La commissaire de la SEC Hester Peirce a déclaré qu'une nouvelle proposition de l'agence sur les cryptoactifs irait au-delà des limites des règles crypto antérieures, présentant le plan comme une étape réglementaire à la portée plus large et apportant un poids supplémentaire au débat sur la proposition crypto de la SEC.

Ce que Peirce a déclaré à propos de la proposition

Peirce, l'une des commissaires en exercice de la SEC, a abordé la proposition dans une déclaration publique sur la réglementation des cryptoactifs datée du 18 août 2026. Comme elle siège au sein de la Commission, ses remarques ont un poids réglementaire direct plutôt que de constituer un simple commentaire extérieur.

L'essentiel de son message est que la proposition ne se contenterait pas de répéter les travaux de réglementation crypto antérieurs. Elle a indiqué au contraire qu'elle irait plus loin que les approches adoptées par l'agence par le passé.

Peirce fait depuis longtemps partie des voix de la Commission les plus engagées sur les actifs numériques, un parcours qui lui a valu le surnom de « Crypto Mom » dans l'industrie. Elle a présenté pour la première fois en 2020 une proposition de « safe harbor » pour les tokens, qu'elle a par la suite révisée : un plan destiné à offrir aux projets blockchain une période de grâce avant l'application intégrale des obligations en matière de droit des valeurs mobilières.

Son collègue, le commissaire Mark Uyeda, a abordé le même sujet dans une déclaration distincte sur la réglementation des cryptoactifs, ce qui souligne que la proposition suscite l'attention au sein de l'ensemble de la Commission.

Comment la proposition pourrait aller au-delà des règles crypto antérieures

L'expression utilisée par Peirce, « au-delà des règles crypto antérieures », traduit une différence de portée. Les efforts antérieurs de la SEC s'articulaient autour d'activités crypto spécifiques, et une grande partie de ces fondations ont été posées par des orientations du personnel, des discours et des mesures d'exécution plutôt que par une réglementation d'ensemble. Sa présentation suggère que la nouvelle proposition a une portée plus large. Les implications exposées ici découlent de sa déclaration et non du texte final de la règle.

Cette distinction compte car la SEC a récemment testé les limites d'application du droit des valeurs mobilières existant au secteur crypto. Peirce elle-même a indiqué que certaines activités, telles que les coffres-forts crypto et le prêt onchain, pourraient relever des lois sur les valeurs mobilières, tout en notant par ailleurs que de nombreux NFT ne sont pas des valeurs mobilières.

Une proposition qui va au-delà de ces lignes définies au cas par cas pourrait toucher des domaines plus larges tels que la classification, les obligations d'information et la participation au marché. L'effet concret dépendrait de la formulation finale, et c'est précisément pourquoi la réserve de Peirce porte sur la question de la portée.

Pourquoi la proposition compte pour l'industrie crypto

Une proposition de la SEC à la portée plus large modifie la manière dont les entreprises crypto évaluent le risque réglementaire. Lorsqu'un commissaire signale qu'un plan va au-delà des règles antérieures, les sociétés et les investisseurs y voient un déplacement de la base de conformité à laquelle elles doivent se préparer.

Ce contexte s'inscrit dans une période durant laquelle l'agence a fait progresser la réglementation crypto sur plusieurs fronts : elle aurait visé le mois de juillet pour une proposition d'exemption crypto, elle s'est employée à proposer de nouvelles règles crypto sans le CLARITY Act — le projet de loi du Congrès adopté par la Chambre des représentants en juillet 2025, qui répartirait la supervision des actifs numériques entre la SEC et la CFTC — et elle a signalé que certaines interfaces crypto pourraient ne pas être tenues de s'enregistrer comme courtiers. La réserve exprimée par Peirce apporte une note de retenue à cette poussée plus large.

L'incertitude réglementaire demeure une question d'actualité pour le secteur, et les déclarations des commissaires déterminent souvent la manière dont l'industrie structure le débat avant la finalisation d'une règle. Désormais, les points à surveiller sont d'ordre procédural : en tant que proposition, le plan devra encore traverser une période de consultation publique et faire l'objet de votes supplémentaires de la Commission avant tout texte final, de sorte que la portée finale — et la manière dont votera la Commission au complet, composée de cinq membres — sera ce que l'industrie suivra tout au long du processus réglementaire.

Avertissement : cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en matière d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.