HIVE Digital Technologies a engagé plus de 250 millions de dollars dans le développement de centres de données au Paraguay au cours des 18 derniers mois, dans le cadre d'une démarche visant à construire un pôle d'intelligence artificielle dans ce pays d'Amérique du Sud.

Ce que HIVE construit

La société cotée au Nasdaq a investi dans des centres de données Tier 1 à proximité du barrage hydroélectrique d'Itaipú, l'une des plus grandes installations hydroélectriques au monde. Ces sites opèrent actuellement à une capacité de 300 mégawatts (MW). Le mix électrique du Paraguay est très majoritairement hydroélectrique, et l'excédent de production du pays a historiquement attiré des opérations énergivores comme le minage de bitcoin — la même source d'énergie qui alimente désormais le déploiement d'IA de HIVE.

La phase suivante sera plus importante. HIVE prévoit de porter la capacité à 400 MW sur son site d'Yguazú d'ici le troisième trimestre 2026.

En incluant les coûts d'approvisionnement énergétique et d'infrastructure, les engagements totaux dépassent 400 millions de dollars. Le chiffre de 250 millions de dollars couvre uniquement les dépenses liées aux centres de données, tandis que le montant plus élevé reflète le coût complet de l'alimentation et du fonctionnement des machines.

Côté minage, HIVE produit actuellement environ 8,5 BTC par jour grâce à ses opérations. La société exporte également de la capacité de calcul vers les États-Unis. HIVE désigne la prochaine étape de ces installations sous le nom d'« usines d'IA Tier 3 ».

Emplois, écoles et diplomatie

La direction de HIVE, dont le président exécutif Frank Holmes, s'appuie fortement sur le récit de l'impact local de la société. L'entreprise indique avoir créé plus de 300 postes, dont 40 nouveaux rôles d'ingénierie. Elle a également lancé des programmes éducatifs soutenus par des partenariats technologiques, notamment la fourniture de connectivité Starlink et d'ordinateurs pour soutenir la scolarité locale.

Le calendrier a également attiré l'attention : l'investissement de HIVE est intervenu avant les récentes activités diplomatiques entre les États-Unis et le Paraguay.

Comment HIVE en est arrivé là

HIVE est entré au Paraguay en 2025 en acquérant un site alimenté par l'hydroélectricité auprès de Bitfarms. En à peu près un an et demi, cette tête de pont s'est transformée en une opération de 300 MW avec un clear potentiel d'expansion. Ce mouvement reflète une évolution plus large du secteur : les mineurs de bitcoin ayant accès à une électricité à bas coût redirigent de plus en plus cet avantage vers l'IA et le calcul haute performance, où la demande pour des sites vastes et alimentés en électricité s'est intensifiée.

Risques d'exécution et points à surveiller

Il existe des risques d'exécution à surveiller. Passer de 300 MW à 400 MW d'ici le troisième trimestre 2026 suppose que le chantier d'Yguazú respecte le calendrier. L'ampleur des dépenses est également notable : avec des engagementsaux supérieurs à 400 millions de dollars, HIVE a lié une grande part de son avenir au réseau électrique, à la politique et à l'environnement réglementaire d'un seul pays.

Les points à suivre sont simples : savoir si l'objectif de 400 MW sera atteint à temps, quelle part de la capacité de HIVE servira des clients IA et de calcul haute performance (HPC) par rapport au minage de Bitcoin, et si le réchauffement des relations diplomatiques entre les États-Unis et le Paraguay se traduira par une demande de calcul supplémentaire acheminée vers le sud.