L'or se maintient proche de ses plus hauts de plusieurs mois après une progression récente soutenue par les dernières données sur l'inflation américaine. L'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet est globalement ressorti conforme aux attentes du marché, ce qui réduit la probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre. L'IPC figure parmi les indicateurs d'inflation que la Fed examine le plus attentivement lors de l'élaboration de sa politique monétaire ; ces données conformes aux prévisions ont donc directement nourri les anticipations de taux. La diminution des attentes concernant un resserrement monétaire supplémentaire reste un facteur de soutien pour l'or, car des taux d'intérêt élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention de cet actif non rémunéré. Au-delà des taux, la demande de métal précieux est également façonnée par les achats des banques centrales et le positionnement des investisseurs dans les fonds négociés en bourse (ETF), des composantes suivies dans les rapports trimestriels sur la demande du World Gold Council. Selon CNBC, certains investisseurs ont commencé à prendre leurs gains après la hausse. Au cours des prochaines semaines, les anticipations entourant la trajectoire des taux de la Fed devraient demeurer l'un des principaux moteurs du métal précieux.

Analyse technique

Sur le graphique XAU/USD en quatre heures — le cours au comptant de l'or coté en dollars américains par once troy — une tendance haussière soutenue a propulsé le prix vers le niveau de résistance rouge à $4,450. Une ligne de tendance ascendante s'est formée pendant la hausse, mais le 13 août, le prix est passé sous celle-ci sur des volumes accrus. Le recul ultérieur a établi une zone de support verte autour de $4,312.

Après un rebond, l'or est revenu dans la zone dense du profil de marché actuel et se négocie désormais entre le Point of Control (POC) à $4,397 — le niveau de prix ayant enregistré le plus fort volume échangé sur la période du profil — et la limite inférieure du profil à $4,346. Si la pression vendeuse s'intensifie, la zone de support à $4,312 pourrait gagner en importance.

Une poursuite du mouvement haussier amènerait le prix dans un groupe relativement dense de niveaux techniques. Les premiers obstacles sont le POC à $4,397 et la limite supérieure du profil à $4,415. Au-delà de ces niveaux, l'attention se porterait vers le sommet de la tendance autour de $4,450.

L'indicateur RSI + moyennes mobiles — une combinaison de l'indice de force relative et de moyennes mobiles — affiche actuellement des niveaux de 52, 53 et 58. L'oscillateur et la moyenne mobile rapide sont revenus dans la zone neutre, tandis que la moyenne mobile plus lente évolue dans la même direction.

Perspectives

Le principal moteur de l'or demeure les anticipations du marché concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Une nouvelle baisse des attentes de hausse des taux pourrait continuer de soutenir les acheteurs, tandis que des signaux plus restrictifs de la part de la banque centrale pourraient accentuer la pression vendeuse alors que le marché traverse une correction après la hausse. Les communications de la Fed, telles que les comptes rendus de réunions et les discours des responsables de la politique monétaire — notamment autour du symposium annuel de Jackson Hole qui se tient fin août — sont des occasions récurrentes où de tels signaux émergent.

À court terme, l'or devrait également rester sensible aux mouvements du dollar américain et aux rendements du Trésor américain, qui peuvent tous deux influencer de manière significative la demande de métal précieux. L'or étant coté en dollars américains sur les marchés mondiaux, les fluctuations monétaires modifient directement son coût pour les acheteurs utilisant d'autres devises.