L'action de Dell Technologies a bondi d'environ 9 % lors des échanges de pré-ouverture mercredi, après que l'entreprise a annoncé un volume record de commandes de serveurs IA et relevé ses prévisions pour le reste de l'exercice 2027. Ce mouvement a attiré l'attention des investisseurs qui débattent encore de la capacité de la demande de matériel IA à poursuivre sa croissance.

À la Bourse de New York (NYSE), le titre s'échangeait en hausse de 9,25 % à 463,62 dollars, récupérant ainsi d'un recul de 6,80 % la veille, selon CNBC et Reuters.

Résultats du deuxième trimestre

Le bénéfice net de Dell au deuxième trimestre a atteint 4,133 milliards de dollars, en hausse de 255 % par rapport aux 1,164 milliard de dollars de l'année précédente, avec un bénéfice par action de 6,34 dollars contre 1,70 dollar. Sur une base ajustée, l'entreprise a dégagé 7,04 dollars par action, soit 4,591 milliards de dollars, contre 2,32 dollars par action au deuxième trimestre 2025. Le chiffre d'affaires a progressé de 57,7 % sur un an pour atteindre 46,971 milliards de dollars.

Le groupe Infrastructure Solutions a affiché un chiffre d'affaires de 31,78 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 89 %. L'activité de serveurs optimisés pour l'IA a également enregistré une forte croissance, son chiffre d'affaires doublant pour atteindre 16,401 milliards de dollars, tandis que la demande d'infrastructures IA continuait de s'accélérer. Les serveurs traditionnels et le réseau ont progressé de 122 %, et le stockage de 26 %. L'unité Client Solutions, orientée grand public et chargée de la vente de PC et d'ordinateurs portables, a gagné 20 % pour atteindre 15,03 milliards de dollars.

Carnet de commandes record pour les serveurs IA

Dell a indiqué que son unité de serveurs IA a reçu environ 60,9 milliards de dollars de commandes au cours du trimestre et en a converti 16,4 milliards en revenus reconnus. L'unité a clôturé la période avec un carnet de commandes de 95 milliards de dollars, un record pour cette activité.

Le directeur financier David Kennedy a attribué ces résultats trimestriels à la révision à la hausse des objectifs de l'entreprise, effectuée dans le même temps. « Nos avantages se renforcent mutuellement, et tout au long du trimestre, nous avons mobilisé ces atouts pour stimuler la croissance, les gains de parts de marché, la rentabilité et la génération de trésorerie », a déclaré Kennedy dans le communiqué de résultats.

Dell est l'un des plus grands fournisseurs de serveurs en rack équipés de GPU utilisés pour construire et étendre les centres de données IA, un marché où elle affronte des concurrents tels que Super Micro Computer et Hewlett Packard Enterprise. Son carnet de commandes de serveurs IA constitue donc un indicateur étroitement suivi du niveau des dépenses des entreprises et des opérateurs cloud en matériel de calcul IA.

Prévisions relevées pour l'exercice 2027

Pour le troisième trimestre en cours, Dell table sur un bénéfice par action de 6,10 dollars, en hausse de 168 % sur un an, avec un BPA ajusté de 6,50 dollars et un chiffre d'affaires d'environ 49,0 milliards de dollars, en hausse de 81 %.

Les prévisions annuelles ont été révisées plus fortement à la hausse. Le bénéfice par action de l'exercice 2027 est désormais projeté à 24,37 dollars, soit une hausse de 181 %, largement au-dessus de l'estimation précédente de 17,31 dollars. Le BPA ajusté a été relevé à 25,50 dollars, contre 17,90 dollars, et les prévisions de chiffre d'affaires annuel ont été portées à 192,0 milliards de dollars, contre 167 milliards, soit un gain annuel de 69 %.

Dell prévoit désormais 74 milliards de dollars de chiffre d'affaires pour l'année issus des serveurs optimisés pour l'IA, contre 60,0 milliards précédemment, ce qui représente une croissance de 200 %. Par ailleurs, le conseil d'administration de Dell a déclaré un dividende trimestriel de 0,63 dollar par action, payable le 30 octobre aux actionnaires inscrits au 20 octobre.

Ces résultats interviennent sur un marché qui continue de s'interroger sur les dépenses d'infrastructures IA et sur leur éventuel atteinte d'un pic. Le carnet de commandes documenté, d'une valeur de plusieurs dizaines de milliards de dollars, associé à un doublement du segment serveurs et à un objectif annuel relevé, fournit aux investisseurs un point de données concret plutôt que des prévisions abstraites.

Les investisseurs attendront désormais les résultats du troisième trimestre, attendus plus tard dans l'exercice, pour voir si le carnet de commandes de 95 milliards de dollars se convertit en revenus au rythme anticipé par Dell, ainsi que les commentaires de l'entreprise sur le rythme des nouvelles commandes d'IA par rapport aux livraisons.