Goldman Sachs estime qu’il existe peu de chances que la Réserve fédérale relève ses taux d’intérêt en septembre 2026, le chef économiste Jan Hatzius mettant en avant un affaiblissement de l’emploi, un ralentissement des dépenses de consommation et des tendances inflationnistes plus modérées comme base de sa perspective.

Les marchés ont convergé vers la même conclusion après une série de publications économiques de juillet. Les traders de taux évaluent désormais la probabilité d’une hausse en septembre à près de 30 %, tandis que Bitcoin s’échange autour de 64 000 $ alors que les investisseurs réévaluent le risque d’un resserrement monétaire supplémentaire.

La Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet, bien que trois responsables aient soutenu une nouvelle hausse, maintenant les risques d’inflation au centre de l’attention avant la réunion du 15–16 septembre. Ces dissensions sont suivies de près, car le comité décide généralement par consensus, et la division observée en juillet a signalé un débat interne actif sur la rapidité avec laquelle les pressions inflationnistes s’atténuent.

Goldman Sachs juge « très improbable » une hausse en septembre

Goldman Sachs décrit une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en septembre comme « très improbable » dans son scénario économique actuel, comme partagé sur X. Cette évaluation fait suite à plusieurs rapports économiques montrant un affaiblissement des conditions dans une grande partie de l’économie américaine, et elle marque un changement par rapport à la prévision de juin de la banque qui anticipait des hausses de taux en septembre.

La banque d’investissement s’est concentrée sur les dépenses de consommation, l’emploi et l’inflation pour évaluer la prochaine décision de la Réserve fédérale, et les données récentes dans ces domaines ont réduit les attentes selon lesquelles les décideurs auraient besoin d’une nouvelle hausse de taux le mois prochain.

Le chef économiste Jan Hatzius a indiqué à ses clients que Goldman s’attend à ce que les conditions d’inflation s’améliorent encore au cours du reste de 2026. Il estime également que les marchés financiers accordent actuellement trop de poids à une nouvelle hausse du taux des fonds fédéraux.

Le point de vue de Goldman intervient alors que les investisseurs réévaluent la durée pendant laquelle la Réserve fédérale pourrait maintenir les coûts d’emprunt inchangés. La banque centrale s’est fortement appuyée sur les données économiques entrantes pour fixer ses taux tout au long du cycle de politique monétaire actuel.

Des données économiques plus faibles modifient les attentes de taux

Les récentes données américaines sur les ventes au détail ont renforcé l’idée que la demande des consommateurs perd de son élan. Les ventes au détail ont reculé de 0,6 % en juillet, donnant aux décideurs un autre indicateur d’une activité plus faible dans l’ensemble de l’économie.

Les chiffres de l’emploi se sont également affaiblis. Ces données offrent à la Réserve fédérale davantage de marge pour évaluer l’inflation sans relever immédiatement les taux d’intérêt. Les décideurs surveillent de près les conditions du marché du travail lorsqu’ils évaluent la demande et les pressions sur les salaires.

Les données sur l’inflation ont évolué dans la même direction. Les chiffres de juillet ont montré un ralentissement de la hausse des prix, réduisant une partie de la pression sur la banque centrale pour resserrer davantage sa politique monétaire.

Hatzius s’attend à ce que les données d’inflation s’améliorent plutôt qu’elles ne se détériorent au fil de l’année. Cette prévision soutient l’idée de Goldman Sachs selon laquelle une nouvelle hausse des taux en septembre présente une faible probabilité.

La Réserve fédérale doit trouver un équilibre entre les risques d’inflation et des conditions économiques plus faibles. Des taux plus élevés peuvent freiner les dépenses de consommation et l’investissement des entreprises en renchérissant les coûts de financement dans l’ensemble de l’économie.

Une nouvelle hausse augmenterait également les coûts d’emprunt des ménages et des entreprises. Une activité plus faible donne donc aux décideurs une raison supplémentaire d’envisager de maintenir le taux de référence à son niveau actuel.

Les traders réduisent leurs paris sur une hausse de la Fed en septembre

Les traders de taux voient eux aussi une probabilité plus faible d’une hausse en septembre. Les données de CME FedWatch indiquent une probabilité de 30,6 % d’une hausse de 25 points de base. Une telle hausse ferait passer le taux de référence de la Réserve fédérale dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, contre sa fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 %. La plupart des traders s’attendent plutôt à ce que les décideurs maintiennent les taux inchangés lors de la réunion de septembre.

La réunion des 15–16 septembre est aussi l’une des réunions trimestrielles au cours desquelles la Réserve fédérale publie un Summary of Economic Projections mis à jour, offrant aux marchés une nouvelle lecture des trajectoires attendues des taux, de la croissance et de l’inflation — un signal supplémentaire pour les investisseurs, au-delà de la seule décision de taux.

Ces probabilités ont reculé après que les données d’inflation ont montré un ralentissement de la hausse des prix en juillet, renforçant l’idée que la Réserve fédérale n’aurait peut-être pas besoin d’une nouvelle hausse immédiatement.

Les prix de marché peuvent changer rapidement à l’arrivée de nouvelles données sur l’emploi, les dépenses et l’inflation, de sorte que les investisseurs surveillent les prochains rapports économiques avant la décision de septembre. Les responsables de la Réserve fédérale recevront également davantage d’informations économiques avant de prendre leur décision, et des changements dans l’inflation ou les conditions du marché du travail pourraient modifier les attentes dans les semaines précédant la réunion.

Le prix de Bitcoin vise le niveau de reprise de 66 880 $

Bitcoin s’échangeait autour de 64 000 $ alors que les marchés réduisaient leurs attentes d’une nouvelle hausse des taux en septembre.

La configuration technique hebdomadaire place 66 880 $ comme prochain niveau de reprise au-dessus du prix actuel de Bitcoin.

Bitcoin avait déjà testé la zone plus large des 66 000 $ en juillet. Les acheteurs n’ont pas réussi à conserver cette hausse, ce qui a ramené le prix vers un support plus bas.

Un mouvement durable au-dessus de 66 880 $ renforcerait la structure de reprise visible sur le graphique. Il placerait également Bitcoin au-dessus de la zone qui a stoppé la progression de juillet.

L’incapacité à reprendre ce niveau maintiendrait Bitcoin dans sa fourchette de consolidation plus large.

Le risque baissier reste lié au support autour de la zone des 64 000 $. Une rupture durable sous cette zone pourrait recentrer l’attention sur les plus bas récents d’août.

Les attentes de baisse des hausses de la Fed n’ont pas encore produit de cassure confirmée sur Bitcoin.

Bitcoin a encore besoin d’une confirmation des prix avant que la structure technique ne s’améliore. La réunion de la Réserve fédérale des 15–16 septembre et les données économiques à venir restent les prochains tests macroéconomiques majeurs.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés des cryptomonnaies et des taux d’intérêt peuvent connaître de fortes variations de prix. Les lecteurs doivent mener leurs propres recherches avant toute décision financière.

L’article Goldman Sachs Sees Fed Rate Hold as Bitcoin Eyes $66,880 est apparu en premier sur The Market Periodical .