Les actions de GE Vernova (NYSE: GEV) ont progressé de 3,6 % vendredi pour clôturer à 957,27 $, après que Jefferies a relevé son objectif de cours de 1 155 $ à 1 185 $. L’analyste Julien Dumoulin-Smith a maintenu sa recommandation d’achat.

Le titre était sous pression avant la séance, s’échangeant à plus de 23 % sous son plus haut sur 52 semaines, proche de 1 196 $, atteint fin juin.

Dans son rapport, Dumoulin-Smith a critiqué ce qu’il a qualifié de « myopie à l’égard du pic des commandes ». Selon lui, les investisseurs se concentrent trop sur la question de savoir si les nouvelles commandes d’équipements ont atteint leur sommet et négligent le potentiel à long terme de l’activité de services de GE Vernova.

Les commandes d’équipements de l’entreprise ont doublé sur un an au deuxième trimestre. Si cette croissance a attiré l’attention, Dumoulin-Smith estime que l’accent mis sur les nouvelles commandes a conduit les investisseurs à sous-évaluer les revenus récurrents issus des services.

Les grandes turbines à gaz nécessitent des opérations de maintenance et des mises à niveau tout au long de leur durée d’exploitation. Sur la base d’un parc installé de plus de 400 gigawatts, Dumoulin-Smith prévoit que GE Vernova pourrait générer plus de 70 millions de dollars par gigawatt-année à partir de sa base installée au cours des années 2030.

Il a également déclaré que les bénéfices de GE Vernova dépendaient moins des cycles de déploiement des centres de données que ceux de concurrents davantage exposés à des activités liées aux stocks, notamment les équipements de refroidissement et le matériel électrique basse tension.

Dumoulin-Smith prévoit que l’activité de services de l’entreprise en 2030 ne représentera que la moitié de sa taille attendue en 2040. Selon lui, cette longue trajectoire de croissance n’est pas pleinement intégrée dans les valorisations actuelles.

Avis des analystes et valorisation

Dumoulin-Smith est loin d’être le seul à conserver une opinion positive sur GE Vernova. Environ 78 % des analystes qui suivent GEV recommandent l’achat du titre, contre un ratio d’achat habituel de 55 % à 60 % pour les entreprises du S&P 500. L’objectif de cours moyen des analystes s’établit à environ 1 240 $, au-dessus de l’objectif de 1 185 $ fixé par Jefferies.

GEV se négocie à environ 45 fois ses bénéfices prévisionnels, contre approximativement 30 fois pour des concurrents comme Eaton (ETN) et Schneider Electric. Dumoulin-Smith estime que cette prime est justifiée par la trajectoire prévue de croissance des services de l’entreprise.

Fitch Ratings a récemment relevé de BBB+ à A- la note de défaut émetteur à long terme de GE Vernova, en invoquant l’expansion des marges d’EBITDA et la solidité des flux de trésorerie disponibles.

Événements à venir

Jefferies a identifié plusieurs développements susceptibles d’influencer le titre au cours des prochains mois. Ils comprennent la possibilité d’une publication supérieure aux attentes accompagnée d’un relèvement des prévisions au troisième trimestre 2026, les prévisions pour l’exercice 2027 en janvier et des mises à jour des prévisions à long terme attendues en mars 2027.

Selon la société, ces événements pourraient modifier les anticipations concernant le potentiel bénéficiaire à maturité des services de GE Vernova. Jefferies a ajouté que les projections actuelles des investisseurs acheteurs et vendeurs étaient inférieures à ses propres estimations.

Selon les données d’InvestingPro, les actions de GE Vernova progressent de 42 % depuis le début de l’année malgré le repli par rapport à leur sommet de juin. BMO Capital recommande de surperformer GEV, citant les perspectives de la demande de turbines à gaz. Mizuho vise un cours de 949 $, en raison de ses anticipations d’une hausse des capacités de production de turbines à gaz.

Source : CoinCentral.