Goldman Sachs a accepté d'acquérir NEOS Investments dans le cadre d'un accord d'une valeur pouvant atteindre 2,25 milliards de dollars, ajoutant environ 30 milliards de dollars d'ETF de revenus basés sur les options, dont l'un des plus grands fonds de covered-call Bitcoin du marché.

Cet achat offre à Goldman une activité d'ETF de revenus cryptographiques prête à l'emploi, offrant une voie beaucoup plus rapide que son propre dépôt en avril pour un Bitcoin Premium ETF, que certains analystes considéraient comme une tentative de devancer un produit similaire de BlackRock.

La transaction intervient dans un contexte de forte hausse des ETF de revenus dérivés, une catégorie qui représente désormais environ 180 milliards de dollars d'actifs et qui a connu un taux de croissance annuel supérieur à 70 % depuis 2021, selon Morningstar. La cryptomonnaie est devenue une partie de plus en plus importante de ce marché, offrant aux grands gestionnaires d'actifs un autre moyen d'offrir une exposition au Bitcoin et à l'Ethereum via des produits axés sur les revenus.

Goldman Sachs s'introduit sur le marché des fonds de revenus cryptographiques en faisant l'acquisition de NEOS Investments, le spécialiste des ETF à l'origine de l'un des plus grands produits de covered-call Bitcoin du marché.

La firme de Wall Street a déclaré mardi que l'achat en espèces et en actions était soumis à certains objectifs de performance et de service. Une fois terminé, les environ 30 milliards de dollars d'ETF de revenus basés sur les options de NEOS seront intégrés à Goldman Sachs Asset Management.

L'accord devrait être conclu au premier trimestre 2027, dans l'attente de l'approbation réglementaire. Bien que Goldman ait présenté l'annonce autour de la plateforme plus large de revenus dérivés de NEOS plutôt que de la crypto spécifiquement, l'acquisition donne à la banque une base dans les ETF d'actifs numériques vers laquelle elle s'orientait déjà.

Cette base s'opère par le biais du fonds principal de covered-call Bitcoin de NEOS, BTCI, qui a rassemblé environ 1 milliard de dollars d'actifs depuis son lancement. La stratégie génère des revenus mensuels en vendant des options contre l'exposition au Bitcoin, offrant aux investisseurs un rendement en échange de la limitation d'une partie du potentiel de hausse. NEOS gère également un produit Ethereum similaire, offrant à Goldman une dimension immédiate dans une niche qu'il n'avait fait qu'aborder sur le papier récemment.

Goldman a déposé en avril son propre Bitcoin Premium ETF, un fonds destiné à générer des revenus en émettant des options liées aux ETF Bitcoin au comptant. Comme Decrypt l'a rapporté à l'époque, la structure a amené certains analystes à spéculer sur le fait que Goldman essayait de devancer un dépôt comparable de BlackRock. Acquérir NEOS directement offre une voie beaucoup plus rapide, permettant à Goldman d'absorber un gestionnaire établi et ses fonds cryptographiques plutôt que d'attendre qu'un nouveau produit ne gagne en importance.

L'acquisition intervient alors que les ETF de revenus dérivés deviennent l'un des domaines à la croissance la plus rapide du marché. Morningstar a indiqué que la catégorie s'est étendue pour atteindre environ 180 milliards de dollars d'actifs, avec une croissance annuelle composée supérieure à 70 % depuis 2021. La cryptomonnaie joue un rôle plus visible dans ce segment, alors que les émetteurs s'empressent d'intégrer le Bitcoin et l'Ethereum dans des structures génératrices de rendement.

Le président et directeur général de Goldman, David Solomon, qui a déclaré détenir « très peu, mais un peu » de Bitcoin, a décrit l'accord en termes plus généraux de stratégies de revenus et de résultats de NEOS.

Les cofondateurs de NEOS, Garrett Paolella et Troy Cates, rejoindront Goldman Sachs Asset Management en tant qu'associés à la clôture de la transaction.