La gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, a déclaré mercredi qu'elle était prête à soutenir une hausse du taux d'intérêt directeur de la banque centrale si l'inflation ne reprenait pas sa tendance à la baisse, avertissant que la Fed n'avait plus beaucoup de marge pour attendre que les pressions sur les prix s'atténuent d'elles-mêmes.

Lors d'une allocution préparée à l'occasion du Déjeuner économique 2026 de l'Anchorage Economic Development Corporation, Cook a déclaré que les risques liés à l'inflation l'emportent actuellement sur les risques pour le marché du travail. Elle a indiqué qu'elle soutiendrait une hausse des taux « si cela devenait nécessaire » pour rétablir la stabilité des prix, bien qu'elle ait souligné qu'un tel résultat n'est pas garanti et que l'inflation pourrait encore ralentir sans un nouveau resserrement.

Cook a fait valoir qu'il restait à la Fed peu de temps pour attendre, compte tenu de la durée pendant laquelle l'inflation a dépassé l'objectif de 2 % de la banque centrale. Elle a averti qu'un dépassement persistant risquait de s'ancrer dans les comportements de fixation des salaires et des prix — une dynamique qui, a-t-elle dit, serait beaucoup plus difficile à inverser par la suite. L'objectif de 2 %, officialisé par la Fed en 2012, sert d'ancrage aux attentes des ménages et des entreprises concernant les coûts futurs, et les écarts persistants risquent d'éroder la crédibilité que la banque centrale a bâtie autour de cet engagement.

Néanmoins, Cook a pointé les tarifs douaniers, le conflit au Moyen-Orient et les lourds investissements liés à l'intelligence artificielle comme des forces qui pourraient encore atténuer les pressions sur les prix sans nouvelle action sur les taux, ce qui tempère l'interprétation immédiate de ses remarques comme étant stricte en faveur d'un resserrement.

Ses commentaires font suite à la décision de la semaine dernière du Federal Open Market Committee (FOMC) de maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,5 à 3,75 %, une décision qui a suscité trois voix dissidentes de la part de responsables favorables à une hausse immédiate. Trois dissidences lors d'une seule réunion du FOMC sont remarquables ; au cours des dernières décennies, la plupart des réunions ont connu au maximum une ou deux dissidences. Cook faisait partie de la majorité qui a soutenu la pause, déclarant qu'il était approprié de voir comment les tendances de l'inflation évoluent avant d'agir davantage.

Cook n'est pas la seule à signaler une position plus stricte en faveur d'un resserrement. Le président de la Fed de New York, John Williams, et la présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, ont tous deux indiqué leur volonté de relever les taux si les conditions l'exigent, ce qui ajoute à un ton de plus en plus divisé parmi les décideurs politiques. Le président de la Fed, Kevin Warsh, en revanche, a offert peu d'orientations publiques sur la trajectoire probable des taux.

Cook a également abordé le marché du travail et le sentiment des consommateurs, déclarant que les conditions d'emploi avaient résisté et que les prévisions de pertes d'emplois importantes liées à l'IA ne s'étaient pas encore concrétisées, bien qu'elle ait averti que les risques demeurent. Elle a relié la morosité du sentiment des consommateurs en partie à une inflation persistamment élevée, soulignant ce qui est en jeu pour la Fed alors qu'elle pèse sa prochaine décision.

Avec trois voix dissidentes déjà enregistrées en faveur d'une hausse, les marchés pourraient commencer à intégrer des probabilités plus élevées d'une augmentation des taux à la prochaine réunion, en particulier si les prochains relevés d'inflation déçoivent. Le dollar et les rendements à court terme sont les plus susceptibles de réagir à court terme à ce type de commentaires, tandis que les actions pourraient faire face à des pressions si le récit d'une Fed de plus en plus divisée et concentrée sur l'inflation s'installe.

La prochaine réunion du FOMC est prévue à la mi-septembre, ce qui donnera aux décideurs des données supplémentaires sur l'inflation, l'emploi et la croissance à évaluer avant de décider de reprendre le resserrement ou de maintenir les taux une fois de plus.

Source : ForexLive