Les tensions autour d’Ormuz s’intensifient à nouveau alors que les exportations iraniennes s’effondrent, poussant le Brent vers 87 $ et renforçant le risque d’un nouveau mouvement vers 100 $. Le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ un cinquième de la consommation pétrolière mondiale quotidienne, est largement considéré comme le principal point de passage critique du transport maritime de pétrole dans le monde.

Le recul des stocks de brut en Chine remet les barils iraniens en demande

• La baisse des stocks de brut en Chine pourrait déclencher une vague d’achats au cours des prochaines semaines, en particulier de brut russe et iranien, soutenue par un déstockage record en juillet dans le Shandong.

• Les indépendants chinois de la raffinerie — les « teapots », concentrés dans le Shandong et traitant une part importante du brut du pays — devraient accroître leurs achats de pétrole iranien dans les prochains jours, les stocks de la province du nord-est ayant reculé de 35 millions de barils en juillet, soit l’équivalent d’une baisse de 1,1 million de barils par jour.

• La réouverture progressive des exportations de produits raffinés depuis la Chine fait grimper les taux d’utilisation des raffineurs indépendants, avec des cadences actuellement autour de 50 % après des niveaux record observés en juin et en juillet.

• Par ailleurs, les prix des barils iraniens progressent à mesure que la nouvelle offre en provenance de l’île de Kharg semble se tarir. Durant les dix premiers jours d’août, aucun VLCC — chacun pouvant transporter environ 2 millions de barils de brut — n’a été observé en chargement en Iran.

• Selon Kpler, le brut iranien conservé en stockage flottant reste relativement stable autour de 40 millions de barils, soit le double du niveau observé au cours des premières semaines de juillet, lorsque la navigation était encore sans entrave.

Mouvements de marché

• Les groupes énergétiques américains Phillips 66 (NYSE:PSX), Kinder Morgan (NYSE:KMI) et HF Sinclair (NYSE:DINO) ont convenu conjointement de construire le système de pipelines Western Gateway, d’une valeur de 5 milliards de dollars, un axe clé pour acheminer des produits raffinés vers la Californie depuis St. Louis, Missouri.

• Le grand groupe britannique BP (NYSE:BP) a accepté d’acheter à Woodside (ASX:WDS), société australienne, une participation de 70 % dans le projet offshore en eaux profondes Calypso à Trinité-et-Tobago, prenant ainsi le contrôle total de cet actif de 3,5 Tcf.

• Le géant énergétique italien ENI (BIT:ENI) a signé un accord avec le foreur américain APA (NASDAQ:APA) pour devenir partenaire stratégique dans le bloc 6 offshore en Uruguay, ENI finançant la majeure partie des travaux d’exploration prévus pour 2027.

• Le spécialiste français de l’amont Maurel et Prom (EPA:MAU), détenu majoritairement par Pertamina en Indonésie, a accepté d’acheter l’intégralité du portefeuille sud-américain de Gran Tierra Energy, principalement en Colombie et en Équateur, pour une contrepartie totale de 1,33 milliard de dollars.

• ADNOC, la compagnie pétrolière nationale des Émirats arabes unis, a acheté sur le marché secondaire 6 VLCC et 5 VLGC pour 1,3 milliard de dollars, augmentant sa capacité de transport maritime alors qu’elle continue de gérer ses transits par le détroit d’Ormuz.

Tuesday, August 11, 2026

Le ralentissement rapide des transits par Ormuz, les premières victimes houthies en mer Rouge et une nouvelle salve de rhétorique escalatoire du président américain Donald Trump donnent l’impression qu’il n’y a jamais vraiment eu d’accord en discussion. ICE Brent a rebondi à 87 $ le baril ; toutefois, un nouveau rallye vers 100 $ le baril reste clairement envisageable, les chargements iraniens étant proches de zéro en août, ce qui accroît le risque que Téhéran interrompe complètement les transits par Ormuz.

Trump ajoute un nouveau prix aux discussions sur Ormuz. Le président américain a exigé une compensation de l’Iran pour des morts survenues au cours de décennies de conflits après que Téhéran a réclamé un paiement pour des dommages de guerre, compliquant davantage les négociations visant à rouvrir le détroit d’Ormuz, malgré la progression des pourparlers Iran-Oman.

Les attaques en mer Rouge font les premières victimes houthies. Trois marins ont été tués dans une attaque présumée des Houthis contre un navire de fret détenu par des Égyptiens dans le détroit de Bab el-Mandeb, tandis qu’un porte-conteneurs battant pavillon pakistanais, Vela Nova, a été touché par un missile d’hélicoptère américain dans le golfe d’Oman, alors que les tensions s’intensifient.

Les Houthis testent le nouvel accord de l’Arabie saoudite. La milice houthie du Yémen a attaqué la raffinerie Jazan d’Aramco, d’une capacité de 400 000 b/j, seulement deux jours après que Riyad a signé un accord de défense collective avec la Turquie et le Pakistan, marquant une deuxième attaque réussie en moins d’un mois et maintenant l’installation à l’arrêt jusqu’en septembre.

