Gold SWOT: DPM Metals et Discovery Silver ont progressé de plus de 10% la semaine dernière

Frank Holmes

Points forts

L’argent a été le métal précieux le plus performant de la semaine dernière, avec un gain de 3.73%. Selon Bloomberg, les ETF adossés à l’argent ont ajouté 1.09 million d’onces troy lors de la dernière séance, signe d’une demande des investisseurs en amélioration. Le métal continue de profiter de son double rôle, à la fois d’actif refuge dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et d’intrant industriel essentiel, soutenant la demande de long terme dans des secteurs comme les énergies propres et l’électronique.

Selon Kitco, les importations d’or de la Chine ont atteint en mai un plus haut de 26 mois et sont en hausse de 76% depuis le début de l’année, ce qui souligne la vigueur de la demande physique sur le plus grand marché mondial de l’or. Les achats persistants des consommateurs et des investisseurs chinois apportent un soutien important aux prix de l’or dans un contexte d’incertitude macroéconomique et géopolitique continue.

Les actions de DPM Metals et de Discovery Silver ont toutes deux progressé de plus de 10% cette semaine. DPM a continué de bénéficier d’une dynamique positive après avoir dépassé les attentes au deuxième trimestre, tandis que Discovery Silver a avancé après avoir publié des résultats de forage confirmant l’extension du gisement de sa mine de l’Ontario. La société a indiqué que 47 forages à la mine Pamour montraient que le gisement minéral s’étend sur les trois phases de son plan actuel d’exploitation à ciel ouvert, avec des intersections à haute teneur identifiées sur plusieurs nouvelles cibles proches des gisements existants. Le PDG Tony Makuch a déclaré que ces résultats pourraient aider à établir le projet comme une opération minière importante au Canada, selon Dow Jones. Pour les investisseurs qui suivent le secteur, ces mouvements montrent que l’exécution des résultats et les mises à jour sur la définition des ressources peuvent encore provoquer des réactions boursières marquées, même sur un marché centré sur les tendances générales de l’or et de l’argent.

Points faibles

Le platine a été le métal précieux le moins performant de la semaine dernière, reculant de 0.84%, l’intérêt des investisseurs restant plus faible que pour l’or et l’argent. Les dernières données du CFTC ont montré une légère baisse des positions longues nettes spéculatives, ce qui suggère une conviction limitée des investisseurs malgré des perspectives d’offre de long terme constructives.

La production de métaux précieux de l’Azerbaïdjan a reculé au premier semestre 2026, la production d’or diminuant de 17.8% sur un an à 1.32 ton et la production d’argent de 6.9% à 1.81 ton, selon Interfax. Si ce recul pèse sur le secteur minier azerbaïdjanais, la production mondiale d’or est largement restée stable depuis 2010, limitant la croissance de l’offre nouvelle malgré des prix plus élevés qui encouragent certaines hausses marginales de production.

La banque centrale de Russie a vendu un record de 44 tons d’or au premier semestre 2026, dont 9.3 tons en juin, alors que le gouvernement cherchait des financements supplémentaires dans un contexte de déficit budgétaire croissant, selon Bloomberg. Cette évolution montre comment l’activité des banques centrales sur l’or peut changer en période de pression budgétaire et pourrait ajouter de l’offre au marché.

Opportunités

Agnico Eagle a porté sa participation dans Cadillac Mines à 11.1% au moyen d’un investissement de C$60 million, tandis que Cadillac a finalisé une introduction en bourse de C$385 million surdimensionnée, selon Bloomberg. Ces opérations témoignent d’un intérêt toujours soutenu des investisseurs pour les actifs aurifères de qualité et montrent que des capitaux restent disponibles pour des projets miniers bien positionnés malgré l’incertitude plus large du marché.

Le gouvernement canadien a alloué C$10 billion à quatre projets arctiques dits de « nation-building » et les a renvoyés au Major Projects Office (MPO) afin d’accélérer les autorisations, selon Raymond James. Ces initiatives comprennent de grands projets d’infrastructure, notamment des routes, et devraient soutenir l’activité économique de long terme dans le nord du Canada.

Scotia a visité la mine d’or Hemlo en Ontario et en est repartie avec une confiance renforcée dans le potentiel opérationnel et d’exploration de la mine. Les analystes ont souligné la solidité de l’équipe opérationnelle et les efforts en cours pour optimiser les rythmes d’extraction et de broyage, améliorer la production et réduire les coûts au cours des deux prochaines années et plus.

