L'Iran perd progressivement son levier sur le détroit d'Ormuz à mesure que les exportations pétrolières du golfe Persique se rétablissent sous la protection de l'armée américaine — mais les analystes mettent en garde : la République islamique risque de ne pas rester les bras croisés pendant que sa propre économie s'effondre.

Une série d'estimations publiées la semaine dernière a souligné ce rebond. JPMorgan a indiqué que les exportations de brut du Moyen-Orient avaient atteint environ 17,5 millions de barils par jour, soit environ 98 % des niveaux d'avant-guerre. Goldman Sachs s'est montrée encore plus optimiste, estimant que les exportations des producteurs du golfe Persique avaient atteint 19 millions de barils par jour. La société de suivi maritime Kpler a de même déclaré que les exportations de brut du golfe étaient revenues aux niveaux d'avant-guerre, tout en notant que le chiffre de septembre était d'au moins 16,5 millions de barils.

« Le rétablissement a remodelé la logistique pétrolière régionale », a déclaré la société mercredi. « Environ 40 % du brut quitte désormais la région sans traverser Ormuz, contre 17 % avant la guerre, à mesure que l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis utilisent davantage les oléoducs. Du brut ayant traversé Ormuz en août, plus de 70 % a transbordé entre pétroliers au large. Les volumes se sont rétablis, mais via un système d'exportation fondamentalement différent. »

Cette distinction compte, car le rétablissement des volumes d'exportation ne s'est pas accompagné du retour des anciens schémas de transit ni du profil de risque d'autrefois. Les prix du brut restent élevés, et les carburants raffinés comme le gazole ont subi un choc encore plus sévère. Fait notable, le rebond des flux pétroliers du golfe s'est produit alors qu'un blocus naval américain maintient les exportations iraniennes quasiment à zéron
Le président Donald Trump et d'autres membres de son administration se sont prévalus de ces chiffres, se vantant que les États-Unis contrôlent désormais le détroit et prédisant que l'économie iranienne sera bientôt totalement anéantie.

Les analystes ont toutefois averti que le régime iranien — confronté à une menace existentielle pour sa survie — pourrait relancer la guerre et réaffirmer son emprise sur le commerce pétrolier.

Les attaques contre des navires commerciaux dans le golfe ont d'ailleurs augmenté ces derniers jours. Bien que l'armée américaine protège les navires et ait dégradé la capacité de l'Iran à les cibler, des drones et des missiles trouvent encore parfois leur cible.

Ces frappes n'ont pas dissuadé tous les pétroliers d'effectuer ce transit risqué, mais elles maintiennent des coûts d'expédition et d'assurance élevés, empêchant le marché de revenir complètement à la normale.

Esfandyar Batmanghelidj, fondateur et directeur du groupe de réflexion Bourse & Bazaar Foundation, a fait valoir que l'influence de l'Iran sur le commerce énergétique de la région ne se limite pas au détroit d'Ormuz. Il a souligné que l'Iran peut toujours détruire des infrastructures pétrolières, telles que les capacités de forage et de raffinage — et peut escalader si « Trump ne ressent pas assez de douleur pour emprunter les issues diplomatiques qu'on lui tend ».

Trump, pour sa part, a rejeté l'offre de Téhéran de reprendre les discussions via un cessez-le-feu de sept jours qui rouvrirait entièrement le détroit en échange d'une levée du blocus américain et d'un dégel des avoirs iraniens. Plutôt que de revenir à la diplomatie, Trump s'attend à reprendre les bombardements de l'Iran une fois les élections de mi-mandat américaines terminées, selon des sources citées par le Wall Street Journal. Entre-temps, il déploie le porte-avions USS Theodore Roosevelt et le groupe amphibie USS Makin Island — composé de trois navires amphibies et du 13e Marine Expeditionary Unit — vers le Moyen-Orient.

« Ainsi, même si la prime de risque autour des flux pétroliers peut sembler tolérable pour Trump, les menaces pesant sur les infrastructures de production d'énergie dans le golfe demeurent importantes, et c'est précisément pourquoi les pays de la région tentent toujours de servir d'intermédiaires pour un retour à un cessez-le-feu durable et à un accord diplomatique », a publié Batmanghelidj sur X lundi. « Trump lui-même est erratique et pourrait donner à l'Iran des raisons d'escalader de cette manière par sa propre obsession de « gagner » la guerre. »

Il a ajouté que les attaques de l'Iran contre les bases américaines au Moyen-Orient, ainsi que contre des villes et des infrastructures du golfe, avaient des conséquences bien plus lourdes car elles mettaient en évidence l'échec des États-Unis à atténuer ou dégrader la menace.

Bien que l'armée américaine puisse maintenir l'écoulement du pétrole, elle n'est plus en mesure de garantir la sécurité dans l'ensemble de la région du golfe — ce qui donne à l'Iran un levier dans toute négociation, a affirmé Batmanghelidj.\n« L'Iran n'a pas mené une campagne de la terre brûlée — mais il pourrait encore le faire si la situation actuelle persiste trop longtemps », a-t-il averti. « C'est ce qui inquiète tous ceux qui suivent réellement cette région et ses dynamiques. »

Les propres infrastructures pétrolières de l'Iran devraient, bien sûr, également faire face à la destruction alors que les États-Unis et leurs alliés du golfe riposteront.

Pour l'heure, Trump a signalé qu'il laisserait sa guerre économique contre l'Iran suivre son cours. Les États-Unis ont durci leurs sanctions le mois dernier, rendant plus difficile pour Téhéran de déplacer des fonds via des sociétés écrans et autres intermédiaires opaques. Alors que la capacité de l'Iran à générer des revenus pétroliers s'amenuise, la monnaie a plongé à de nouveaux plus bas, et le président iranien Masoud Pezeshkian s'est plaint que les fonds du régime en Chine étaient bloqués.

« Nous ne pouvons même pas récupérer notre propre argent dans un pays auquel nous avons fourni des biens, sans parler d'utiliser ces fonds pour payer quelqu'un d'autre dans un autre coin du monde », a-t-il déclaré à Fox News la semaine dernière.

Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com.