GameStop publiera ses résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2026 mardi 8 septembre, après la clôture du marché. L'action GME a terminé la séance de vendredi à 19,16 $, proche de son plus bas sur 52 semaines de 17,79 $.

Attentes des analystes

Les analystes financiers prévoient un bénéfice ajusté de 0,27 $ par action sur un chiffre d'affaires total de 756,85 millions de dollars. GameStop ayant déjà publié des indicateurs préliminaires du T2 le 31 août, de grandes surprises semblent peu probables.

Le résultat net est projeté entre 290 et 310 millions de dollars, une part importante provenant d'environ 238 millions de dollars de gains liés à la participation de GameStop dans eBay et aux positions dérivées associées. Ces gains d'investissement sont partiellement compensés par environ 75 millions de dollars de dépréciations liées aux avoirs en cryptomonnaies et aux créances correspondantes.

Le chiffre d'affaires total devrait se situer entre 780 et 800 millions de dollars, en net recul par rapport aux 972,2 millions de dollars enregistrés sur la période équivalente l'an dernier. GameStop cite trois principaux facteurs de ce déclin : des comparaisons annuelles difficiles après le lancement de la Nintendo Switch 2 l'année précédente, des fermetures stratégiques de points de vente et la cession de ses activités françaises. La contraction du chiffre d'affaires reflète le repli pluriannuel plus large de l'activité historique de vente au détail de jeux vidéo de GameStop, alors que les consommateurs se tournent vers le téléchargement numérique de jeux et que l'entreprise ferme délibérément des magasins et quitte les marchés internationaux pour réduire ses coûts.

La solidité financière au cœur des attentions

La position capitalistique de GameStop est devenue un élément clé de l'histoire. Au 1er août, le détaillant détenait environ 5 milliards de dollars d'actifs liquides ainsi que près de 5 milliards de dollars de titres eBay. Cette réserve substantielle offre une flexibilité stratégique alors que l'activité de vente au détail traditionnelle fait face à des vents contraires. Le poids croissant des participations financières dans les résultats de l'entreprise prolonge l'évolution de GameStop sous la direction du PDG Ryan Cohen, passée d'un détaillant de jeux vidéo à un profil proche d'une holding, où les participations, les réserves de trésorerie et les opérations de détail façonnent ensemble les bénéfices publiés.

Le résultat d'exploitation projeté se situe entre 150 et 170 millions de dollars, en hausse de plus de 125 % par rapport aux 66,4 millions de dollars du trimestre correspondant de l'an dernier. Les prévisions de bénéfice par action ont grimpé de 42 % au cours des 60 derniers jours, à mesure que Wall Street intégrait les profits tirés d'eBay. À l'inverse, les prévisions de chiffre d'affaires ont reculé de 29 % sur la même période de deux mois, soulignant les inquiétudes quant à la trajectoire de l'activité de vente au détail traditionnelle.

Les facteurs clés du rapport de mardi

La question centrale de mardi est de savoir si GameStop peut démontrer des progrès opérationnels tangibles indépendamment de son portefeuille d'investissements. Les participants au marché surveilleront les ventes des magasins comparables et les segments émergents, notamment les produits de collection et la collaboration récemment lancée avec Uber Eats pour la livraison de produits gaming et d'électronique grand public.

Les indicateurs de rentabilité feront l'objet d'une attention particulière. Malgré une croissance séquentielle du chiffre d'affaires, le bénéfice par action a reculé par rapport aux 0,30 $ du T1, ce qui soulève des questions sur l'impact des coûts croissants ou de la concurrence intensifiée sur les opérations de détail de base.

L'acquisition potentielle d'eBay constitue un autre sujet de discussion probable. Les actionnaires ont autorisé en juillet une émission d'actions supplémentaires pour financer la transaction, mais le calendrier précis et les stratégies d'intégration restent non divulgués.

Les tendances historiques après publication suggèrent un potentiel de hausse pour les actionnaires. Le titre a progressé après cinq de ses huit derniers rapports trimestriels, y compris des réactions positives après chacun des quatre derniers communiqués consécutifs, avec des gains post-publication respectifs de 7,58 %, 11,65 %, 1,18 % et 6,02 %.

Les modèles de valorisation des options impliquent un mouvement attendu de 7,31 %, soit environ 1,40 $ dans un sens ou dans l'autre, après l'annonce de mardi.

Selon le TipRanks AI Analyst, GME affiche une notation « Outperform » de 71 sur 100, avec un objectif de cours de 24 $ représentant environ 25 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels. Les indicateurs d'analyse technique signalent toutefois actuellement un avertissement de « Strong Sell ». Cette divergence illustre la tension qui caractérise GameStop depuis son épopée de « meme stock » en 2021 : un titre fortement vendu à découvert, prisé des investisseurs particuliers, dont la valorisation s'est souvent négociée sur le sentiment et la solidité du bilan plutôt que sur les fondamentaux de son activité principale.

L'entreprise a dépassé les attentes de bénéfice ajusté par action lors de sept de ses huit derniers trimestres, mais n'a surpassé les prévisions de chiffre d'affaires qu'une seule fois sur cette période.

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