Glencore publie de solides résultats au premier semestre 2026 et annonce des projets de cotation secondaire à l’ASX

in Commodity News 06/08/2026

Le directeur général de Glencore, Gary Nagle, a déclaré que le groupe avait enregistré une nouvelle performance opérationnelle et financière solide au premier semestre 2026. Il a indiqué que les actifs du groupe avaient évolué conformément aux indications du marché et que des prix moyens nettement plus élevés pour ses principales matières premières, associés à un contexte favorable pour le marketing, avaient entraîné une hausse significative des bénéfices.

M. Nagle a indiqué que le premier semestre 2026 a été marqué par une forte réévaluation des marchés de l’énergie et des marchés et risques étroitement liés, après l’escalade du conflit au Moyen-Orient. Ce qui avait commencé l’année comme un ensemble énergétique relativement bien approvisionné s’est rapidement transformé en une priorité donnée à la sécurité d’approvisionnement et à l’accès aux matières premières physiques. Les contraintes touchant le pétrole, les produits raffinés, le GNL et les capacités de fret ont accentué la volatilité sur les marchés mondiaux de l’énergie et d’autres marchés, soulignant à quel point des perturbations dans une partie de la chaîne d’approvisionnement peuvent rapidement affecter les prix et la disponibilité sur plusieurs flux de matières premières.

Dans ce contexte, Glencore a indiqué que l’EBITDA ajusté du groupe avait progressé de 86 % à $10.1 billion, tandis que le résultat net attribuable aux détenteurs de capitaux propres augmentait de plus de $5 billion sur un an pour atteindre $4.4 billion.

L’EBIT ajusté du segment Marketing a atteint $3.3 billion, en hausse de 142 % par rapport à la période précédente. La société a indiqué que ce résultat démontrait la résilience et la réactivité de l’activité dans un contexte d’incertitude géopolitique accrue et de volatilité des marchés. Elle a ajouté que cet environnement continuait de mettre en évidence la valeur de ses capacités de marketing, de logistique et de gestion des risques, qui lui permettent d’acheter, transporter et livrer efficacement des produits énergétiques et métalliques à des clients du monde entier.

Le segment Industrial a contribué pour $6.5 billion d’EBITDA ajusté, en hausse de 72 % par rapport à la période précédente, reflétant un environnement de prix des matières premières nettement plus favorable et une bonne performance opérationnelle sur l’ensemble du portefeuille. Glencore a indiqué que ces effets positifs avaient été partiellement compensés par un dollar américain généralement plus faible et par des coûts d’exploitation plus élevés, aggravés par les perturbations de la chaîne d’approvisionnement liées au conflit au Moyen-Orient, qui ont eu un impact matériel sur la disponibilité et les prix d’intrants et consommables clés tels que le diesel, le soufre et l’acide sulfurique, au-delà des effets inflationnistes habituels.

Après ajustements pro forma habituels, la dette nette a diminué de $1.0 billion sur la période et reste conforme au plafond de dette nette d’environ $10 billion appliqué dans le cadre normal des activités de la société. Glencore a annoncé une distribution spéciale complémentaire en numéraire de 8.5 cents par action, soit environ $1 billion, en considérant ses actions Bunge comme du capital excédentaire, ainsi qu’un nouveau programme de rachat d’actions de $500 million à finaliser d’ici February 2027. La société a indiqué que le total des retours aux actionnaires annoncés pour 2026 s’élève désormais à environ $3.5 billion.

Concernant le développement des actifs, Glencore a indiqué rester bien positionnée pour atteindre une production annualisée de cuivre d’environ 1 million de tonnes d’ici la fin de 2028 et son objectif d’environ 1.6 million de tonnes d’ici 2035. La société a déclaré progresser correctement sur les différents projets présentés lors de sa journée des marchés de capitaux de December 2025. Certains projets, dont la reprise d’Alumbrera, sont en avance sur le calendrier, la première production étant désormais attendue au second semestre 2027, contre une indication initiale de premier semestre 2028.

