Vue d’ensemble fondamentale

L’or a enfin retrouvé un certain appui après deux titres publiés hier laissant entrevoir un accord imminent entre les États-Unis et l’Iran. Le premier soutien est venu de médiateurs qataris, qui ont indiqué que le texte d’un éventuel accord entre les États-Unis et l’Iran avait été rédigé.

L’élan s’est ensuite renforcé lorsque le secrétaire américain au Trésor, Bessent, a confirmé qu’un accord avec l’Iran pourrait intervenir dès aujourd’hui et inclure la réouverture du détroit d’Ormuz.

La réaction du marché a été simple : les actifs risqués ont progressé et les prix du pétrole ont reculé, à mesure que les inquiétudes liées à l’inflation se sont atténuées et que le risque de durcissement de la Réserve fédérale a diminué. Cette dynamique a également soutenu l’or, les rendements réels et le dollar américain ayant reculé. En pratique, cela replace le métal au centre de l’attention comme couverture contre l’incertitude liée à la politique monétaire, tandis que le principal catalyseur à court terme reste les prochaines données américaines, susceptibles soit de conforter, soit de remettre en cause le scénario de taux plus faibles.

En l’absence d’une nouvelle escalade, le potentiel haussier devrait rester soutenu à court terme. Le prochain test majeur interviendra la semaine prochaine avec la publication du rapport CPI américain. Cette donnée sera déterminante pour la décision du FOMC de septembre et pour le symposium de Jackson Hole.

Un rapport plus chaud déclencherait probablement une correction de l’or, les opérateurs augmentant leurs paris sur une hausse des taux en septembre. À l’inverse, un rapport plus faible réduirait encore le risque de durcissement de la Fed et offrirait un nouveau soutien à l’or.

Analyse technique de l’or – horizon journalier

Sur le graphique journalier, on voit que l’or a désormais confirmé sa sortie au-dessus de la ligne de tendance baissière, ouvrant la voie à une hausse vers la prochaine grande ligne de tendance autour du niveau de 4 500. Si le prix atteint cette zone, on peut s’attendre à ce que les vendeurs s’appuient sur la ligne de tendance avec un risque défini au-dessus afin de se positionner pour une baisse vers le niveau de 3 885. Les acheteurs, de leur côté, chercheront une rupture afin d’accroître les positions haussières vers de nouveaux records historiques.

Analyse technique de l’or – horizon 4 heures

Sur le graphique en 4 heures, on constate que l’évolution des prix est restée globalement enfermée dans une fourchette depuis fin juin en raison de la crise entre les États-Unis et l’Iran, mais les développements positifs récents pourraient déboucher sur une cassure. Les acheteurs devront voir le prix franchir la résistance à 4 200 pour gagner en conviction quant à un retournement de tendance. Les vendeurs, quant à eux, devraient probablement intervenir autour de cette résistance avec un risque défini au-dessus, afin de se positionner pour un repli vers le niveau de 3 885.

Analyse technique de l’or – horizon 1 heure

Sur le graphique en 1 heure, on voit que le prix a franchi la petite zone de résistance autour du niveau de 4 120 après les informations faisant état d’un accord imminent entre les États-Unis et l’Iran. Si le prix revient tester cette ancienne résistance devenue support, on peut s’attendre à ce que les acheteurs interviennent avec un risque défini sous la petite ligne de tendance haussière, tout en visant toujours une cassure au-dessus de la résistance à 4 200. Les vendeurs, de leur côté, voudront voir le prix repasser à la baisse avant de revenir à la vente pour viser ensuite un repli vers le niveau de 3 885.

Les lignes rouges définissent la fourchette quotidienne moyenne d’aujourd’hui.

Catalyseurs à venir

Aujourd’hui, les données américaines ADP et l’ISM Services PMI sont attendues. Demain, les dernières inscriptions au chômage aux États-Unis seront publiées. Vendredi, la semaine se conclura avec le rapport NFP américain.