La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base mercredi, portant le taux des fonds fédéraux — le taux de référence au jour le jour qui structure les coûts d'emprunt dans toute l'économie — d'une fourchette de 3,50 % à 3,75 % à une fourchette cible de 3,75 % à 4 %, sa première hausse depuis 2023. La décision a été approuvée à l'unanimité, les 12 membres du Comité fédéral de l'open market et l'ensemble des gouverneurs de la Fed l'ayant soutenue.

Le Bitcoin a brièvement bondi dans les minutes qui ont suivi la décision. L'actif s'est maintenu à plat avant et immédiatement après l'annonce, évoluant entre 75 000 $ et 75 800 $, avant de grimper à 76 000 $, où il a poursuivi sa hausse. L'ensemble du marché crypto a perdu environ 2,18 % dans la journée.

La décision s'est produite presque exactement comme le prévoyaient les marchés. Les traders intégraient une probabilité de 93 % de hausse avant la décision, selon l'outil FedWatch du CME, contre moins de 50 % un mois plus tôt.

Dans son communiqué, le Comité a indiqué que l'activité économique "continuait de progresser à un rythme soutenu" et que les créations d'emploi avaient "suivi le rythme de la population active", mais que l'inflation restait élevée. Il a précisé que la décision de mercredi soutiendrait un "retour plus rapide" à son objectif de 2 %.

La décision a confirmé ce qu'une enquête du Wall Street Journal publiée cette semaine révélait : presque toutes les grandes banques anticipaient une hausse, la plupart — dont Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley et UBS — prévoyant 50 points de base de resserrement au total d'ici la fin de l'année. Bank of America, Deutsche Bank et RBC tablaient sur 75 points de base.

Pourquoi la Fed a agi

Le dossier de la hausse s'est consolidé rapidement après les données d'inflation de la semaine dernière. L'indice des prix à la production a augmenté de 5,4 % sur un an en août, contre 4,8 % en juillet, les prix des biens bondissant à eux seuls de 1,1 % sur le mois plus des trois quarts étant imputables à la hausse des coûts de l'énergie, selon la National Association of Manufacturers (NAM).

L'indice des prix à la consommation a suivi un jour plus tard : les prix ont progressé de 3,4 % sur un an, au même rythme qu'en juillet, mais la hausse mensuelle s'est accélérée à 0,4 % contre 0,1 %, l'essence représentant un tiers de cette augmentation. L'inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, est passée à 0,3 % sur le mois contre 0,2 %.

Ce double coup de massue a fait basculer les dernières réticences. Goldman Sachs et Piper Sandler, parmi les banques qui projetaient que la Fed maintiendrait ses taux, se sont tournées vers l'anticipation d'une hausse après la publication des rapports, a rapporté Reuters. Le pétrole coté au-dessus de 100 $ le baril pour la première fois depuis juillet — une conséquence des retombées du conflit avec l'Iran — a ajouté une pression supplémentaire que la Fed ne pouvait pas facilement laisser passer.

La Fed avait maintenu ses taux stables entre 3,50 % et 3,75 % en juillet, mais cette décision n'avait été adoptée que par 9 voix contre 3, trois responsables politiques plaidant déjà alors pour une hausse. Cette division interne, combinée à un rapport sur l'emploi d'août meilleur que prévu, a orienté le comité vers le resserrement.

La collision Trump-Warsh

La hausse place Warsh dans une position inconfortable. La réunion de mercredi n'était que la troisième depuis sa confirmation en mai, et elle aboutit à quasiment l'opposé de ce que Trump avait dit vouloir en le choisissant. "Je vais nommer quelqu'un qui veut baisser les taux", avait déclaré Trump aux journalistes l'année dernière avant de nommer Warsh. Il l'avait aussi encouragé à être "indépendant".

Warsh a finalement livré à la fois ce que Trump attendait et ce qu'il n'attendait pas : une banque centrale totalement indépendante qui a malgré tout relevé les taux.

La sénatrice Elizabeth Warren, critique de longue date de l'indépendance de Warsh vis-à-vis de la Maison-Blanche, a déclaré à CNN que le conflit avec l'Iran et les politiques tarifaires de Trump lui-même avaient acculé le président de la Fed, le forçant à choisir entre l'administration et la lutte contre l'inflation. Elle a soutenu qu'une hausse coûterait de toute façon aux familles ordinaires, via des dettes de carte de crédit et des prêts hypothécaires plus onéreux, quel que soit le choix de Warsh, et a indiqué qu'il faudrait plus d'une décision pour changer son opinion sur lui.

Trump, le vice-président JD Vance et le secrétaire au Trésor Scott Bessent avaient tous publiquement plaidé pour des baisses dans les deux semaines précédant la décision, Trump allant jusqu'à menacer de suspendre le commerce avec les pays en excédent vis-à-vis des États-Unis si les taux ne baissaient pas.

Ce que cela signifie pour le Bitcoin et les altcoins

Les décisions de taux de la Fed comptent parmi les événements macroéconomiques les plus surveillés en crypto, car le taux des fonds fédéraux contribue à déterminer la liquidité en dollars et les coûts de financement de l'ensemble des actifs à risque. Le marché crypto est entré dans la décision déjà sous pression. Le Bitcoin s'échangeait autour de 75 200 $ dans les heures précédant l'annonce, loin de son pic de septembre proche de 82 000 $, et digé toujours la chute de mardi après l'échec du vote de clôture au Sénat pour le Clarity Act — un revers pour ce projet de loi sur la structure du marché qui préciserait quels régulateurs américains supervisent les actifs numériques.

Les analystes avaient identifié une bande de support entre environ 73 500 $ et 75 600 $ comme la ligne rouge à ne pas franchir : une clôture journalière en dessous ouvrirait la voie à 71 000 $, voire à 66 900 $ selon certains modèles techniques — un scénario qui déferait le golden cross, le signal graphique haussier formé lorsqu'une moyenne mobile à court terme croise au-dessus d'une moyenne à long terme, qui avait déclenché le rallye estival du Bitcoin.

Le Bitcoin a directement testé cette zone lors de l'annonce, bondissant vers 75 900 $ avant de refluer vers 75 100 $ en quelques minutes, se maintenant finalement au-dessus de la limite basse de la bande de support plutôt que de l'enfoncer franchement.

L'indice Crypto Fear & Greed est revenu à des niveaux neutres, reculant à 51 points contre 69 hier, après avoir atteint une cupidité extrême il y a quelques semaines.

La prochaine réunion de la Fed est prévue les 27 et 28 octobre, la suivante — avec la prochaine mise à jour du dot-plot — étant fixée au 8-9, lorsque Wall Street saura si la hausse de mercredi était la dernière de l'année ou la première d'une série.