L’exploitant de métaux précieux Fresnillo (LSE: FRES), centré sur le Mexique, a indiqué que son bénéfice du premier semestre avait triplé, la hausse des prix de l’or et de l’argent ayant largement compensé la baisse de la production, ce qui montre que les prix réalisés des métaux peuvent encore soutenir les résultats même lorsque les teneurs et les volumes reculent.

Le bénéfice net a atteint 1,46 milliard de dollars contre 467,6 millions de dollars un an plus tôt, tandis que le chiffre d’affaires a progressé de 74,7 % à 3,38 milliards de dollars, a déclaré Fresnillo mardi. La société a indiqué que des prix réalisés plus élevés pour l’argent et l’or avaient porté la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice malgré des teneurs plus faibles et des volumes de ventes en baisse.

Fresnillo a déclaré que sa situation financière lui avait permis de financer l’acquisition de Probe Gold, finalisée en janvier, selon le PDG Octavio Alvídrez. Il a ajouté que la société avait aussi poursuivi ses dépenses d’investissement et ses activités d’exploration, et relevé son dividende intérimaire à 43¢ par action tout en conservant un bilan solide.

L’action a gagné 5,2 % à 2,629 pence à la Bourse de Londres mardi, portant la capitalisation boursière de Fresnillo à environ 19,5 milliards de livres sterling (26 milliards de dollars).

« Sur le plan opérationnel, la production d’or et d’argent était conforme à nos attentes et les plans sur l’ensemble de nos mines progressent bien », a déclaré Alvídrez. « Nous restons concentrés sur la maîtrise des coûts relevant de notre contrôle, en améliorant l’efficacité de notre chaîne d’approvisionnement et en faisant avancer des projets d’infrastructure clés. »

Les prix plus élevés des métaux précieux continuent d’amortir l’impact des pressions inflationnistes et des perturbations opérationnelles pour les mineurs, même si les producteurs restent confrontés à la nécessité de remplacer leurs réserves et de maintenir leur production dans un contexte de baisse des teneurs des gisements sur les exploitations matures.

Operations

La production d’argent attribuable, Silverstream comprise, a reculé de 11,4 % sur un an à 22 millions oz., principalement en raison de la fin de la contribution de Silverstream, de la baisse des teneurs du minerai à Saucito, Juanicipio, Fresnillo et dans les veines de San Julián, ainsi que d’une diminution du minerai traité dans plusieurs exploitations.

La production d’or attribuable a diminué de 7,3 % à 290,900 oz. La baisse des teneurs à Herradura, une fissure dans un broyeur à boulets à Dynamic Leaching Plant I, des retards dans la mise en service de la plate-forme de lixiviation XV et des conditions météorologiques défavorables ont réduit la production. La production de plomb sous-produit a augmenté de 8,8 % grâce à de meilleures teneurs à Fresnillo et Juanicipio, tandis que la production de zinc est restée globalement inchangée.

Outlook

Fresnillo prévoit pour 2026 une production d’argent de 42 millions à 46,5 millions oz. et une production d’or de 500,000 à 550,000 ounces. La société a aussi revu ses dépenses d’investissement prévues pour 2026 à 500 millions à 550 millions de dollars et a indiqué que les dépenses d’exploration devraient être d’environ 260 millions de dollars.

Jefferies a qualifié les résultats du premier semestre de dépassement net sur tous les fronts, les bénéfices, les flux de trésorerie et les volumes de ventes ayant dépassé les prévisions, tandis que les indications sur les dépenses d’investissement ont été fortement réduites. Le courtier a estimé que l’action semblait correctement valorisée, se négociant à environ 1,2 fois la valeur nette d’actif prévisionnelle et 6,2 fois la valeur d’entreprise attribuable rapportée au bénéfice.