La séance de jeudi sur les marchés américains a tourné autour du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller, qui a indiqué qu'il n'était pas encore prêt à relever les taux et qu'il devrait attendre les prochaines données sur l'IPC avant de prendre une décision. Les marchés ont interprété ses propos comme un signe de la position du cœur du FOMC, et la probabilité implicite d'une hausse des taux en septembre est retombée à environ 50/50. Waller est membre votant du FOMC cette année, ce qui a historiquement donné un poids supplémentaire à ses déclarations dans la tarification des anticipations de taux.

Waller a minimisé l'importance du rapport sur l'emploi, tout en reconnaissant qu'une surprise dans les données pourrait encore influencer son opinion. Il se concentre principalement sur les données d'inflation à venir, ce qui fera de la publication de l'IPC de ce mois un événement de marché majeur. Le contexte est mitigé pour les responsables de la Fed : l'indice PMI non manufacturier ISM d'août est arrivé plus fort qu'attendu à 55,4 contre une estimation de 54,2, tandis que les inscriptions initiales au chômage étaient pratiquement conformes à 206 000 contre 205 000 prévus, et que Waller a déclaré voir enfin certains signes de désinflation dans les données récentes — une combinaison qui fait de la publication de l'inflation le facteur décisif des anticipations pour septembre.

L'autre surprise notable de la journée a été un vif mouvement du yen, l'intervention sur la devise étant clairement envisagée. USD/JPY a baissé régulièrement depuis le début de la séance, passant de 159,00 à un plus bas de 155,30, où des acheteurs l'ont fait remonter d'environ 50 pips. Ce mouvement mérite une attention particulière, car la confirmation habituelle d'une intervention n'a pas eu lieu et la baisse ne s'est pas déroulée en ligne droite. Les autorités japonaises ont multiplié les mises en garde contre les mouvements unilatéraux du yen ces derniers mois, et les épisodes passés d'intervention n'ont généralement été confirmés que des jours ou des semaines plus tard par les annonces du ministère des Finances, laissant les traders analyser l'action des prix pour y déceler des indices.

Autres titres de la séance :

• Deutsche Bank : le dollar est désormais adossé à la course à l'IA
• Vance : nous ne parlerons pas avec l'Iran tant qu'ils tireront sur des navires
• Aperçu : les créations d'emplois non agricoles d'août en chiffres
• L'indice PMI non manufacturier ISM d'août s'établit à 55,4 contre une estimation de 54,2, plus fort qu'attendu
• Waller (Fed) : les premiers signes de désinflation apparaissent enfin dans les données récentes — comment réagissent les marchés ?
• Le déficit commercial américain se creuse fortement en juillet sous l'effet de la hausse des importations liées à l'IA
• Inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis : 206 000 contre 205 000 attendus
• Pill (BoE) juge nécessaire de porter le taux directeur à 4,00 % ; le GBPUSD a progressé à la suite de cette déclaration

Instantané des marchés :

• L'or en hausse de 86 dollars à 4 472 dollars
• Rendements du Trésor américain à 10 ans en baisse de 2 pb à 4,77 %
• Pétrole brut WTI en hausse de 0,66 dollar à 91,87 dollars
• S&P 500 en hausse de 1,05 %
• Le JPY mène, l'USD traîne