Menaces

Bank of America prévoit que les retours totaux de capital dans l’ensemble de son univers de couverture reculeront de 18% à $3.6 billion au T2 2026E, contre $4.4 billion au T1 2026, principalement en raison d’un flux de trésorerie disponible plus faible. La banque prévoit que le flux de trésorerie disponible passera à $4.0 billion au T2 2026E contre $9.5 billion au trimestre précédent.

Un tribunal ghanéen a condamné un important homme politique de l’opposition à 20 ans de prison après l’avoir reconnu coupable d’exploitation minière illégale, ce qui constitue la condamnation la plus médiatisée dans la lutte en cours du pays contre le « galamsey ». Alors que le Ghana poursuit ses efforts pour freiner l’exploitation minière illégale, le gouvernement a également accru la pression sur les producteurs d’or afin qu’ils génèrent davantage de revenus, ce qui suscite des inquiétudes quant à l’attractivité du pays pour de nouveaux investissements miniers.

Les importations d’argent de l’Inde ont nettement ralenti après qu’un nouveau régime de licences a perturbé les expéditions, faisant grimper les primes domestiques à leur plus haut niveau depuis plusieurs mois, selon Bloomberg. De nombreuses banques n’ont pas encore obtenu les permis d’importation requis, créant des contraintes d’offre à court terme sur l’un des plus grands marchés de l’argent au monde.

À propos de l’auteur

Frank Holmes

Frank Holmes est le CEO et chief investment officer de U.S. Global Investors. Il a acquis une participation de contrôle dans U.S. Global Investors en 1989 et est devenu chief investment officer en 1999. En 2006, il a été désigné mining fund manager of the year par le Mining Journal, et en 2011 il a été nommé U.S. Metals and Mining "TopGun" par Brendan Wood International. En 2016, Holmes et le portfolio manager Ralph Aldis ont reçu le prix du Best Americas Based Fund Manager décerné par le Mining Journal. Il est également co-auteur de The Goldwatcher: Demystifying Gold Investing.

Plus de 30,000 abonnés suivent sa chronique hebdomadaire dans la newsletter primée Investor Alert, lue dans plus de 180 pays. Sous sa direction, les fonds communs de placement de la société ont reçu des distinctions de la part de Lipper et Morningstar, deux autorités financières indépendantes.

En 2015, Holmes a conduit la société vers le domaine des exchange-traded funds (ETF) avec le lancement du U.S. Global Jets ETF, qui investit dans le secteur aérien mondial. En 2017, U.S. Global Investors a réalisé un investissement stratégique dans HIVE Blockchain Technologies, cotée à Toronto, et Holmes a été nommé chairman non exécutif du conseil d’administration.

Holmes a reçu la Huron Medal of Distinction du Huron University College en 2013, son alma mater de la promotion 1978. Cette distinction récompense des personnes dont les réalisations illustrent l’excellence et reflètent les missions artistiques et sociales de Huron.

Originaire de Toronto, il est diplômé de l’University of Western Ontario avec un bachelor en économie. Il a été président et chairman de la Toronto Society of the Investment Dealers Association.

Holmes est un conférencier principal très recherché lors de conférences d’investissement nationales et internationales. Il a pris la parole lors de la conférence Investing in African Mining Indaba, du European Gold Forum du Denver Gold Group et de nombreux événements Money Show, et a participé à des tables rondes avec des leaders du secteur, notamment le rédacteur en chef de Barron’s. Il continue d’être invité comme conférencier principal lors de conférences aux États-Unis, au Canada et à l’étranger.

Il intervient régulièrement sur CNBC, Bloomberg, BNN et Fox Business, et a fait l’objet de portraits dans Fortune ainsi que The Financial Times. Ses analyses sur l’or sont présentées chaque semaine dans une émission intitulée Gold Game Film, en collaboration avec Kitco News et TheStreet.com. Holmes a également figuré en couverture de Barron’s lors du rallye des matières premières au début de 2004. Il contribue régulièrement à Forbes, Business Insider, Seeking Alpha et à la rubrique Experts Corner du Wall Street Journal.

Frank Holmes a été nommé chairman non exécutif du Board of Directors de HIVE Blockchain Technologies. Holmes et U.S. Global Investors détiennent des actions de HIVE, directement et indirectement. Cet entretien ne doit pas être considéré comme une sollicitation ou une offre de produit d’investissement.

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