Grayscale a lancé le 14 septembre un ensemble de quatre portefeuilles modèles destinés aux conseillers financiers, et l'un d'eux — le modèle Digital Assets Next Gen — attribue au Grayscale XRP Trust ETF un poids de 26,11 %, plaçant le XRP devant Solana et derrière Ether uniquement, au sein d'une stratégie qui exclut délibérément Bitcoin. Le lancement a été annoncé via GlobeNewswire.

Selon un instantané d'allocation daté du 31 août 2026, le Grayscale Ethereum Staking Mini ETF domine le modèle à 42,34 %, suivi du Grayscale XRP Trust ETF à 26,11 % et du Grayscale Solana Staking ETF à 21,09 %. Ensemble, ces trois positions représentent 89,54 % du portefeuille, qui est constitué de sept ETP au total.

Cette pondération fait du XRP la deuxième exposition du modèle et lui confère une allocation supérieure à celle de Solana. La construction de Grayscale ne classe pas les actifs selon les rendements attendus et ne constitue en rien une prédiction selon laquelle le XRP surperformerait les autres positions.

Une recette, pas un fonds

Un portefeuille modèle offre aux conseillers une répartition d'investissements prédéfinie qu'ils peuvent envisager pour les comptes de leurs clients. Comme décrit sur la page des portefeuilles modèles de Grayscale, la société a sélectionné les produits, calculé leurs pondérations et établi un processus de rééquilibrage trimestriel, évitant ainsi aux conseillers de concevoir une allocation crypto à partir de zéro. Ce format est une pratique établie de la gestion de patrimoine traditionnelle, où les gestionnaires d'actifs publient des répartitions cibles que les plateformes de conseil peuvent mettre en œuvre sur de nombreux comptes clients, et Grayscale applique ce même cadre aux ETP d'actifs numériques.

Le modèle lui-même n'est pas un fonds unique investissable. Les conseillers qui le mettent en œuvre achèteraient des parts de ses ETP constitutifs, dont le Grayscale XRP Trust ETF, plutôt que de détenir du XRP directement dans le portefeuille d'un client.

Grayscale indique ne facturer aucun frais de conseil direct aux conseillers ni à leurs clients pour l'utilisation des modèles. Les ETP sous-jacents comportent néanmoins leurs propres frais, notamment des frais de sponsor, qui restent inclus dans le coût total pour l'investisseur.

À titre d'illustration : un conseiller qui placerait 3 % d'un portefeuille de 100 000 $ dans la stratégie Next Gen obtiendrait, selon les pondérations publiées, environ 783 $ d'exposition liée au XRP — soit 26,11 % de l'allocation hypothétique de 3 000 Le chiffre de 3 % n'est qu'un exemple et ne constitue pas une recommandation de Grayscale ou de Coindoo.

Ce que montre la part de 26,11 % — et ce qu'elle ne montre pas

Le poids de 26,11 % confirme que Grayscale a fait de son XRP ETF l'une des plus grandes positions d'une stratégie sans Bitcoin destinée aux plateformes de conseil. Les conseillers peuvent adopter la pondération prédéfinie sans avoir à décider eux-mêmes de l'exposition au XRP à conserver aux côtés d'Ether, de Solana et des positions plus réduites.

Ce que ce chiffre ne révèle pas, c'est l'adoption. Il n'indique rien sur le nombre de conseillers ayant mis en œuvre le modèle, sur le montant des avoirs clients qui le suivent, ni sur le fait que le lancement a généré une nouvelle demande de XRP. La société mère de Grayscale a fourni le capital initial des stratégies, tandis que les conseillers conservent leur discrétion sur les comptes de leurs clients.

L'absence de Bitcoin gonfle la part du XRP

L'allocation de 26,11 % du XRP appartient à une stratégie qui exclut Bitcoin, l'actif qui occupe généralement l'une des plus grandes positions dans un portefeuille crypto. Son exclusion laisse une part plus importante aux autres actifs éligibles.

L'effet est plus évident lorsqu'on compare Next Gen au modèle Digital Assets Leaders de Grayscale, qui inclut Bitcoin. Dans Leaders, l'exposition au XRP représente 11,92 %, derrière Ether à 38,57 % et Bitcoin à 37,25 %, avec Solana à 9,63 % et Hyperliquid pour les 2,63 % restants.

Le poids du XRP fait donc plus que doubler lorsque Bitcoin est retiré. Ce résultat découle principalement du fait que les deux modèles détiennent des actifs éligibles différents et ne doit pas être interprété comme un signal que le XRP surperformerait Bitcoin.

Grayscale décrit Next Gen comme pondéré par la capitalisation boursière, rééquilibré trimestriellement et capable de détenir jusqu'à 10 actifs éligibles. Sa composition peut évoluer au gré des mouvements des valeurs de marché relatives ou du développement de la gamme de produits éligibles.

Une question de méthodologie autour du poids d'Ether

Grayscale indique que chaque actif du modèle est soumis à une limite de 40 %, or l'instantané du 31 août place Ether à 42,34 %. Les documents publiés n'expliquent pas si cet écart reflète un mouvement de prix après un rééquilibrage ou un autre problème de calendrier.

Cet écart doit donc être considéré comme un détail méthodologique non résolu plutôt que comme la preuve que Grayscale a abandonné ce plafond. Il souligne également pourquoi les chiffres du 31 août doivent être présentés comme un instantané daté et non comme des pondérations de portefeuille permanentes.

L'adoption déterminera l'importance du modèle

L'allocation de 26,11 % établit la place du XRP dans la méthodologie sans Bitcoin de Grayscale, mais elle ne mesure pas la demande des investisseurs. Les preuves significatives proviendront de la disponibilité sur les plateformes de conseil, de la mise en œuvre déclarée dans les comptes clients et des mises à jour futures de l'allocation. Le rééquilibrage étant trimestriel, ces pondérations sont révisées selon un calendrier connu, de sorte que ce sont les instantanés ultérieurs — et non les chiffres du 31 août — qui montreront l'évolution réelle de l'allocation.

En attendant ces chiffres, le lancement illustre comment Grayscale structurerait une exposition crypto hors Bitcoin et non le montant des fonds de conseillers entrés dans le XRP.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les allocations citées sont datées du 31 août 2026 et peuvent changer lors des prochains rééquilibrages.

Cet article est initialement paru sur Coindoo.