Cet article fait partie de Follow the Money, la série hebdomadaire de TechCabal qui analyse les résultats, les modèles économiques et les stratégies de croissance des fintechs, institutions financières, entreprises et gouvernements africains.

Segun Agbaje, directeur général du groupe Guaranty Trust Holding Company Plc (GTCO), l'un des plus grands groupes de services financiers du Nigeria, a déclaré aux analystes en 2020 que le groupe comptait bien s'imposer dans le secteur des paiements. Six ans plus tard, les chiffres de GTCO montrent que les paiements sont devenus une activité à part entière—une activité qui génère des revenus, attire des clients et sert les commerçants.

À travers Habari Pay Ltd, l'activité de paiements de GTCO, le groupe a construit une infrastructure de paiements couvrant la commutation et le traitement. La commutation et le traitement sont la plomberie des paiements numériques—la couche qui achemine les transactions entre les banques, les commerçants et les canaux de paiement, en percevant de petits frais à chaque mouvement de fonds. Via GTWorld et Pay-with-Transfer, elle traite des volumes croissants de transactions clients.

En apparence, les résultats de GTCO pour le premier semestre 2026 n'étaient pas particulièrement impressionnants. Les revenus bruts ont augmenté de 3,25 %, le bénéfice net après impôt a reculé de 7,76 %, et le ratio coûts/revenus est resté faible à 31,50 %.

Sous ces chiffres de surface se cache toutefois une banque qui pousse davantage l'activité financière de ses clients en ligne et qui s'installe de plus en plus en intermédiaire entre clients, commerçants, banques et réseaux de paiement.

Lorsque les fintechs sont entrées sur le marché, elles ont conquis des clients en rendant les paiements plus rapides et plus fiables, tout en construisant de vastes réseaux de commerçants autour des terminaux de point vente (PoS). Cela a contribué à remodeler le paysage des paiements au Nigeria, le pays ayant traité plus de 1,2 quadrillion de nairas (902,19 milliards de dollars) de transactions en 2025, selon la Banque centrale du Nigeria (CBN). Les chiffres du S1 2026 de GTCO montrent que les banques investissent désormais massivement dans les mêmes infrastructures et le même comportement client.

Voici cinq chiffres qui montrent où va la stratégie de paiements de GTCO—et comment la banque se rapproche de la transaction.

1. 7,81 milliards de nairas (5,87 millions de dollars) : les paiements, moteur de profit

HabariPay, l'activité de paiements de GTCO, reste petite par rapport à sa franchise bancaire, mais elle croît bien plus vite et est la fintech adossée à une banque la plus rentable du pays.

Au S1 2026, HabariPay a généré 7,81 milliards de nairas (5,87 millions de dollars) de bénéfice net après impôt, presque le double des 4,02 milliards de nairas (3,02 millions de dollars) enregistrés au S1 2025. Son résultat opérationnel a augmenté de 87,16 % en glissement annuel pour atteindre 9,44 milliards de nairas (7,09 millions de dollars), tandis que la valeur des paiements traités par son activité de commutation et de traitement a bondi de 136,5 %.

HabariPay a été lancée en juin 2022 pour cibler les PME et les détaillants, offrant des services PoS, USSD, passerelles web, comptes virtuels et commutation via Squad. Au S1 2026, elle a signalé une croissance sur la commutation, la vente de crédit téléphonique et les paiements internationaux pour Habari.

« La forte croissance des transactions sur la commutation, la vente de crédit téléphonique et les paiements internationaux reflète une adoption croissante de l'écosystème, des cas d'usage clients plus larges et une activité transfrontalière accrue », a déclaré GTCO.

La valeur de commutation et de traitement de Habari a augmenté de 662,04 % pour atteindre 74 720 milliards de nairas (56,17 milliards de dollars) depuis le S1 2024. À titre de comparaison, Hydrogen d'Access Holdings a déclaré une valeur de transactions de 60 400 milliards de nairas (45,41 milliards de dollars) sur les neuf mois clos à septembre 2025.

