Hargreaves Lansdown, l'une des plus grandes plateformes d'investissement du Royaume-Uni, se prépare à ouvrir le trading des exchange-traded notes (ETN) sur le Bitcoin et l'Ether, offrant à ses clients une voie régulée pour s'exposer aux deux plus grandes cryptomonnaies sans acheter les pièces directement.

Le projet d'ajouter des ETN Bitcoin et Ether pour les investisseurs britanniques a été rapporté par Crypto Times. Cette initiative est notable car elle place des produits liés aux cryptomonnaies sur une plateforme grand public déjà utilisée par de nombreux épargnants britanniques pour leurs actions et leur retraite, et marque une étape supplémentaire dans la normalisation des instruments liés aux cryptomonnaies au sein des services de courtage conventionnels au Royaume-Uni.

L'offre repose sur des exchange-traded notes crypto. Un ETN est un titre de dette émis par une institution financière qui promet de verser un rendement basé sur le prix d'un actif sous-jacent — en l'occurrence le Bitcoin ou l'Ether — et coté en bourse, où il peut être acheté et vendu comme une action. Contrairement à un exchange-traded fund (ETF), qui détient généralement les actifs sous-jacents, un ETN constitue un engagement non garanti de l'émetteur. Hargreaves Lansdown a créé une page dédiée aux ETN crypto présentant cette offre.

Pourquoi des ETN plutôt que les cryptomonnaies elles-mêmes

La distinction entre détenir un titre et détenir la cryptomonnaie elle-même est importante. Avec un ETN, les investisseurs n'ont pas à gérer de portefeuille crypto, de clés privées ou de compte sur une plateforme d'échange. En revanche, ils ne possèdent pas directement la pièce sous-jacente et supportent le risque que l'émetteur du titre rencontre des difficultés financières.

Le Bitcoin et l'Ether sont au cœur de l'offre car il s'agit des deux cryptomonnaies les plus importantes et les plus surveillées, qui servent de référence à la plupart des produits crypto grand public. Le prix du Bitcoin est suivi en continu sur des pages de données telles que CoinDesk.

Le contexte réglementaire

Cette offre fait suite à un changement de la réglementation britannique. En octobre 2025, le Royaume-Uni a levé son interdiction de l'accès des particuliers aux ETN crypto, ouvrant la voie à leur détention dans des comptes à avantages fiscaux comme les ISA et les pensions. Cette interdiction était en vigueur depuis 2021, lorsque les régulateurs britanniques avaient interdit aux consommateurs particuliers l'accès aux produits dérivés crypto et aux ETN pour des raisons de protection des consommateurs ; le revirement de 2025 représente donc un changement de cap majeur pour les investisseurs particuliers britanniques.

La Financial Conduct Authority a publié des orientations pour les entreprises proposant des ETN crypto. Les régulateurs d'autres pays définissent encore les modalités de commercialisation de ces produits ; aux États-Unis, la SEC a proposé son propre cadre de régulation des actifs crypto, où les ETF Bitcoin au comptant ont déjà ouvert l'exposition crypto à une large base d'investisseurs particuliers.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Les détails de l'annonce restent limités, et les informations spécifiques sur le lancement doivent être considérées avec prudence. Le rapport ne confirme ni les dates exactes de début du trading, ni les frais, ni les émetteurs d'ETN que Hargreaves Lansdown listera. Les clients de Hargreaves Lansdown sont invités à consulter la page crypto ETN de la plateforme pour vérifier l'éligibilité, les coûts et les avertissements sur les risques avant d'agir.

Les prix des cryptomonnaies évoluent fortement, et un ETN subit les mêmes fluctuations que la pièce qu'il suit, en plus du risque lié à l'émetteur. Pour les nouveaux venus qui envisagent une première exposition crypto, un ETN régulé sur une plateforme familière est une option, mais il n'est pas équivalent à la détention directe de Bitcoin ou d'Ether, et la disponibilité grand public ne supprime pas la volatilité qui caractérise ces marchés. L'intérêt pour l'accès aux cryptomonnaies continue de croître à l'échelle mondiale, comme le montre un rapport de Cornell classant les pays selon l'adoption du Bitcoin.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.