Malgré les affirmations de certains analystes selon lesquelles il s'agit d'une relique du passé, une récente étude a constaté que le ratio or-argent demeure un indicateur technique pertinent, toujours utile pour anticiper la trajectoire du marché de l'argent.

L'étude a été présentée dans la dernière édition du rapport Silver News du Silver Institute, aux côtés d'une couverture des récentes avancées technologiques liées à l'argent et de l'évolution du marché. Ce ratio est l'un des plus anciens repères de trading des marchés des métaux précieux, remontant à plusieurs siècles, à l'époque où de nombreuses monnaies étaient définies par des poids fixes des deux métaux — ce qui explique pourquoi certains analystes modernes le considèrent comme dépassé, tandis que d'autres continuent de le suivre.

Le ratio or-argent indique combien d'onces d'argent il faut pour acheter une once d'or aux cours spot actuels — en d'autres termes, le prix de l'or exprimé en onces d'argent.

Un retour à la moyenne autour de 60-1

Selon l'étude, le ratio or-argent tend à revenir vers une moyenne d'environ 60-1. Lorsque le ratio s'élève nettement au-dessus de sa moyenne historique, cela signale que l'argent est sous-évalué par rapport à l'or, avec une forte probabilité que l'argent entame une hausse pour combler cet écart. À l'inverse, lorsque le ratio tombe nettement en dessous de 60-1, il tend à revenir vers la moyenne par le biais d'une vente d'argent ou d'une flambée du prix de l'or.

Le ratio or-argent se situe actuellement autour de 67-1.

Selon le Silver Institute : « La tendance du ratio or-argent à remonter et à redescendre de façon cyclique autour de son équilibre de long terme n'a pas changé. Par conséquent, même si les résultats futurs seront décalés vers le haut par le changement structurel soutenu par une forte demande d'or du secteur officiel, des creux bien en dessous de l'équilibre se produiront également. »

D'après les données, lorsque le ratio or-argent s'élève d'environ 20 pour cent au-dessus de sa moyenne, il finit par revenir — souvent très rapidement, en dépassant la moyenne dans le processus.

Des épisodes historiques illustrent ce schéma. Le ratio or-argent est tombé à 30-1 en 2011, après être monté au-dessus de 80-1 pendant la création monétaire de la Grande Récession qui a suivi la crise financière de 2008. En 2020, le ratio a atteint un record de 123-1 alors que l'hystérie liée au COVID saisissait le monde, avant de plonger vers environ 60-1 alors que les banques centrales lançaient la machine à création monétaire pour faire face aux économies fermées par les gouvernements.

Selon le Silver Institute, le ratio entre les stocks d'or et d'argent en lingots au-dessus du sol évolue en tandem avec le ratio de la demande d'investissement or-argent. « Le rapport a noté que récemment, le prix plus élevé de l'or a été alimenté par des ventes ou des achats nets du secteur officiel qui ont poussé le ratio or-argent au-dessus du ratio de long terme de 60-1. Néanmoins, le ratio devrait toujours revenir vers la moyenne d'environ 60 pour 1. » Cette demande du secteur officiel est devenue une force significative sur les marchés de l'or ces dernières années, les banques centrales étant passées de vendeuses nettes à acheteuses nettes durables du métal — un changement structurel qui, selon l'étude, pourrait maintenir les fluctuations du ratio décalées vers le haut, même si le retour à la moyenne persiste.

Pour les lecteurs qui suivent le marché de l'argent, l'implication de l'étude est simple : le ratio lui-même, plutôt que les prix affichés seuls, offre un repère historique pour évaluer quand un métal s'est déplacé anormalement loin par rapport à l'autre.

Avancées technologiques liées à l'argent

Le Silver Institute a également rapporté plusieurs développements technologiques impliquant l'argent — un rappel qu'au-delà de son rôle monétaire et d'investissement, les applications industrielles et biomédicales de l'argent restent un moteur clé de la demande pour ce métal.

Séparation de l'éthylène plus sûre : Des chercheurs de l'université Hanyang en Corée du Sud ont découvert que les ions d'argent utilisés dans un procédé de séparation de l'éthylène du propane — un procédé qui présentait un risque d'explosion — peuvent être remplacés par des nanoparticules d'argent métallique. Cette forme d'argent est plus stable et moins susceptible de réagir avec des produits chimiques comme l'acétylène, réduisant le risque d'explosion.

Dosage des médicaments au chevet du patient : Des médecins ont découvert que le nanoargent peut aider à mesurer les doses correctes de médicaments pour chaque patient. Le nanoargent est souvent utilisé dans les biocapteurs car il peut naturellement amplifier les faibles signaux d'ondes lumineuses réfléchies émis par les molécules de médicaments. Ces signaux portent des signatures uniques qui indiquent aux lecteurs laser la quantité et le type de médicament présent. Au-delà de la détermination des meilleures doses et des effets secondaires possibles, cette méthode optique est rapide et peut être réalisée au chevet du patient, remplaçant les lentes analyses de laboratoire.

Prévention des caries sans taches : L'application de fluorure de diamine d'argent (SDF) sur les dents des enfants s'est révélée efficace pour prévenir les caries, mais elle peut laisser des taches sombres. De nouvelles recherches suggèrent que le « fluorure de nanoargent » (NSF) pourrait être tout aussi efficace sans tacher. Selon un rapport publié dans la revue BMC Oral Health : « En incorporant des nanoparticules d'argent, le NSF conserve l'avantage préventif ; cette méthode laisse souvent des taches sombres sur les dents des enfants. »

Tester l'argent à l'odorat : L'argent pur et l'argent sterling sont inodores, mais renifler un objet en argent peut indiquer s'il est pur. « Si vous sentez du métal, comme le cuivre, qui a une odeur distincte, alors l'objet en question n'est pas de l'argent pur. Le zinc, le laiton et l'acier ont leurs propres odeurs particulières. Même si un objet est recouvert d'une fine couche d'argent, le métal sous-jacent dégage généralement encore une odeur métallique, indiquant qu'il ne s'agit pas d'argent pur. »

Substrat pour capteurs portables : Des ingénieurs du College of Design and Engineering de l'Université nationale de Singapour ont développé une technologie qui pourrait conduire à des capteurs portables plus flexibles et plus durables. Le substrat souple et étirable se répare lui-même, maintient fermement les conducteurs métalliques et peut être remoulé ou décomposé après usage. Lors des tests, les films d'argent destinés aux électrodes captant les signaux cardiaques et musculaires adhéraient trois fois plus fortement à leur substrat que les autres substances conductrices d'électricité.

Plus d'argent dans le soleil : Le soleil pourrait contenir 55 pour cent d'argent de plus que ce que les astronomes croyaient auparavant. Les scientifiques ne peuvent pas prélever d'échantillons du soleil pour mesurer sa teneur en argent, mais ils peuvent estimer sa composition en étudiant les ondes lumineuses qu'il émet ; chaque élément possède une longueur d'onde unique. Les chercheurs avaient du mal à concilier la teneur en argent plus élevée observée dans les matériaux tombés de l'espace. Selon des chercheurs suédois utilisant un superordinateur, les rayons du soleil — à l'insu des astronomes — ont déformé les ondes lumineuses spécifiques qui indiquaient la quantité d'argent présente.

À propos de l'auteur

Mike Maharrey