Les paiements transfrontaliers représentent le cas d'usage à court terme le plus évident pour les stablecoins, tandis que l'adoption par les consommateurs dans les paiements de détail domestiques au Royaume-Uni devrait rester limitée, selon les conclusions du Stablecoin Sprint de l'Autorité de conduite financière (FCA).

La FCA a publié les résultats de son initiative politique de mars, qui a réuni des banques, des entreprises de paiement, des émetteurs de stablecoins et d'autres acteurs du secteur pour explorer les applications pratiques des stablecoins. Le Stablecoin Sprint s'inscrivait dans l'effort plus large du régulateur pour élaborer un cadre pour les systèmes de paiement numériques, mené en parallèle des travaux de la Banque d'Angleterre et du HM Treasury sur la réglementation des stablecoins systémiques et la consultation sur la livre numérique.

Les paiements transfrontaliers affichent le potentiel le plus fort

Les participants du secteur ont identifié les paiements transfrontaliers comme le domaine où les stablecoins pourraient offrir les avantages les plus significatifs. Cela est particulièrement pertinent sur les marchés émergents où l'accès aux dollars américains est limité et où l'infrastructure de paiement existante peut être sous-développée ou coûteuse. Cette conclusion concorde avec la croissance observée des stablecoins adossés au dollar tels que l'USDT et l'USDC, qui ont connu une adoption substantielle dans des régions comprenant l'Amérique latine et l'Afrique subsaharienne pour les transferts de fonds et l'épargne.

Toutefois, les participants ont noté que les stablecoins offrent moins d'avantages incrémentaux sur les principaux corridors de paiement — comme ceux entre les centres financiers établis — où les systèmes existants sont déjà rapides et relativement peu coûteux.

L'adoption dans le commerce de détail britannique rencontre des obstacles

Pour les consommateurs britanniques, l'incitation à adopter des méthodes de paiement basées sur les stablecoins semble limitée. Les participants ont cité que les méthodes de paiement existantes au Royaume-Uni — notamment le Faster Payments Service, les réseaux de cartes et les virements bancaires — sont déjà rapides et abordables, réduisant l'attrait d'un passage aux alternatives en stablecoins.

Du côté des commerçants, en revanche, les participants ont perçu un potentiel positif. Les commerçants pourraient bénéficier de coûts de transaction réduits et de délais de règlement plus rapides par rapport au traitement des paiements traditionnel, où les frais de carte et les fenêtres de règlement de plusieurs jours restent la norme pour de nombreuses entreprises.

Les conclusions façonnent les règles réglementaires finales

Les enseignements tirés du sprint ont nourri les règles finales du régime des cryptoactifs de la FCA, publiées le 30 juin. Ces règles exigent que les stablecoins émis au Royaume-Uni soient intégralement garantis par des actifs de réserve et remboursables à la valeur nominale. Le régime positionne le Royaume-Uni aux côtés d'autres juridictions faisant progresser la supervision des stablecoins, notamment le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), entré en vigueur pour les émetteurs de stablecoins à la mi-2024.

La FCA a déclaré que les retours de cette initiative continueront d'influencer son approche politique évolutive en matière de paiements en stablecoins.

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