Les principales actualités d'hier

Observation du marché crypto

1. Les ETF bitcoin au comptant américains ont cédé 450 millions de dollars mardi, leur plus forte sortie quotidienne depuis juin, après l'échec du cloture du Clarity Act au Sénat qui a frappé les jetons sensibles à la réglementation. CoinDesk a rapporté que ce renversement des flux a couronné une séance marquée par une forte aversion au risque, les traders se préparant également à la décision de la Réserve fédérale de mercredi.

2. La commission des Ways and Means de la Chambre a adopté mardi la Digital Asset Tax Certainty Act par 38 voix contre 5, moins d'un jour après que le Sénat a bloqué la législation sur la structure du marché. Ways and Means a indiqué que le H.R. 10357 allégerait les obligations de déclaration des transactions courantes, clarifierait le traitement du minage et du staking, appliquerait les règles anti-abus telles que la wash-sale aux actifs numériques et créerait une voie de divulgation volontaire.

3. Deutsche Bank a annoncé le lancement cette année d'un service régulé de conservation d'actifs numériques pour ses clients institutionnels et corporatifs européens, sous réserve du calendrier réglementaire restant. Deutsche Bank a précisé que la première liste comprend le bitcoin et l'ether ainsi que des stablecoins sélectionnés tels que USDC, EURC et EURAU, la banque gérant les portefeuilles et les clés privées pour le compte de ses clients.

4. Le bitcoin se négociait près de 75 700 $ mercredi après-midi après la hausse de la Fed, tandis que Coinbase reculait de près de 5 %, Circle chutait d'environ 7 % et Bullish lâchait 9 %. Investor's Business Daily a rapporté que Cipher Digital a bondi de plus de 10 % après avoir obtenu 3,2 gigawatts de capacité conditionnelle sur le réseau ERCOT pour l'expansion de ses centres de données, TeraWulf, Core Scientific et Hut 8 progressant également.

Mouvements du marché actions

5. La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base à une fourchette de 3,75 %–4 % par un vote unanime, la première hausse du mandat du président Kevin Warsh et la première depuis 2023. Axios a rapporté que 12 des 18 responsables anticipent une nouvelle hausse cette année, que quatre en voient deux supplémentaires comme possibles, et que Warsh a déclaré aux journalistes que les relevés d'inflation estivaux ne montrent pas que les tendances sous-jacentes se sont « sensiblement améliorées ».

6. L'indice Dow a perdu plus de 600 points, soit environ 1,2 %, après l'avertissement inflationniste hawkish de Warsh qui a bouleversé une séance initialement calme après la décision. Investopedia a rapporté que le S&P 500 a reculé d'environ 0,5 % et le Nasdaq a clôturé légèrement en baisse, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans restait autour de 5,01 % et que les principaux indices terminaient en baisse pour la septième fois en huit séances.

Observation des matières premières

7. Les stocks commerciaux de pétrole brut américains ont augmenté d'environ 7,14 millions de barils au cours de la semaine close le 11 septembre, selon les chiffres de l'American Petroleum Institute cités par des sources de marché. Seeking Alpha a rapporté que cette hausse faisait suite à un prélèvement de 300 000 barils la semaine précédente et contrastait avec les attentes d'un nouveau déclin des stocks.

8. Les contrats à terme sur le Brent ont reculé d'environ 1 % près de 107,64 $ et le WTI a chuté d'environ 1,3 % près de 104,46 $ mercredi, les traders pesant la hausse des stocks contre le risque lié au pipeline est-ouest saoudien. CNBC a rapporté que le secrétaire à l'Énergie Chris Wright a déclaré que l'interruption du pipeline devrait durer « des jours », tandis qu'Andy Lipow, de Lipow Oil Associates, a estimé que les réparations ressembleraient davantage à un chantier de plusieurs mois.

La liste de surveillance du jour

• Si le bitcoin peut tenir la zone 75 000 $–76 000 $ après la sortie de 450 millions de dollars des ETF et le signal de hausses multiples de Warsh

• La suite donnée aux valeurs Coinbase, Circle, Bullish et Strategy face aux mineurs d'infrastructures IA menés par Cipher après la victoire de capacité ERCOT

• Si l'élan du projet de loi fiscal de la Chambre survit à l'échec du Clarity Act, et comment les marchés évaluent le recours aux règles d'agences par rapport à la législation

• La prochaine fenêtre de communication de la Fed et si le rendement à 10 ans reste au-dessus du seuil de 5 % après la hausse de mercredi

• Si le WTI tient au-dessus de 100 $ si l'affirmation de Wright d'une reprise en « jours » s'avère fausse et que la panne du pipeline est-ouest s'étire vers la vision de réparations de plusieurs mois de Lipow

edgeX Market Lens

Mercredi a mis fin au scénario binaire de hausse de taux que mardi n'avait price que sous forme de probabilités. Une hausse unanime de 25 pb à 3,75 %–4 %, l'avertissement inflationniste sans détour de Warsh, les points indiquant une nouvelle hausse et une perte de plus de 600 points pour le Dow montrent que le marché ne débat plus de savoir si Warsh défiera la Maison-Blanche. Il reprécise un scénario de taux plus élevés plus longtemps avec un 10 ans bloqué près de 5 %.

La confirmation multi-actifs est restée brutale. Les sorties de 450 millions de dollars des ETF bitcoin et un comptant sous 76 000 $ ont scellé la gueule de bois post-Clarity, même si Ways and Means a fait avancer l'allègement fiscal par 38 voix contre 5 et que Deutsche a mis la conservation institutionnelle sur une horloge de lancement en 2026. Le repli du pétrole sur une hausse de 7,1 millions de barils selon l'API a rogné la prime saoudienne sans clore le débat sur l'offre, car la divergence sur les délais de réparation entre jours et mois selon Wright reste non résolue. Si une nouvelle hausse reste d'actualité et que le bitcoin à 75 000 $ cède, la prochaine séance crypto portera moins sur la structure de marché du Sénat que sur la question de savoir si la clarté fiscale et la conservation bancaire peuvent compenser une Fed hawkish.

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