GameStop a publié des chiffres préliminaires pour son deuxième trimestre faisant apparaître des profits plus solides malgré une forte baisse du chiffre d'affaires net sur un an. La société a largement bénéficié au cours du trimestre des gains liés à son important investissement dans eBay. Parallèlement, l'action GME s'échangeait à 18,34 dollars, en hausse de 2,61 % après être remontée d'un recul antérieur. Cette publication s'inscrit dans l'habitude prise récemment par GameStop de divulguer certains résultats non audités avant son rapport financier complet, offrant aux investisseurs une lecture anticipée de la performance.

Le chiffre d'affaires du T2 de GameStop recule tandis que le résultat d'exploitation s'améliore

GameStop anticipe un chiffre d'affaires net du deuxième trimestre entre 780 et 800 millions de dollars pour les 13 semaines closes le 1er août. À titre de comparaison, le détaillant avait généré 972,2 millions de dollars au cours du trimestre correspondant un an plus tôt. Les chiffres préliminaires indiquent donc une baisse des revenus d'au moins 172 millions de dollars par rapport au niveau de l'année précédente.

GameStop a en partie attribué ce recul aux ventes de Nintendo Switch 2 enregistrées au cours du trimestre comparable de l'an passé. Les fermetures de magasins planifiées ont également réduit la base de chiffre d'affaires de l'entreprise au cours de la dernière période sous revue. En outre, la cession de ses activités françaises a supprimé une autre source de revenus de ses résultats. Cette contraction traduit le retrait continu de GameStop du commerce de détail physique alors que l'industrie du jeu vidéo se tourne vers la distribution numérique, ce qui a progressivement réduit l'activité traditionnelle de logiciels et de matériel en magasin qui soutenait autrefois les revenus de l'entreprise.

Malgré des ventes plus faibles, le résultat d'exploitation a fortement progressé. GameStop anticipe un résultat d'exploitation entre 150 et 170 millions de dollars, contre 66,4 millions de dollars un an plus tôt — soit plus du double du résultat d'exploitation publié au deuxième trimestre de l'année précédente.

L'investissement dans eBay propulse le résultat net de GameStop

Sur la base de ses informations financières préliminaires non auditées, GameStop anticipe un résultat net du deuxième trimestre entre 290 et 310 millions de dollars. Le détaillant avait affiché un résultat net de 168,6 millions de dollars au même trimestre l'an dernier ; le résultat attendu représente donc une hausse substantielle sur un an malgré des revenus inférieurs.

Une grande partie du bénéfice trimestriel provient de l'exposition financière de GameStop à eBay. La société a enregistré environ 238 millions de dollars de gains nets issus de son actif dérivé eBay et de son investissement en actions. Au cours du trimestre, GameStop a converti la position dérivée précédemment annoncée en une participation directe au capital d'eBay.

Au 1er août, GameStop détenait environ 43,4 millions d'actions ordinaires eBay, d'une juste valeur d'environ 4,947 milliards de dollars à la clôture du trimestre. eBay constitue désormais un actif important au sein du portefeuille d'investissement plus large de GameStop. Cette participation illustre la manière dont les gains d'investissement, plutôt que les opérations de détail de base, alimentent de plus en plus la rentabilité publiée de GameStop — une dynamique qui lie également les résultats trimestriels aux fluctuations du marché de la valeur de ses avoirs.

Les pertes sur actifs numériques compensent en partie les gains alors que la trésorerie diminue

GameStop a également enregistré environ 75 millions de dollars de pertes sur les actifs numériques et les créances associées au cours du deuxième trimestre. Ces pertes ont partiellement réduit les gains substantiels générés par la position eBay de l'entreprise, mais le résultat net préliminaire est resté nettement supérieur au niveau de l'année précédente.

La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables de l'entreprise ont fortement reculé par rapport au solde du deuxième trimestre de l'année précédente. GameStop anticipe ces actifs entre 5,050 et 5,070 milliards de dollars au 1er août, contre environ 8,694 milliards de dollars à la clôture du deuxième trimestre de l'an passé. La conversion de la position dérivée eBay de GameStop en actions directes a contribué à la baisse des actifs liquides déclarés.

GameStop a publié ces chiffres préliminaires en parallèle d'amendements relatifs à l'échange de ses obligations convertibles. La société prévoit de publier ses résultats complets du deuxième trimestre le 8 septembre 2026, date à laquelle les investisseurs pourront comparer les chiffres définitifs à ces fourchettes préliminaires et examiner plus en détail les opérations et le portefeuille d'investissement de l'entreprise.