Garlinghouse : le temps de règlement, et non seulement la volatilité, est le principal facteur de risque transfrontalier

Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a relancé le débat sur les paiements transfrontaliers, affirmant que le XRP expose les institutions à un risque de transaction moindre que les transferts SWIFT traditionnels — même si le XRP est intrinsèquement plus volatil que les monnaies fiduciaires. L'argument a récemment été remis au-devant de la scène par le chercheur en cryptomonnaies SMQKE sur X.

La discussion a regagné en ampleur après que SWIFT a exposé sa stratégie blockchain, expliquant qu'elle entend moderniser plutôt que remplacer le réseau de paiement mondial actuellement utilisé par plus de 11 500 institutions financières dans plus de 200 pays et territoires. Plutôt que de construire un système entièrement nouveau, SWIFT intègre la technologie des registres partagés dans son infrastructure existante, dans le but de combiner le règlement tokenisé avec l'échelle, la résilience et l'interopérabilité que le réseau bancaire actuel fournit déjà. SWIFT teste activement le règlement d'actifs tokenisés par le biais de projets pilotes impliquant des institutions financières majeures, signalant que son effort de modernisation est déjà en cours.

En réponse aux déclarations de SWIFT, SMQKE a partagé un document dans lequel Garlinghouse expliquait que le temps de règlement — et non la seule volatilité des prix — est la principale source de risque dans les paiements transfrontaliers.

Le XRP comme alternative plus rapide et moins risquée

Selon Garlinghouse, un transfert SWIFT moyen prend environ trois jours, soit environ 270 000 secondes, pour être réglé. Pendant cette période, les institutions restent exposées aux fluctuations des changes, aux coûts de liquidité, au risque de contrepartie et à l'incertitude du règlement, nécessitant fréquemment des stratégies de couverture coûteuses. Le système traditionnel dépend également de comptes préfinancés — appelés comptes nostro et vostro — dans lesquels les banques doivent immobiliser du capital à l'avance auprès de plusieurs institutions correspondantes pour garantir la liquidité dans les monnaies de destination, bloquant des fonds dormants substantiels qui pourraient autrement être déployés ailleurs.

En revanche, les transactions XRP sur le XRP Ledger sont généralement réglées en seulement trois à cinq secondes. Garlinghouse a soutenu que bien que le XRP soit plus volatil que les monnaies fiduciaires, sa période de détention extrêmement courte se traduit par une exposition globale au marché plus faible.

« Si vous comparez 270 000 secondes dans un actif à faible volatilité à trois ou quatre secondes dans un actif très volatil comme le XRP, il s'avère que vous prenez moins de risque de volatilité avec une transaction en XRP qu'avec une transaction en monnaie fiduciaire. »

Il a ajouté que, le XRP n'étant détenu que brièvement avant d'être converti dans la monnaie de destination, les institutions peuvent largement éviter le besoin de couverture coûteuse.

« Avec le XRP, cela se produit si rapidement que vous n'avez pas vraiment besoin de le couvrir car vous y entrez et en sortez en quelques secondes. »

Deux approches pour l'avenir des paiements mondiaux

La comparaison met en évidence deux visions distinctes de l'avenir des paiements internationaux. SWIFT modernise son réseau bancaire établi avec des capacités de règlement tokenisé, tandis que Ripple continue de promouvoir le XRP comme un actif pont natif à la blockchain qui permet un règlement quasi instantané sans nécessiter de comptes préfinancés.

Notamment, une documentation récente de Ripple a montré que son infrastructure de paiement peut interopérer avec la messagerie SWIFT, démontrant que l'innovation blockchain et les rails bancaires traditionnels ne sont pas nécessairement des systèmes concurrents. L'avenir des paiements transfrontaliers pourrait potentiellement combiner la connectivité mondiale de SWIFT avec le règlement en temps réel alimenté par la blockchain pour offrir des transactions internationales plus rapides et plus efficaces.

Source : Coinpaper