Les prix du gaz naturel ont bondi vendredi en Asie et en Europe alors que le marché digérait les informations selon lesquelles le Qatar a prolongé jusqu'en novembre la force majeure sur ses livraisons de GNL, dans un contexte de blocage persistant du transit par le détroit d'Ormuz.

En Asie, le prix du GNL spot a grimpé vendredi à 23,388 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu), ont indiqué des traders à Bloomberg. Le prix du GNL spot évolue cette semaine autour de ses plus hauts niveaux de quatre ans, l'offre s'étant resserrée en l'absence de livraisons qatariennes à terme depuis le début de la guerre en Iran. Le Qatar est l'un des plus grands exportateurs mondiaux de GNL ces dernières années ; son absence du marché retire donc une part importante de l'offre mondiale que les acheteurs ne peuvent pas facilement remplacer. De plus, les services publics asiatiques ont surenchéri sur l'Europe pour s'approvisionner en GNL cet été, alors que le pool de cargaisons du Moyen-Orient se réduit, un déficit que les autres producteurs ne peuvent pas totalement compenser par des livraisons accrues.

En Europe, le prix du GNL a bondi cette semaine à son plus haut niveau depuis 2023, tandis que le prix de référence du gaz naturel au Title Transfer Facility néerlandais (TTF) progressait de 2 % dans les échanges matinaux à Amsterdam, dépassant 80 dollars (69 euros) par mégawattheure (MWh).

L'Europe aborde l'hiver avec des sites de stockage de gaz remplis à peine à 63 % cette semaine, contre une moyenne quinquennale d'environ 80 % (L'Europe entre dans l'hiver avec des stockages de gaz au plus bas de deux décennies). Les règles de l'UE exigent que les sites de stockage soient remplis à au moins 90 % au 1er novembre, un objectif désormais hors de portée alors qu'il reste environ deux mois de saison d'injection. Une tempête parfaite — demande élevée pour reconstituer les stockages épuisés et pour l'électricité pendant les canicules estivales, combinée à une offre de GNL drastiquement réduite, les cargaisons qatariennes restant bloquées derrière le détroit d'Ormuz — a propulsé les prix de référence européens et les prix du GNL à leurs plus hauts niveaux en trois ans.

Les informations rapportées vendredi selon lesquelles QatarEnergy, détenue par l'État qatarien, a prolongé jusqu'à fin octobre et début novembre la force majeure sur ses livraisons de GNL aux clients ont encore accru les inquiétudes concernant l'offre mondiale de GNL à l'approche de l'hiver. La force majeure est une clause contractuelle permettant aux fournisseurs de suspendre leurs livraisons en raison d'événements indépendants de leur volonté ; sa prolongation indique que le Qatar n'anticipe pas de rétablissement à court terme de sa route d'expédition.

Le trafic de GNL dans le détroit d'Ormuz demeure à l'arrêt, même si les flux de pétrole auraient rebondi ces dernières semaines. Contrairement au pétrole brut, le GNL ne peut pas être acheminé en navette à travers Ormuz puis rechargé par un transfert ship-to-ship (STS), la solution de contournement utilisée ces derniers mois par les producteurs du Golfe persique pour livrer du pétrole à leurs clients. La différence réside dans la cargaison elle-même : le GNL doit être maintenu à environ -162 degrés Celsius dans des méthaniers spécialisés équipés de terminaux dédiés, et ne peut donc pas être simplement pompé d'un navire à l'autre en mer comme le brut. Les acheteurs surveilleront si la force majeure qatarienne est levée avant la haute saison de la demande hivernale et si des fournisseurs alternatifs, comme les États-Unis, peuvent ajouter des cargaisons pour compenser partiellement le déficit.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com