Le secteur de la construction allemand a connu un ralentissement accru au début du troisième trimestre, l'indice PMI de la construction de la Hamburg Commercial Bank (HCOB) tombant à 42,1 en juillet, contre 44,8 le mois précédent. Une valeur inférieure à 50 indique une contraction du secteur. Ce déclin marque l'une des contractions les plus marquées des derniers mois et intervient dans un contexte de mollesse économique plus large de la plus grande économie d'Europe, qui peine à retrouver son élan face à une production industrielle atone et une demande des consommateurs en retrait.

Les entreprises de construction ont signalé de nouveaux reculs de l'activité totale et des nouvelles commandes au cours du mois. La dégradation a été généralisée dans la plupart des segments, le secteur du logement restant le principal frein à la performance globale. L'activité dans le logement a chuté fortement, enregistrant son rythme de déclin le plus rapide en trois mois. Les projets de construction commerciale ont également connu une contraction accélérée. Le secteur de la construction résidentielle allemande subit une pression particulière, car des taux hypothécaires élevés et des coûts de financement soutenus continuent de dissuader les promoteurs et les acheteurs potentiels, malgré le fait que la Banque centrale européenne ait commencé à réduire modestement ses taux d'intérêt directeurs en juin.

Le seul segment à inverser la tendance baissière a été le génie civil, qui a affiché une reprise d'expansion pour la première fois en trois mois, offrant une lueur d'espoir modeste dans un environnement par ailleurs difficile pour l'industrie.

Sur le front des prix, les prix moyens payés pour les matériaux et produits de construction ont continué d'afficher un fort taux d'inflation en juillet, bien que le rythme global d'augmentation se soit encore ralenti par rapport au pic récent d'avril pour atteindre son plus bas niveau depuis février. Les entreprises de construction ont systématiquement pointé les prix élevés du pétrole et les effets d'entraînement qui en découlent sur le coût des matières premières et des carburants comme facteurs clés maintenant les prix des intrants à un niveau élevé.

Les conditions de la chaîne d'approvisionnement ont montré une certaine amélioration, les retards de livraison s'atténuant au cours du mois. Cependant, les perspectives demeurent incertaines, les entreprises notant que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent d'obscurcir les perspectives futures tant pour les chaînes d'approvisionnement que pour les coûts des intrants.

Ces données soulignent la faiblesse persistante de l'industrie de la construction allemande, confrontée à des vents contraires liés à des coûts d'emprunt élevés, des prix de matériaux soutenus et une demande atone dans les segments clés, en particulier dans la construction résidentielle. En tant qu'employeur important et contributeur significatif au PIB allemand, une faiblesse prolongée du secteur de la construction pourrait compromettre les efforts de reprise plus large du moteur économique de la zone euro, où la croissance est restée atone tout au long de 2024.

Source : ForexLive