Charles Schwab a été censuré et condamné à une amende de 175 000 dollars par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), l'organisme d'autorégulation qui supervise les courtiers en valeurs mobilières américains, à la suite de défaillances dans la déclaration de millions de transactions en actions fractionnaires. Une déclaration des transactions précise et rapide alimente le canal d'audit consolidé et les données publiques de cotation dont les régulateurs et les participants au marché dépendent pour surveiller les marchés, ce qui fait des manquements en matière de déclaration un axe récurrent des mesures disciplinaires de la FINRA, même en l'absence de préjudice allégué pour les clients.

Dans le cadre d'une Letter of Acceptance, Waiver, and Consent — un mécanisme de règlement standard de la FINRA par lequel une entreprise accepte les sanctions sans reconnaître ni nier les constatations — la FINRA a indiqué qu'entre janvier 2018 et mai 2025, Schwab avait omis de déclarer, ou n'avait pas déclaré en temps voulu, environ 2,8 millions de transactions en actions fractionnaires aux installations de déclaration des transactions concernées, en violation des règles de la FINRA.

En outre, l'entreprise aurait déclaré de manière inexacte environ 690 000 transactions en actions fractionnaires entre juillet 2022 et juillet 2023.

La FINRA a précisé que de nombreuses transactions non déclarées provenaient de la liquidation par Schwab d'actions fractionnaires pour son propre compte, dans le cadre de transferts de comptes clients effectués via un service ne prenant pas en charge le transfert d'actions fractionnaires. Les positions fractionnaires ne pouvant pas être transférées par ce processus, les entreprises les liquident généralement et déclarent les transactions qui en résultent — une démarche que Schwab n'a pas effectuée en ces occasions, et l'entreprise n'a pas non plus payé les frais de transaction réglementaires associés à ces transactions.

Selon la FINRA, les déclarations inexactes — qui comportaient des heures d'exécution erronées et omettaient un modificateur obligatoire de prix de référence antérieur — étaient une conséquence involontaire d'une évolution du système que l'entreprise a corrigée en juillet 2023. Les déclarations tardives ont principalement été attribuées à la latence du système autour de l'ouverture du marché pendant les périodes de volume et de volatilité accrus.

Le régulateur a en outre constaté que de janvier 2018 à mai 2025, Schwab n'avait pas mis en place ni maintenu un système de supervision raisonnablement conçu pour garantir le respect de ses obligations de déclaration des transactions, une constatation qui pèse généralement lourd dans ce type de règlement, car les entreprises doivent superviser non seulement leur conduite commerciale, mais aussi les systèmes qui la soutiennent.

Schwab a accepté les constatations sans les reconnaître ni les nier. Au-delà de la censure et de l'amende, l'entreprise s'est engagée à payer les frais de transaction réglementaires restants. Cette affaire s'inscrit dans une série d'actions de la FINRA contre de grandes maisons de courtage pour des manquements en matière de déclaration des transactions et de supervision, un domaine surveillé de près par les régulateurs à mesure que le volume de négociation des particuliers et l'utilisation des actions fractionnaires augmentent.