L'action GE Vernova Inc. (GEV) a surgi de 4,73 % à 895,08 $ en séance normale, gagnant 40,46 $, après que l'entreprise d'équipements énergétiques — l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de turbines à gaz et d'équipements de réseau, issue de la scission de General Electric en 2024 — a annoncé un chiffre d'affaires au troisième trimestre de 12,6 milliards de dollars, en hausse de 27 %, accompagné d'un bond de 96 % des commandes organiques à 29,3 milliards de dollars.

Ce trimestre solide a porté le carnet de commandes total de l'entreprise à 197 milliards de dollars, et la direction a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 concernant le chiffre d'affaires, la marge EBITDA ajustée et le flux de trésorerie disponible. GE Vernova a généré 5,4 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours du trimestre et, en octobre, a doublé son autorisation de rachat d'actions à 20 milliards de dollars. Le carnet de commandes devrait dépasser 200 milliards de dollars au quatrième trimestre 2026.

Malgré ces résultats améliorés et des perspectives revues à la hausse, le titre a cédé 0,60 % à 890,15 $ en négociation pré-bourse.

Solides résultats du T3 et carnet de commandes record

GE Vernova a enregistré un résultat net de 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre, contre 453 millions un an plus tôt. Le bénéfice par action dilué a grimpé de 193 % à 4,81 $, reflétant une meilleure performance opérationnelle à travers ses activités. La marge nette s'est améliorée à 10,2 %, contre 4,5 % un an auparavant.

L'EBITDA ajusté s'est établi à 1,9 milliard de dollars, avec une marge élargie à 15,4 % contre 8,1 % au même trimestre l'an dernier. Les activités opérationnelles ont généré 6,1 milliards de dollars de liquidités, tandis que le flux de trésorerie disponible a augmenté à 5,4 milliards de dollars, contre 732 millions au trimestre correspondant.

Le carnet de commandes total a atteint 197 milliards de dollars après l'ajout de 20 milliards au cours du trimestre, soutenu par une forte demande d'équipements et des contrats de services dans les activités Power et Électrification. Le carnet de commandes — la valeur des équipements et contrats de services restant à exécuter — est un indicateur clé de la visibilité sur les revenus pour les fabricants d'équipements, et à 197 milliards de dollars, celui de GE Vernova représente désormais plus de quatre fois le point médian de ses prévisions de chiffre d'affaires 2026 relevées. GE Vernova s'attend à ce que son carnet de commandes dépasse 200 milliards de dollars au quatrième trimestre 2026.

Power et Électrification portent la croissance

Une forte demande d'équipements de production d'électricité au gaz et d'infrastructures de réseau a soutenu la croissance du trimestre. Le segment Power a généré 6,1 milliards de dollars de chiffre d'affaires, une hausse annuelle de 25 %. Les commandes du segment ont atteint 21,8 milliards de dollars, reflétant une croissance organique de 178 % portée principalement par la demande d'équipements à gaz. GE Vernova a obtenu 11 gigawatts de nouveaux contrats d'équipements à gaz au cours du trimestre.

Le carnet de commandes et les réservations de créneaux de production d'équipements à gaz ont augmenté à 122 gigawatts au total, contre 116 gigawatts, et l'entreprise prévoit désormais que ce chiffre combiné atteigne au moins 130 gigawatts d'ici la fin de l'année. Cette expansion reflète les besoins croissants en infrastructures électriques des services publics, des clients industriels et des centres de données. Les turbines à gaz sont des produits à long délai de livraison, et les réservations de créneaux offrent aux clients des positions avancées dans la capacité de fabrication, de sorte que les prises de commandes servent d'indicateur avancé de la demande avant qu'elle ne se traduise dans les revenus livrés.

Le chiffre d'affaires de l'Électrification a grimpé de 51 % à 3,9 milliards de dollars, soutenu par la demande d'infrastructures de réseau et d'équipements de transmission. Le carnet de commandes d'équipements du segment a augmenté de 60 % sur un an à 42,2 milliards de dollars, incluant les contributions de Prolec GE. Le chiffre d'affaires de l'éolien a également progressé de 4 % à 2,7 milliards de dollars, bien que cette activité continue de faire face à des défis de rentabilité.

Prévisions 2026 relevées et rendement actionnaire élargi

GE Vernova a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires 2026 à 46,5–47,5 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 45,5–46,5 milliards de dollars, reflétant une meilleure performance opérationnelle. La direction a également augmenté ses prévisions de marge EBITDA ajustée à 13,5 %–14,5 %, contre une fourchette antérieure de 12 %–14 %. Ces objectifs révisés font suite aux solides résultats du troisième trimestre.

L'entreprise a relevé sa projection annuelle de flux de trésorerie disponible à 16–17 milliards de dollars, contre une fourchette antérieure de 11,5–12,5 milliards de dollars, traduisant des attentes plus élevées en matière de génération de trésorerie. GE Vernova clôturait septembre avec 16,8 milliards de dollars de liquidités, fournissant des ressources pour son expansion et les distributions aux actionnaires.

En octobre, l'entreprise a doublé son autorisation de rachat d'actions à 20 milliards de dollars, contre 10 milliards. Elle a également annoncé un accord de 9 milliards de dollars pour acquérir Trench Group, élargissant son portefeuille d'équipements haute tension au service de sa stratégie d'électrification plus large. La transaction devrait être finalisée fin 2027.

Avec des commandes trimestrielles de 29,3 milliards de dollars, soit plus du double de son chiffre d'affaires, le rythme de conversion du carnet de commandes en croissance en livraisons et facturations sera l'indicateur opérationnel à surveiller tandis que GE Vernova traverse 2026 sous des perspectives relevées.

Source : Blockonomi