Cette trajectoire dessine une activité d'infrastructure de paiements en devenir : HabariPay tire des rendements élevés de ses actifs tout en multipliant exponentiellement les volumes de transactions. En 2025, Habari avait déclaré à TechCabal que sa licence de commutation et de traitement lui permettait d'alimenter des terminaux de point de vente, une nouvelle activité.

La vente de crédit téléphonique—la vente de recharges mobiles via les canaux de paiement numériques—a progressé de 88,69 %. Cette croissance coïncide avec la suspension temporaire des opérateurs télécoms de l'offre d'avances de crédit téléphonique et de données au premier semestre, une perturbation qui a touché les fintechs adossées aux télécoms. Le chiffre d'affaires fintech de MTN Nigeria, par exemple, a chuté de 72,4 % sur la période.
Les paiements internationaux ont augmenté de 3 890,67 % sur la même période. Ils ont bénéficié de la stabilisation du marché des changes, qui a permis aux banques de relever les plafonds des transactions internationales. La banque a relevé ses plafonds trimestriels de transactions internationales de 6 000 à 20 000 dollars au S1 2026, puis en août a porté le plafond trimestriel de paiements internationaux à 40 000 dollars—une mesure qui devrait se traduire par des volumes plus élevés d'ici la fin de l'année.

L'activité de paiements de GTCO couvre plusieurs canaux de transactions, générant des revenus issus des paiements marchands, de la commutation, des transferts, du crédit téléphonique, des paiements internationaux et d'autres services. Le groupe perçoit de petits frais sur les transactions qu'il traite, les revenus s'accumulant à mesure que les volumes de paiements augmentent.

« La croissance des revenus a été soutenue par l'intensification de l'activité transactionnelle, une adoption élargie par les commerçants et les consommateurs et le développement des services à valeur ajoutée, tandis que des infrastructures évolutives et une exécution disciplinée ont continué de soutenir une forte croissance du PBT », a déclaré GTCO.

Le ratio coûts/revenus de HabariPay s'établissait à 17,3 %, tandis que le rendement des actifs moyens et des fonds propres est passé à 75,3 % et 78,2 % respectivement, contre 44,8 % et 49,6 % au S1 2024.

GTCO n'a jamais vraiment construit HabariPay comme une fintech grand public de plus en concurrence pour les téléchargements. Elle s'est au contraire concentrée sur la création d'une activité d'infrastructure de paiements adossée à un grand groupe bancaire.

2. 26 700 milliards de nairas (20,07 milliards de dollars) : GTWorld devient plus qu'une application bancaire

GTWorld, l'application bancaire grand public de GTCO, a franchi les trois millions d'utilisateurs actifs en octobre 2025 et affiche une croissance de 12 % d'un mois sur l'autre. Au S1 2026, elle a traité 337,4 millions de transactions, en hausse de 15,82 % en glissement annuel, tandis que la valeur des transactions augmentait de 22,1 %. Le revenu e-business, qui capte les revenus des canaux bancaires numériques du groupe, a progressé de 47,36 % sur la période.

GTWorld devient plus qu'une application bancaire. GTCO transforme son application mobile principale en une couche de distribution à l'échelle du groupe, couvrant banque, retraite et investissement. Sa croissance offre au groupe un canal de distribution numérique en expansion qui lui permet de déplacer davantage de services bancaires en ligne tout en augmentant les volumes traités—faisant de GTWorld un pont important entre l'activité bancaire de GTCO et ses ambitions plus larges dans les paiements.

GTCO a indiqué élever GTWorld en une véritable application de services financiers avec « la mise en service de l'ouverture et du rattachement de comptes, de la souscription et du rachat pour GTFunds Managers. Cette étape a rendu la Banque, la Retraite et l'Investissement accessibles de manière transparente au sein d'une seule applicationée. »

Les clients peuvent désormais accéder aux services bancaires, de retraite et d'investissement via la même interface numérique. C'est la structure de holding du groupe qui rend possible une interface unique : banque, paiements, retraite et investissement sont tous regroupés au sein de GTCO, si bien qu'une seule application peut atteindre chaque ligne d'activité. Plutôt que de créer des parcours numériques distincts pour chaque activité du groupe, GTCO utilise une seule interface client pour distribuer des produits bancaires, de paiement et d'investissement.

