GMX a décidé de réinitialiser son expérience Solana en réintégrant GMTrade tout en introduisant Builder Fees, une fonctionnalité de partage de revenus programmable par les utilisateurs qui permet aux développeurs de générer un flux de frais sur les transactions exécutées via leurs applications. Cette annonce, faite le 23 octobre 2026, achève l'inversion du dispositif en place depuis fin 2025, selon lequel GMTrade était développé indépendamment en tant que version séparée, et lie directement la croissance sur Solana à l'économie du token de gouvernance GMX.

Solana est devenue le principal champ de bataille de la concurrence entre exchanges décentralisés de perpetuals (DEX), face à Arbitrum, Hyperliquid et les plateformes centralisées. Les futures perpétuels, des contrats dérivés sans date d'expiration permettant aux traders de détenir des positions longues ou courtes avec effet de levier, constituent l'instrument central de plateformes comme Hyperliquid, qui opère sur sa propre blockchain layer-1 dédiée. Les données de DefiLlama, une plateforme d'analyse onchain, montrent que le déploiement GMX sur Solana a traité environ 27,88 milliards de dollars de volume de trading de perpetuals au cours des 30 derniers jours, dans un volume global dépassant 188,5 milliards de dollars. À cette échelle, la marque, la migration des frais et la distribution des revenus prennent un poids considérable.

GMTrade réintégré dans GMX

GMX s'est bâti sa réputation sur Arbitrum, où il a été lancé en 2021 avec un modèle de partage des frais qui redistribue les frais de trading aux fournisseurs de liquidité et aux stakers de tokens. GMTrade avait été lancé sous le nom de GMXSOL, un déploiement d'organisation autonome GMX approuvé, établi comme modèle de trading basé sur les pools GMX V2 sur le mainnet Solana en mars 2025. En novembre 2025, l'équipe s'était rebaptisée GMTrade pour distinguer le projet en tant qu'entité autonome, retirant le produit Solana de la marque, de la gouvernance et du token GMX. La fusion met fin à cette séparation.

La réunification place les flux de frais, le développement produit et la documentation sous un même toit. Ce changement est significatif compte tenu de la nature controversée de la distribution des frais sur Solana : la proposition de gouvernance GMLabs-003 envisage d'orienter les revenus restants du protocole Solana vers des rachats de tokens, accompagnés d'un verrouillage de retrait (unstaking) de 180 jours proposé, liant le succès de Solana aux récompenses en tokens.

Pour les utilisateurs, un produit unifié répond à la fragmentation entre Arbitrum, Avalanche, MegaETH et Solana. Pour les participants à la gouvernance, la réunification signifie la du plus grand déploiement en volume récent. Le véritable défi sera de maintenir l'esprit d'expérimentation qui a fait de GMTrade une porte d'entrée crypto vers les matières premières, les indices et les actions.

Builder Fees apporte la monétisation pour les développeurs

Builder Fees adapte au trading de perpetuals décentralisé un modèle de frais d'affiliation familier aux développeurs d'exchange centralisés. Les développeurs publient leurs taux de frais onchain, permettant aux traders de voir le taux exact avant de signer des ordres au niveau affiché, et les frais de builder s'ajoutent aux frais de trading du marché. Par exemple, un trader ouvrant une position de 1 000 dollars avec des frais de 0,01 pour cent paie 10 centimes supplémentaires sur la position de 1 000 dollars, versés sur une trésorerie de développeur récupérable.

La fusion et la nouvelle fonctionnalité de frais ont été annoncées via X par SolanaFloor :

🚨JUST IN: @gmtrade_xyz , Solana's largest perp DEX by volume, has now merged with @GMX_IO on @Solana . GMX also launched Builder Fees on Solana today, letting developers earn fees on trades routed through their apps. pic.twitter.com/Bpge077ISE
— SolanaFloor (@SolanaFloor) October 23, 2026

Les ordres valides incluent les ordres au marché et à cours limité qui ouvrent ou réduisent des positions, ainsi que les ordres stop-loss qui réduisent des positions. Les swaps, les liquidations et la délevérisation automatique sont exclus. Les ordres routés utilisent les mêmes pools, prix oracle et paramètres d'impact sur le prix que les transactions directes, une conception que GMX présente comme garantissant une exécution cohérente.

Cette fonctionnalité répond à un problème fondamental de la DeFi, où les interfaces, tableaux de bord, bots et outils d'exécution génèrent un volume qu'ils pourraient monétiser, sans que la méthode soit toujours claire. Builder Fees offre des revenus onchain transparents à ces opérateurs, canalisant le flux d'ordres vers GMX Solana plutôt que vers son rival Jupiter Perpetuals, le produit de perpetuals du plus grand agrégateur d'exchange décentralisé de Solana.

Prochaines étapes pour les parties prenantes

Pour les traders, le coût supplémentaire est relativement faible et transparent, mais les stratégies actives doivent absorber une hausse connue des frais. Les investisseurs observeront si la réunification et Builder Fees suffisent à soutenir la croissance des revenus, et l'avancement de GMLabs-003 dans la gouvernance.

Pour les institutions, les perspectives dépendent du maintien par l'exécution routée du profil de liquidation, de funding et d'impact sur le prix que GMX affiche. Les développeurs disposent d'une voie de monétisation, et la compétitivité des frais déterminera si l'effort en vaut la peine. Les régulateurs sont peu susceptibles de cibler directement la fonctionnalité, même si une économie de parrainage similaire à celle des exchanges centralisés pourrait attirer l'attention au sein de la DeFi.

Les critères immédiats sont les résultats de la gouvernance, les indicateurs d'adoption par les builders et la capacité de la fusion à maintenir le leadership en volume. Si l'exécution reste intacte, cette approche pourrait devenir un modèle de croissance des exchanges décentralisés de perpetuals via les écosystèmes de développeurs plutôt que par les seules subventions de liquidité.