Le PMI manufacturier final de la zone euro pour juillet s'est établi à 51,9, légèrement en dessous de la lecture préliminaire de 52,0 mais en hausse par rapport aux 51,4 du mois précédent. Une lecture supérieure à 50 signale une expansion, et ce chiffre marque un sommet sur trois mois pour le secteur manufacturier de la région, la reprise étant largement portée par la vigueur de l'Allemagne.

Bien que les conditions de demande globales dans la zone euro demeurent fragiles, il existe des preuves modestes d'une augmentation des nouvelles commandes. L'indice de production manufacturière s'est distingué comme la figure la plus notable, grimpant à 52,9 — son niveau le plus élevé en 52 mois. L'expansion accélérée a été soutenue par l'exécution des commandes en attente, associée à une légère reprise des ventes. Ces données interviennent alors que la Banque centrale européenne continue de calibrer sa position de politique monétaire, la performance manufacturière servant d'indicateur dans son évaluation de la santé économique du bloc.

Les pressions sur les chaînes d'approvisionnement ont persisté, bien qu'elles aient été les moins intenses observées en cinq mois. Les pressions inflationnistes se sont également atténuées au cours du mois, un signal qui s'inscrit dans le prolongement des tendances de désinflation plus larges observées dans la zone euro au cours des derniers trimestres.

S&P Global a fourni l'évaluation suivante :

« Les usines de la zone euro connaissent une sorte de Bond de croissance estival, la production augmentant à son rythme le plus rapide depuis quatre ans et demi. Cependant, il y a des signes que cette bonne nouvelle pourrait être de courte durée, l'élan risquant de faiblir à l'approche de l'automne.

« L'Allemagne, les Pays-Bas, l'Autriche et la Grèce rapportent une croissance robuste de la production, mais la production baisse en France et en Espagne, tandis que l'Italie ne constate qu'une hausse modeste. Ces divergences soulignent comment de grandes parties de la région continuent de lutter au milieu d'une demande faible, de prix élevés et de retards d'approvisionnement.

« Bien que les goulots d'étranglement de l'approvisionnement et les pressions sur les prix liées à l'énergie se soient légèrement atténués durant la période d'enquête de juillet, le stress des chaînes d'approvisionnement et les prix de l'énergie demeurent élevés au milieu des tensions continues au Moyen-Orient, menaçant de restreindre la production et d'étouffer davantage la demande dans les mois à venir.

« Les entrées de nouvelles commandes demeurent donc préoccupantes de faiblesse, ce qui signifie que les producteurs doivent s'appuyer sur les commandes passées les mois précédents pour stimuler la dernière augmentation de la production. En conséquence, les usines continuent de réduire leurs effectifs face aux préoccupations concernant un manque potentiel de travail dans les mois à venir, ce qui souligne que l'économie manufacturière n'est pas tout à fait aussi saine que les chiffres globaux pourraient le suggérer. »