Les actions de General Motors (GM) ont chuté de 2,89 % à 86,77 $ après que le constructeur automobile a accepté de vendre sa participation de 49,99 % dans l'usine de batteries Synergy Cells à son partenaire de coentreprise Samsung SDI. La transaction confère à Samsung SDI la pleine propriété de l'installation de 3,5 milliards de dollars en construction à New Carlisle, dans l'Indiana, et constitue la dernière étape de GM pour réduire son exposition directe à la fabrication de batteries à grande échelle, alors que la demande américaine en véhicules électriques progresse plus lentement qu'on ne l'avait anticipé.

Samsung SDI prend la pleine propriété de l'installation en Indiana

GM et Samsung SDI avaient initialement annoncé la coentreprise en 2023 dans le cadre d'un effort plus large pour développer les capacités de production de batteries américaines. À l'époque, les grands constructeurs automobiles se livraient à une course pour sécuriser les chaînes d'approvisionnement nationales en batteries, stimulés par les incitations fédérales prévues par l'Inflation Reduction Act. Toutefois, l'évolution des conditions de marché a conduit les deux entreprises à restructurer le projet avant le démarrage des opérations commerciales.

L'usine a été initialement conçue pour une capacité annuelle de 27 GWh, avec des plans d'expansion à 36 GWh. L'installation de 275 hectares devait créer plus de 1 600 emplois à pleine capacité de production. Le démarrage prévu de la production a depuis été repoussé de 2026 à 2027, en raison d'un affaiblissement des conditions du marché des véhicules électriques.

Sous la nouvelle structure de propriété, Samsung SDI a l'intention d'orienter la production initiale vers les batteries destinées aux systèmes de stockage d'énergie, un segment en pleine croissance aux États-Unis, alors que les services publics et les gestionnaires de réseau accélèrent les déploiements pour soutenir l'intégration des énergies renouvelables et la fiabilité du réseau. L'installation pourrait par la suite produire des cellules pour véhicules électriques si les conditions du marché justifient une capacité supplémentaire de batteries automobiles.

GM réduit ses engagements dans la fabrication de batteries

Le retrait de GM de la coentreprise en Indiana permet à l'entreprise de réduire ses engagements capitalistiques liés aux grands projets de fabrication de batteries. Le constructeur automobile continuera de collaborer avec Samsung SDI dans le cadre d'accords de développement et d'approvisionnement en batteries, conservant ainsi accès aux technologies futures sans détenir directement le site de production. Cette approche à faible intensité d'actifs contraste avec les stratégies de certains concurrents, comme Tesla, qui ont poursuivi une intégration verticale plus poussée dans la fabrication de cellules.

Les deux entreprises prévoient de développer conjointement des cellules de batteries prismatiques enrichies en nickel de nouvelle génération pour de potentielles futures applications de véhicules électriques. Ces cellules sont conçues pour offrir une densité énergétique élevée tout en permettant une charge plus rapide et des architectures de packs de batteries plus simples.

GM développe également d'autres technologies de batteries visant à réduire les coûts de production des véhicules. L'entreprise continue de développer des cellules prismatiques riches en lithium et en manganèse avec LG Energy Solution, une chimie qui pourrait réduire la dépendance à l'égard du nickel et du cobalt, plus coûteux, tout en maintenant des performances concurrentielles. Cette approche permet à GM de poursuivre plusieurs formats de batteries tout en limitant son exposition financière à une seule usine de fabrication.

Ajustements plus larges de la stratégie en matière de véhicules électriques

Le retrait de l'Indiana s'inscrit dans une série de changements opérés dans le dispositif de fabrication de véhicules électriques de GM. L'entreprise a précédemment cédé sa participation dans une usine de batteries située à Lansing, dans le Michigan, à LG Energy Solution et a ralenti ses plans de production et ajusté ses capacités dans d'autres opérations liées aux véhicules électriques. GM n'est pas la seule entreprise à revoir ses ambitions à la baisse ; Ford, Stellantis et d'autres grands constructeurs automobiles ont également retardé ou réduit leurs investissements dans les véhicules électriques et les batteries au cours de la dernière année, face à une adoption par les consommateurs plus faible que prévu.

GM a enregistré des charges substantielles après avoir réévalué ses investissements et ses perspectives de production en matière de véhicules électriques. En octobre 2025, l'entreprise a annoncé une dépréciation de 1,6 milliard de dollars liée en grande partie à son activité de véhicules électriques, suivie d'une dépréciation supplémentaire de 6 milliards de dollars en janvier 2026, alors que la direction révisait davantage ses plans d'investissement.

Le marché américain des véhicules électriques dans son ensemble a également évolué depuis l'expiration du crédit d'impôt fédéral de 7 500 $ à l'achat de véhicules électriques en septembre 2025, accentuant la pression sur des constructeurs automobiles déjà confrontés à une croissance ralentie et à des défis d'accessibilité financière. La dernière restructuration de GM traduit une réorientation stratégique vers des coûts plus faibles, des accords d'approvisionnement flexibles et une réduction des risques liés à la fabrication. La capacité de l'entreprise à concilier discipline des coûts et maintien d'un approvisionnement compétent en batteries constituera un facteur clé à mesure que le marché des véhicules électriques parviendra à maturité et que les incitations politiques évolueront.