Greg Weldon estime que le marché haussier de l’or et de l’argent reste intact après la récente correction

Dans un récent épisode du Money Metals Podcast, l’animateur Mike Maharrey s’est entretenu avec le vétéran stratège de marché Gregory T. Weldon, rédacteur du Global Macro Strategy Report, au sujet des métaux précieux, de l’inflation, de la politique de la Réserve fédérale, de l’intelligence artificielle et des grandes tendances macroéconomiques mondiales. L’échange a également porté sur la question pratique que se posent aujourd’hui de nombreux observateurs de marché : le récent repli des métaux change-t-il la thèse de fond, ou la remet-il simplement à zéro.

Weldon a déclaré être redevenu haussier sur l’or et l’argent après la récente correction, estimant que le marché haussier de long terme des métaux précieux demeure solidement intact.

(Entretien commençant vers 6:08)

Les perspectives sur l’or et l’argent redeviennent haussières

Weldon a indiqué qu’il s’attendait auparavant à une correction de l’argent vers 61 $ l’once, avec un objectif en scénario défavorable proche de 54 $, après avoir vendu avec succès des positions entre 96 $ et 98 $ lorsque les prix évoluaient au-dessus de 100 $.

L’argent se redressant désormais au-dessus de 60 $, il a estimé que les investisseurs disposent d’une nouvelle occasion d’accumuler des métaux précieux physiques. Il a décrit la situation actuelle comme un moment où il faut « back the truck up », ajoutant qu’il convertit personnellement son épargne de long terme en or et en argent physiques plutôt que de conserver des liquidités excédentaires. Il a également noté que l’un de ses investissements en actions argent a progressé de 167 %, après avoir atteint jusqu’à 217 % avant la prise de bénéfices.

Weldon reste particulièrement optimiste pour l’argent. Il a déclaré que la sortie de range au-dessus de 36,50 $ confirmait un important marché haussier séculaire et a soutenu que la hausse actuelle est portée par de véritables déficits d’offre et une demande industrielle en augmentation, plutôt que par un excès spéculatif. Sur la base de son analyse macroéconomique de long terme, il a indiqué que l’argent pourrait finalement atteindre environ 326 $ l’once au cours des cinq à sept prochaines années.

Bulle de l’IA, risques boursiers et politique de la Réserve fédérale

L’entretien s’est ensuite tourné vers les marchés financiers au sens large, où Weldon a déclaré que l’intelligence artificielle était devenue la dernière bulle d’investissement. Il a soutenu que les dépenses massives en capital consacrées à l’infrastructure IA, à la fabrication de semi-conducteurs et aux centres de données approchent de la saturation, ce qui pourrait rendre les valeurs technologiques vulnérables si ces dépenses ralentissent.

Selon lui, une correction importante des marchés actions pourrait exercer une pression temporaire sur de nombreuses classes d’actifs avant, à terme, de renforcer la demande pour les actifs refuges tels que l’or et l’argent.

Maharrey et Weldon ont également discuté du marché obligataire et de la politique de la Réserve fédérale. Weldon estime que la hausse des taux longs reflète un ralentissement de la croissance économique, un durcissement des conditions financières et des inquiétudes budgétaires croissantes, plutôt qu’une expansion économique saine. Si des rendements plus élevés peuvent créer un vent contraire à court terme pour l’or, il a affirmé que l’accumulation de dette publique et la dégradation des comptes publics laissent finalement aux responsables politiques peu d’options en dehors d’un nouvel assouplissement monétaire.

À propos du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, Weldon a salué ses qualités de communication, tout en mettant en doute la capacité de la Fed à maintenir de manière crédible une ligne dure contre l’inflation. Il estime que tout ralentissement économique significatif ou toute baisse marquée du marché actions contraindrait probablement les décideurs à abandonner une politique monétaire restrictive et à revenir à l’assouplissement quantitatif et à la création monétaire, malgré leurs engagements publics à lutter contre l’inflation.

Inflation, prix alimentaires et défis sur les marchés de l’énergie

Une autre grande partie de l’entretien a porté sur l’inflation, en particulier la hausse des prix alimentaires. Weldon a affirmé que les perturbations liées aux conditions météorologiques restent l’un des risques inflationnistes les plus sous-estimés. Il a cité un enneigement historiquement faible dans l’ouest des États-Unis, une baisse de l’humidité du brouillard dans le nord de la Californie, ainsi que la prévision de NOAA d’un épisode El Niño exceptionnellement sévère, attendu jusqu’en avril de l’année prochaine. Selon Weldon, ces conditions menacent la production agricole dans plusieurs régions, notamment la production de sucre en Thaïlande et les récoltes de café au Brésil et au Vietnam.

Il a également averti que les marchés pétroliers demeurent structurellement tendus malgré l’espoir d’un apaisement des tensions géopolitiques. Avec des réserves de pétrole brut à des niveaux historiquement bas et une inflation alimentaire susceptible de s’accélérer parallèlement à la hausse des coûts de l’énergie, Weldon estime que l’inflation restera bien au-dessus de l’objectif de long terme de la Réserve fédérale, plaçant les décideurs dans une position de plus en plus difficile.

Chine, terres rares et thèse de long terme en faveur de l’or

L’entretien s’est conclu par une discussion sur la géopolitique mondiale et la compétition stratégique autour des ressources. Weldon a soutenu que la Chine a construit un avantage de long terme substantiel grâce à son contrôle des minéraux de terres rares, des chaînes d’approvisionnement des matières premières et de réserves d’or en croissance. Il a noté que la Chine, la Russie et le Vietnam contrôlent plus de 80 % des ressources mondiales en terres rares, laissant les États-Unis fortement dépendants de fournisseurs étrangers pour de nombreux matériaux critiques utilisés dans la fabrication avancée et la défense.

Weldon estime que ces tendances géopolitiques, combinées à l’augmentation de la dette publique américaine, à une inflation persistante et à une pression croissante sur le dollar, renforcent l’intérêt d’investissement de long terme pour l’or et l’argent physiques.

Tout au long de l’entretien, il a souligné que les investisseurs devraient accorder moins d’importance à la volatilité de court terme des marchés et davantage à la préservation du pouvoir d’achat par la détention d’actifs tangibles, à mesure que le paysage économique et monétaire mondial continue d’évoluer.

À propos de l’auteur

Money Metals Exchange est un négociant en lingots en ligne en activité depuis 2010 et a été élu Best Overall Precious Metals Dealer par Investopedia. Son site web est MoneyMetals.com .

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