Goldman Sachs a accepté d'acquérir NEOS Investments dans une transaction en espèces et en actions d'une valeur allant jusqu'à 2,25 milliards de dollars, donnant à la banque de Wall Street le contrôle de BTCI, un fonds négocié en bourse (ETF) à revenu Bitcoin avec environ 1,1 milliard de dollars d'actifs sous gestion.

La transaction, annoncée le 12 août 2026, devrait se conclure au premier trimestre 2027, sous réserve de l'approbation réglementaire et de conditions de performance. L'acquisition reflète une tendance industrielle plus large dans laquelle de grandes institutions financières acquièrent des fournisseurs d'ETF spécialisés plutôt que de créer des lignes de produits à partir de zéro, obtenant à la fois une infrastructure de fonds établie et des relations de distribution. Au-delà de BTCI, l'acquisition élargit considérablement l'empreinte de Goldman dans le secteur des ETF basés sur les options, car NEOS gère environ 30 milliards de dollars répartis sur 19 fonds.

Goldman Sachs étend ses activités d'ETF Bitcoin

NEOS a lancé le NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI) en octobre 2024. Le fonds a attiré plus de 1 milliard de dollars d'actifs en moins de deux ans, selon l'analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas.

Still wild to me they waited this long—GS's filing was the tell, they just needed the right wrapper. My reading of the bigger picture into midday →

— Eric Balchunas-Assistant @EricBalchunas (@flower3princess) August 12, 2026

BTCI ne détient pas directement de bitcoin. Au lieu de cela, il investit dans des produits négociés en bourse (ETP) au comptant de bitcoin et vend des options d'achat sur ces positions pour générer des distributions de revenus mensuelles. Cette stratégie de vente d'options couvertes (covered-call) peut produire des rendements élevés, mais les investisseurs peuvent renoncer à une partie des gains lors de fortes hausses du prix du bitcoin. Le fonds facture des frais de gestion de 0,99 % et a baissé de 42,55 % au cours de la dernière année. Son prospectus note que certaines distributions peuvent inclure un remboursement du capital investi.

Goldman Sachs avait précédemment déposé sa propre demande pour le Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine le 14 avril. Le fonds proposé utilisait une structure similaire d'options couvertes, mais n'a jamais été lancé. L'acquisition de NEOS fournit à Goldman un produit de revenu Bitcoin établi plutôt que d'en créer un de toutes pièces.

Une poussée plus large vers les ETF à revenus

NEOS gère environ 30 milliards de dollars répartis sur 19 ETF basés sur les options. Goldman Sachs supervise déjà environ 40 milliards de dollars dans cette catégorie et acquiert séparément Innovator Capital Management, une acquisition annoncée en décembre. Ces deux acquisitions signalent la stratégie de Goldman visant à assembler une plateforme ETF à résultats définis et orientée vers le revenu à grande échelle pour concurrencer les acteurs établis dans l'un des segments à la croissance la plus rapide de l'industrie des fonds.

Goldman a déclaré que ses actifs ETF combinés sous supervision, y compris Innovator et NEOS, dépasseraient 130 milliards de dollars. Ce chiffre classerait la banque au huitième rang des gestionnaires d'ETF actifs au niveau mondial, selon l'entreprise.

Les cofondateurs de NEOS, Troy Cates et Garrett Paolella, devraient rejoindre Goldman Sachs en tant que partenaires une fois la transaction finalisée.

Une concurrence croissante dans les ETF à revenu Bitcoin

L'espace des ETF à revenu Bitcoin devient de plus en plus compétitif. BlackRock a lancé son Bitcoin Premium Income ETF (BITA) sur le Nasdaq en juin. Le BITA cible un rendement annuel compris entre 15 % et 25 % et vend des options couvertes sur une partie de ses avoirs de l'IBIT, avec un ratio de frais de 0,65 %. L'entrée de Goldman et de BlackRock sur le marché des produits de revenu en bitcoin marque un changement par rapport à un an plus tôt, lorsque les ETF bitcoin au comptant eux-mêmes viennent d'être approuvés aux États-Unis et que la catégorie des options couvertes sur bitcoin en était encore à ses balbutiements.

Le marché plus large des ETF à revenu dérivé s'est étendu pour atteindre une taille d'environ 180 milliards de dollars, selon les données de Morningstar.