L'application devient ainsi moins une version numérique d'une agence bancaire qu'une couche de distribution à l'échelle du groupe.

3. 1 110 milliards de nairas (834,52 millions de dollars) : Pay-with-Transfer change la façon dont les clients de GTCO paient

La fonctionnalité Pay-with-Transfer de GTCO a enregistré l'une des croissances les plus rapides de son activité de paiements. Entre le S1 2025 et le S1 2026, la valeur des transactions est passée de 70,05 milliards de nairas (52,67 millions de dollars) à 1 110 milliards de nairas (834,52 millions de dollars), tandis que le volume progressait de 1 587,39 %.

« Les valeurs de Pay-with-Transfer ont continué d'augmenter, reflétant une forte adoption par les utilisateurs portée par la rapidité et la commodité, la positionnant parmi les méthodes de paiement à la croissance la plus rapide », a indiqué la banque.

Cette croissance intervient alors que certains canaux de paiement plus anciens reculent. L'usage des cartes a baissé de 13,31 %, tandis que les transactions USSD—un canal permettant aux clients de payer depuis des téléphones basiques sans accès à Internet—ont reculé de 15,29 %. Les rails de paiement de GTCO sont en pleine réécriture : à mesure que les transferts instantanés deviennent le moyen par défaut de déplacer l'argent, les canaux traditionnels comme les cartes et l'USSD voient leurs volumes décliner.

« Les paiements par carte restent importants, même si l'activité des clients se déplace de plus en plus vers des alternatives telles que Pay-with-Transfer », a déclaré la banque.

Les cartes ont historiquement été l'un des éléments les plus visibles de l'infrastructure de paiements numériques du Nigeria, mais les transferts instantanés deviennent de plus en plus fiables pour les transactions quotidiennes. En 2025, Moniepoint a indiqué que les transferts représentaient 39 % des paiements des entreprises informelles qu'elle a interrogées, contre 51 % pour le cash et 9 % pour les cartes.

Pour GTCO, la croissance de Pay-with-Transfer signifie qu'elle capte une part plus importante du parcours de paiement de ses clients via ses propres canaux.

4. 1 500 milliards de nairas (1,13 milliard de dollars) : GTCO mise sérieusement sur son activité PoS

Fin 2025, GTCO s'est engagée à déployer 200 000 terminaux PoS à l'échelle nationale et à multiplier par dix la valeur des transactions traitées via ses terminaux en 2026. Les chiffres du S1 montrent des progrès significatifs.

Le volume de transactions PoS a augmenté de 299 % en glissement annuel pour atteindre 50,3 millions de transactions au1 2026, tandis que la valeur des transactions progressait de 369 % pour atteindre 1 500 milliards de nairas (1,13 milliard de dollars).

« L'adoption accrue par les commerçants et l'intensification de l'activité transactionnelle ont soutenu une forte croissance des volumes POS », a déclaré GTCO.

La banque n'a pas révélé combien de terminaux elle a déployés, mais la croissance du volume et de la valeur des transactions témoigne d'un réseau marchand en expansion. Son plan PoS 2026 vise 1 000 milliards de nairas (751,82 millions de dollars) de valeur totale de paiements mensuelle en approfondissant sa présence auprès des PME, des grandes entreprises, des plateformes fintech et des institutions grâce à des produits de finance intégrée et à une intégration plus étroite avec l'écosystème GTCO.

Avec sa moyenne actuelle du S1 d'environ 250 milliards de nairas (187,96 millions de dollars) par mois, l'activité traite environ un quart de cet objectif—une mesure à la fois de l'ampleur de l'ambition de GTCO et de la croissance encore nécessaire pour l'atteindre.

Les terminaux PoS constituent l'un des canaux de distribution financière les plus importants du Nigeria, servant des millions de petites entreprises. Les transactions PoS se sont élevées à 59 300 milliards de nairas (44,58 milliards de dollars) au T1 2026. En mars 2025, il y avait plus de 5,90 millions de terminaux PoS actifs au Nigeria, les fintechs occupant toujours une position significative sur le marché. Moniepoint affirme disposer de plus d'un million de terminaux actifs traitant plus de 10 000 milliards de nairas (7,52 milliards de dollars) de transactions chaque mois, tandis qu'OPay indique que plus d'un million d'entreprises dépendent de ses services marchands.

Les banques nigérianes poursuivent désormais ce canal de paiement de manière plus agressive. GTCO a supprimé les frais de traitement sur tous ses terminaux PoS, faisant de l'acquisition de commerçants une priorité stratégique plutôt qu'une simple source de revenus transactionnels. Cela reflète la stratégie qu'ont utilisée les fintechs pour bâtir leurs réseaux marchands et place GTCO en concurrence directe pour les mêmes petites entreprises qui figurent dans la base marchande de Moniepoint et OPay.

5. 31,09 milliards de nairas (23,37 millions de dollars) : les dépenses technologiques ralentissent

Après des années d'investissement technologique croissant, les dépenses liées à la technologie de GTCO ont reculé de 17,66 % en glissement annuel au S1 2026. Il s'agit de la plus faible dépense technologique semestrielle de la banque depuis le S1 2023, où elle avait dépensé 17,02 milliards de nairas (12,79 millions de dollars).

Entre le S1 2021 et le S1 2025, les dépenses technologiques de GTCO avaient plus que quintuplé. Rien qu'en 2024, elles avaient augmenté de 48,4 % pour atteindre 88 milliards de nairas (66,16 millions de dollars). Ce recul au S1 2026 pourrait signaler un virage dans ses investissements technologiques : GTCO a fini de construire et commence à extraire de la valeur.

Lesenses technologiques et liées aux services sont tombées à exactement 31 096 407 000 nairas au S1 2026. C'est la plus faible dépense technologique semestrielle de GTCO depuis 2023, signe que les principaux rails de paiement sont construits et que la banque capte désormais des revenus à grande échelle.

Après des années de construction d'infrastructures numériques, GTCO passe peut-être désormais de l'expansion de sa pile technologique à l'extraction de valeur des infrastructures déjà bâties, les chiffres suggérant que ces infrastructures sont utilisées à plus grande échelle.

L'écart commence à se resserrer

Lorsqu'Agbaje a dévoilé les ambitions de GTCO dans les paiements en 2020, il citait Paystack comme une entreprise opérant dans le secteur que le groupe voulait investir. En 2024, Paystack a indiqué que les entreprises avaient envoyé et reçu plus de 1 000 milliards de nairas (751,82 millions de dollars) via sa plateforme au seul mois de juillet. Les chiffres actualisés ne sont pas disponibles, mais cette année-là, la société de paiements a déclaré que 66 % des transactions sur sa plateforme se faisaient par virement bancaire.

La plateforme de paiements de GTCO reste encore à une certaine distance de l'échelle des plus grandes fintechs du Nigeria. OPay a traité 358 milliards de dollars de valeur brute de transactions en 2025 et enregistré un bénéfice net de 72,47 millions de dollars. Moniepoint a traité 412 000 milliards de nairas (309,75 milliards de dollars) de valeur de transactions.

La progression de l'activité PoS vers son objectif mensuel de 1 000 milliards de nairas (751,82 millions de dollars) et le volume ajouté au second semestre par les plafonds internationaux relevés font partie des chiffres à surveiller lors de la publication des résultats annuels 2026 du groupe.

Mais les chiffres suggèrent que l'ambition de paiements d'Agbaje en 2020 n'est plus seulement une stratégie sur le papier. GTCO construit de plus en plus une activité de paiements autour des infrastructures, des clients et des flux de transactions de sa franchise bancaire—et l'écart entre cette ambition et son activité actuelle commence à se resserrer.

Remarque : taux de change utilisé : 1 330,11 ₦/$.