est légèrement supérieur, à 94 cents, en hausse de 113,6 % sur un an, une estimation qui a été révisée à la hausse au cours des 30 derniers jours.

HPE a dépassé les estimations de bénéfices du consensus lors de chacun des quatre derniers trimestres, avec une surprise moyenne de 16 %. Ce bilan confère aux analystes une certaine confiance à l'approche de la publication de mercredi.

J.P. Morgan anticipe une nouvelle hausse des prévisions

L'analyste de J.P. Morgan Joseph Cardoso s'attend à ce que HPE relève ses prévisions annuelles de revenus et de bénéfices, citant la solidité des serveurs traditionnels, du réseau de campus et du routage cloud comme principaux facteurs favorables.

« Nous nous attendons à ce que des vents favorables, tant sur l'infrastructure IA que non-IA, soutiennent une nouvelle hausse des prévisions de revenus et de bénéfices de HPE pour l'exercice 2026 », a déclaré M. Cardoso.

La demande d'infrastructure d'IA est l'un des moteurs de croissance les plus évidents du trimestre. HPE a accéléré le déploiement de solutions d'inférence IA, d'IA agentique et de charges de travail intensives en données, soutenu par son partenariat avec NVIDIA. La hausse des dépenses des entreprises en infrastructure d'IA constitue un thème structurant du secteur des serveurs et des réseaux, et les résultats de HPE offriront une indication supplémentaire sur la part de cette demande qui se traduit en commandes et en carnet de commandes chez les fournisseurs.

L'IA et le cloud privé à l'honneur

Les produits AI Factory et Private Cloud AI de HPE, conçus en collaboration avec NVIDIA, sont positionnés pour soutenir les déploiements d'entreprise dans les centres de données et les environnements en périphérie. La demande pour ces offres devrait avoir stimulé la croissance des commandes et l'expansion du carnet de commandes au T3.

L'acquisition de Juniper Networks continue également de jouer un rôle. Elle a élargi le portefeuille réseau de HPE dans les domaines du campus, de la commutation de centres de données, du routage et de la sécurité, qui devraient tous contribuer aux résultats du T3. Le réseau est devenu un segment stratégiquement important pour HPE, notamment parce qu'il affiche généralement des marges plus élevées que les serveurs IA ; la répartition entre ces deux activités sera donc un point clé du rapport de mercredi.

GreenLake, la plateforme informatique à la consommation de HPE, permet aux clients de gérer des environnements sur site, en colocation et dans le cloud public. Les acquisitions de Morpheus et d'OpsRamp ont ajouté des capacités d'automatisation et de supervision à cette plateforme.

Une valorisation toujours basse

Malgré la forte progression de l'action HPE cette année, sa valorisation reste nettement inférieure à celle de ses pairs. HPE se négocie avec un multiple cours/ventes prospectif de 1,45x, contre une moyenne sectorielle de 5,26x.

À 13x les bénéfices anticipés, HPE se négocie avec une décote par rapport à la plupart de ses pairs, valorisés au-dessus de 20x. M. Cardoso décrit cette situation comme un « couple rendement-risque à court terme hautement digeste » pour les investisseurs.

L'action HPE a en réalité reculé de près de 10 % depuis sa dernière publication de résultats, alors même que le S&P 500 gagnait environ 1 % sur la même période.

J.P. Morgan maintient une recommandation « surpondéré » et un objectif de cours de 70 dollars sur HPE. L'estimation de consensus de la banque pour le T3 table sur un BPA ajusté de 93 cents et un chiffre d'affaires de 11,94 milliards de dollars.

HPE a généré un solide flux de trésorerie opérationnel et libre au T2 et a continué à redistribuer du capital aux actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions.