Fred Ehrsam, cofondateur de Coinbase qui reste membre du conseil d’administration de l’entreprise, a passé de longues périodes dans un hôtel de Caracas tout en travaillant sur l’industrie pétrolière vénézuélienne. Son véhicule d’investissement, Primavera, a récemment signé un contrat de partage de production avec PDVSA, le principal producteur de pétrole du Venezuela, a rapporté The Wall Street Journal le 10 septembre.

Cette initiative est inhabituelle pour un investisseur de 38 ans sans expérience préalable dans le secteur pétrolier et gazier. Elle reflète toutefois une approche fondée sur la recherche d’opportunités d’investissement difficiles mais éprouvées, susceptibles de générer des rendements substantiels. Ehrsam est également membre du Conseil présidentiel des conseillers en science et technologie.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, les implications macroéconomiques plus larges pourraient être plus importantes que le passage d’Ehrsam des cryptomonnaies au pétrole. Si le Venezuela parvient à accroître substantiellement sa production pétrolière, cette offre supplémentaire pourrait affecter les prix du brut, l’inflation et la politique monétaire, c’est-à-dire les mêmes facteurs qui influencent la liquidité et la demande de Bitcoin et d’Ether.

Ce que recherche Ehrsam dans la ceinture de l’Orénoque

Ehrsam cherche à prendre le contrôle d’au moins trois champs dans la ceinture de l’Orénoque, qui abrite la plus grande concentration mondiale de pétrole brut extra-lourd. Des informations antérieures indiquaient que les actifs ciblés comprenaient des champs exploités par Alvorada Heavy Industries.

Le dernier article du Wall Street Journal confirme que Primavera a obtenu des contrats de partage de production avec PDVSA. La taille définitive des activités de Primavera reste incertaine.

Pourquoi le Venezuela attire les investissements étrangers

L’attrait du Venezuela pour les investisseurs pétroliers étrangers tient principalement à l’ampleur de ses ressources. La U.S. Energy Information Administration estimait que le pays détenait environ 303 milliards de barils de réserves de pétrole brut en 2023, ce qui lui conférait les plus grandes réserves pétrolières au monde.

La production est toutefois restée très inférieure à ce potentiel. Le Venezuela produisait environ 783 000 barils par jour (bpd) en 2023. L’International Energy Agency estimait que la production avait atteint 1,12 million de bpd en juillet 2026.

Les États-Unis contribuent également à redéfinir le paysage de l’investissement. North American Blue Energy Partners a obtenu les droits sur 17 champs contenant plus de 65 milliards de barils de réserves, tandis que le gouvernement américain a acquis une participation de 35 % dans l’entreprise. Une analyse ultérieure du Columbia Center on Global Energy Policy indiquait que PDVSA avait présenté l’accord comme un contrat de 25 ans assorti d’une option de prolongation, plutôt que comme une concession de 100 ans.

Chevron poursuit une expansion distincte. L’entreprise prévoit d’investir plus de 7 milliards de dollars sur cinq ans et de plus que doubler sa production vénézuélienne pour atteindre environ 600 000 bpd. L’annonce de Chevron est disponible sur le site officiel de Chevron.

Pourquoi l’investissement pourrait mettre dix ans à être rentable

Le principal obstacle n’est pas l’ampleur des ressources vénézuéliennes, mais leur développement. Rystad Energy prévoit une hausse de la production de pétrole brut du Venezuela d’environ 17 %, soit 194 000 bpd, entre la fin de 2025 et la fin de 2028, l’essentiel de cette croissance devant provenir de champs existants.

« L’exécution, et non la géologie, reste la principale contrainte. » — Rystad Energy

Les perspectives de Rystad Energy à plus long terme sont plus prudentes. Le cabinet de recherche ne prévoit une nouvelle production significative dans la ceinture de l’Orénoque qu’à partir de 2035 environ.

« Les attentes d’une arrivée de volumes de pétrole vénézuélien nettement plus importants sur le marché en seulement quelques mois risquent d’être déçues. » — Commerzbank

L’incertitude juridique constitue un risque supplémentaire. OPIS a rapporté que Commerzbank avait soulevé des questions sur la légalité de l’accord. Le Columbia Center on Global Energy Policy a également indiqué que le dispositif pourrait être structuré principalement pour protéger les investisseurs plutôt que le Venezuela lui-même. L’analyse d’OPIS est disponible ici.

Comment le dossier pétrolier pourrait se répercuter sur les cryptomonnaies

La relation entre les prix du pétrole et les cryptomonnaies ne dépend pas d’un seul niveau de prix du brut. Le lien le plus pertinent passe par les coûts de l’énergie, qui peuvent influencer l’inflation et la politique monétaire.

Selon les recherches de la Federal Reserve, une hausse de 10 % des prix du pétrole peut augmenter l’indice des prix à la consommation (CPI) de près de 0,4 %. En avril 2026, le gouverneur de la Federal Reserve Christopher Waller a déclaré que le prix du Brent était passé de 61 $ au début de l’année à environ 95 $. Au cours de cette période, le CPI de l’énergie a augmenté de plus de 10,8 %, tandis que l’inflation globale a atteint 3,3 %. Les recherches de la Federal Reserve sont disponibles ici.

Une hausse de l’offre pétrolière vénézuélienne ne ferait pas nécessairement augmenter les prix du Bitcoin ou de l’Ether. Elle pourrait toutefois réduire l’inflation liée au pétrole et alléger la pression sur les taux d’intérêt et les autres actifs risqués des marchés financiers. Une nouvelle perturbation de l’offre aurait un effet différent.

Le Venezuela est déjà étroitement lié à l’économie des cryptomonnaies. Chainalysis a estimé que les flux de transactions en cryptomonnaies au Venezuela avaient atteint 44,6 milliards de dollars en 2025. L’entreprise a également documenté le double rôle des cryptomonnaies dans le pays : soutien financier essentiel pour les ménages et outil utilisé dans le commerce pétrolier lié aux sanctions. L’analyse de Chainalysis est disponible ici.

Ce contexte contribue à expliquer pourquoi l’initiative d’Ehrsam est davantage qu’un passage inattendu du secteur des cryptomonnaies à celui du pétrole. Si Primavera transforme une partie des réserves vénézuéliennes en une production importante, les effets pourraient finalement s’étendre aux coûts de l’énergie, à l’inflation et à la liquidité mondiale, les mêmes forces macroéconomiques qui ont contribué à façonner la croissance de l’entreprise ayant fait la fortune d’Ehrsam.

Source : Cryptopolitan