Glencore a également annoncé qu’elle entendait déposer une demande de cotation secondaire à l’Australian Securities Exchange, avec une admission visée en October 2026, après examen des possibilités d’élargir sa base d’investisseurs et d’améliorer la liquidité du titre.

La société a indiqué qu’une cotation secondaire à l’ASX, via des CHESS Depositary Interests, offrirait plusieurs avantages stratégiques importants, à la fois en valeur absolue et par rapport à d’autres places mondiales. L’Australie abrite l’un des plus grands et des plus dynamiques bassins de capitaux d’investissement à long terme au monde, avec A$4.4 trillion d’actifs de retraite qui devraient atteindre environ A$12.4 trillion d’ici 2045. Le marché offre également l’accès à une base d’investisseurs hautement sophistiquée, dotée d’une solide expertise du secteur mondial des ressources.

Glencore a ajouté qu’une cotation en Australie devrait renforcer sa visibilité dans l’une de ses principales juridictions d’exploitation, élargir sa base actionnariale, améliorer la liquidité du titre et accroître sa flexibilité financière. Pour les investisseurs australiens, elle offrirait un meilleur accès à une exposition diversifiée au cuivre à un moment où les opportunités d’investissement locales ont diminué à la suite de la consolidation du secteur et des opérations de fusion-acquisition menées ces dernières années.

Tableau de bord financier du premier semestre 2026

• EBITDA ajusté Industrial : $6.5 billion, en hausse de 72 %, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières
• EBIT ajusté Marketing : $3.3 billion, en hausse de 142 %, un résultat du premier semestre proche d’un record, porté par de fortes perturbations sur les marchés de l’énergie, du fret et d’autres marchés
• EBITDA ajusté du groupe : $10.1 billion, en hausse de 86 %
• Cash-flow opérationnel (FFO) : $8.1 billion, en hausse de 158 %
• Achats et ventes nets de PP&E en trésorerie : $4.0 billion, contre $3.2 billion sur la période précédente ; une part importante de cette hausse provient d’investissements dans le portefeuille cuivre visant à sécuriser l’accès aux terrains afin de soutenir la croissance et la flexibilité opérationnelle
• Résultat net attribuable aux détenteurs de capitaux propres, avant éléments significatifs : $3.7 billion ; résultat net attribuable aux détenteurs de capitaux propres : $4.4 billion, reflétant des gains sur cessions d’actifs non courants, la comptabilisation d’actifs d’impôt différé et des dépréciations
• Marges minières d’EBITDA ajusté : 52 % pour le cuivre, 38 % pour le charbon métallurgique et 19 % pour le charbon énergétique

Bilan

• Dette nette : $10.2 billion, en baisse de $1.0 billion, après $4.0 billion de dépenses d’investissement nettes, $1.9 billion de besoin en fonds de roulement net hors RMI et $1.1 billion de distributions aux actionnaires. La dette nette inclut $1.2 billion de passifs locatifs liés au marketing
• Financement net : $42.4 billion, contre $39.4 billion à fin 2025, reflétant principalement l’impact de la hausse des prix de l’énergie et des métaux sur les stocks Readily Marketable Inventories détenus à la fin de la période
• Liquidité confirmée disponible : $14.0 billion ; les échéances obligataires restent plafonnées à environ $3 billion par an au maximum
• Dette nette/EBITDA ajusté : 0.56x, contre 0.83x
• Retours supplémentaires aux actionnaires annoncés aujourd’hui : environ $1.5 billion, comprenant la distribution spéciale en numéraire de 8.5 cents par action et le rachat d’actions de $500 million, portant les retours pour l’ensemble de 2026 à environ $3.5 billion
• Sur la base des prix actuels des matières premières et d’une hausse attendue des volumes au second semestre, en particulier pour le charbon métallurgique, la société anticipe une poursuite de la forte génération de trésorerie jusqu’à la fin de 2026. Sur cette base, et en supposant l’absence de changement significatif, Glencore a calculé un EBITDA ajusté illustratif pour l’ensemble de 2026 d’environ $19.7 billion

Source : Glencore