La production de l’OPEP rebondit malgré les difficultés liées à Ormuz. La production pétrolière des pays de l’OPEP a augmenté de 1,17 million de b/j à 19,9 millions de b/j, selon Reuters, les pays du Golfe ayant partiellement rétabli leur production après un creux multi-décennal observé en mai, l’essentiel de la hausse provenant de l’Irak et du Koweït.

Une raffinerie clé de Libye est bombardée. Un réservoir de stockage de carburant a pris feu à la raffinerie de Zawiya, d’une capacité de 120 000 b/j, deux jours seulement après qu’un drone a endommagé un autre réservoir, poussant la NOC libyenne à déclarer l’état d’urgence et à envisager un arrêt complet des opérations, au moment même où le gouverneur de la banque centrale du pays a démissionné.

Trump proroge la dérogation au Jones Act avec davantage de contraintes. Le président américain Donald Trump a prolongé de 90 jours sa dérogation au Jones Act, mais les exemptions seront désormais examinées voyage par voyage après que 208 dérogations en moins de cinq mois ont suscité la colère des constructeurs navals et des élus américains. Le Jones Act, une loi centenaire, exige que les marchandises transportées entre les ports américains le soient à bord de navires construits, détenus et armés par des Américains.

Glencore face à une question de 500 millions de dollars sur le minerai de fer. Après que les négociants mondiaux Vitol et Cargill ont cessé de faire affaire avec le trader de minerai de fer Radiant World, basé à Singapour, en raison de factures falsifiées, Reuters a rapporté que l’exposition de Glencore à cet acheteur discrédité s’élevait à 500 millions de dollars.

Le gaz des Émirats arabes unis prépare une usine de GNL à l’épreuve d’Ormuz. ADNOC, la compagnie pétrolière nationale d’Abou Dhabi, étudie un terminal d’exportation de 9,6 mtpa, d’un coût de plusieurs milliards de dollars, sur la côte est du pays à Fujairah, relié par pipeline aux gisements gaziers occidentaux, afin de réduire au minimum son exposition à Ormuz.

Le Venezuela réorganise la direction du secteur électrique après une visite américaine. Caracas a nommé Juan Fernandez, vétéran de Corpoelec, à la tête de la compagnie publique d’électricité, tout en promouvant son prédécesseur au poste de vice-ministre de l’électricité, quelques jours après la visite au pays de l’émissaire américain John Barrett pour discuter d’une amélioration de l’approvisionnement électrique.

Le Canada offre des concessions pour échapper aux droits de douane de Trump. Des négociateurs commerciaux du Canada et des États-Unis discutent d’un accord potentiel qui supprimerait les droits de douane d’Ottawa sur les voitures américaines et réorganiserait les quotas laitiers en échange de la levée par Washington des droits de douane sur l’acier et l’aluminium canadiens.

Le trafic pétrolier sur le Rhin s’arrête brutalement. La circulation des barges sur le Rhin en Europe s’est interrompue, plusieurs ports en Allemagne et en Suisse étant coupés de l’approvisionnement en produits raffinés après que le niveau d’eau au point de passage clé de Kaub est tombé à un niveau record de 17 cm et pourrait atteindre seulement 4 cm d’ici la mi-août.

Le Japon pourrait subventionner un contournement d’Ormuz. Le gouvernement japonais envisage des mesures de soutien pour aider les raffineurs à réduire leurs coûts de transport pour les cargaisons de brut et de naphta, en incitant les acheteurs à se diversifier hors du Moyen-Orient en prenant en charge une partie de leurs coûts logistiques supplémentaires.

Les perturbations font grimper les prix alimentaires à un plus haut de trois ans. L’indice FAO des prix alimentaires, compilé par l’Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture, a atteint 131,1 points en juillet, son plus haut niveau depuis janvier 2023, les perturbations du transport maritime en mer Noire et les dommages liés à la chaleur sur les cultures ayant fait monter les prix du blé de 6 % par rapport à juin, tandis que la hausse des coûts du brut a soutenu les huiles végétales et le sucre.

L’aluminium progresse alors que la guerre resserre l’offre. Les prix de l’aluminium au LME ont enregistré une septième séance consécutive de hausse pour atteindre un plus haut de sept semaines à 3 350 dollars la tonne, la baisse des stocks et les perturbations répétées des flux en provenance du Moyen-Orient — qui représente près de 9 % de la capacité mondiale — resserrant encore davantage le marché.

Des méduses mettent hors service trois réacteurs nucléaires français. Un essaim massif de méduses a contraint EDF, l’entreprise publique française d’énergie, à arrêter trois réacteurs, soit 2,7 GW de capacité, sur son site de Gravelines, et à réduire de moitié la production d’une autre unité, aggravant les restrictions liées à la chaleur sur l’ensemble du parc nucléaire français.

Par Tom Kool pour Oilprice.com

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