Les marchés actions européens ont terminé majoritairement en baisse alors que les traders de Londres et du reste de la région quittaient les marchés, le CAC 40 français et l’Ibex espagnol affichant les plus fortes chutes. Le FTSE MIB italien a fini quasiment stable.

La clôture affichait :

• DAX allemand : -0,27 % à 26 369,65
• CAC 40 France : -0,66 % à 8 579,61
• FTSE 100 Royaume-Uni : -0,28 % à 10 720,31
• Ibex espagnol : -0,73 % à 20 010,30
• FTSE MIB italien : +0,01 % à 53 586,98

Sur les marchés obligataires européens, les rendements de référence à 10 ans ont progressé sur tous les grands marchés, un mouvement qui peut peser sur les actions, car les coûts de financement et les taux d’actualisation se répercutent directement sur les valorisations. L’Italie a enregistré la plus forte hausse parmi les grands marchés, son rendement à 10 ans gagnant 3,3 points de base.

• Allemagne : 3,222 %, +1,0 pb
• France : 4,067 %, +1,5 pb
• Royaume-Uni : 5,064 %, +1,8 pb
• Espagne : 3,666 %, +0,8 pb
• Italie : 4,028 %, +3,3 pb

Sur le marché des changes, le dollar américain reculait face à la plupart des grandes devises. Le dollar australien, le franc suisse et le dollar néo-zélandais comptaient parmi les devises les plus performantes, même si chacune restait loin de ses extrêmes de la journée. Le yen japonais était la seule grande devise en repli face au dollar, en baisse de 0,06 % sur la journée.

Les principales variations des paires de devises comprenaient :

• EURUSD : +0,10 % à 1,1581
• USDJPY : +0,06 % à 159,39
• GBPUSD : +0,15 % à 1,3550
• USDCHF : -0,36 % à 0,8102
• USDCAD : -0,02 % à 1,3871
• AUDUSD : +0,37 % à 0,7107
• NZDUSD : +0,25 % à 0,5904

Alors que les échanges européens touchaient à leur fin, les actions américaines évoluaient de façon contrastée. Le Dow, le S&P 500 et le Russell 2000 étaient en baisse, tandis que les indices Nasdaq conservaient de modestes gains. Les valeurs technologiques apportaient un certain soutien, mais celui-ci s’est révélé insuffisant pour hisser uniformément l’ensemble du marché à la hausse. Le Russell 2000 était le plus faible des grands indices américains, tandis que le Nasdaq 100 était le plus performant.

Les variations des indices américains comprenaient :

• Dow : -204 points, soit -0,38 %, à 53 523
• S&P 500 : -11 points, soit -0,14 %, à 7 774,90
• Nasdaq Composite : +44 points, soit +0,16 %, à 26 772
• Nasdaq 100 : +1,05 point, soit +0,35 %, à 30 152
• Russell 2000 : -10,36 points, soit -0,34 %, à 3 058,03

Sur le front macroéconomique, l’inflation canadienne de juillet s’est révélée légèrement supérieure aux attentes. L’IPC général a progressé de 3,0 % sur un an, contre 2,9 % attendus et après 2,8 % en juin, tandis que les prix ont augmenté de 0,5 % sur un mois. Les mesures sous-jacentes privilégiées de la Banque du Canada se sont également raffermies, avec un IPC core à 2,3 % sur un an, un IPC médian à 2,0 %, un IPC trim à 1,9 % et un IPC commun à 2,7 %.

L’essentiel de la pression provenait de l’énergie et des transports, sous l’impulsion d’une hausse de 25,7 % sur un an des prix de l’essence. Les voyages organisés et les billets d’avion ont également fortement augmenté, en partie sous l’effet de coûts de carburant plus élevés et d’une demande liée à la Coupe du monde. Hors essence, toutefois, l’inflation est restée nettement plus contenue, la baisse des loyers, des coûts d’hébergement et des prix des véhicules contribuant à compenser une partie de la pression. Le rapport s’est révélé légèrement supérieur aux attentes, mais il était largement alimenté par les mouvements liés à l’énergie, tandis que les indicateurs sous-jacents laissaient entrevoir une image contrastée pour les décideurs politiques pour le reste de l’année.

L’indice Empire Manufacturing a également créé une surprise à la hausse, s’établissant à 20,6 en août, contre 15,6 en juillet et nettement au-dessus de l’estimation de 11,0, signant la plus forte croissance de l’industrie manufacturière de l’État de New York depuis plus de quatre ans. Les nouvelles commandes sont restées solides, l’emploi a continué de progresser et les perspectives à six mois se sont améliorées. En parallèle, la hausse des prix payés, l’accumulation des carnets de commandes, l’allongement des délais de livraison et la dégradation de la disponibilité des approvisionnements traduisent des pressions croissantes sur les coûts et les chaînes d’approvisionnement, malgré la solidité du chiffre principal.

L’indice NAHB du marché immobilier est monté à 35 en août, contre 34 en juillet, dépassant l’estimation de 33 et signalant une modeste amélioration du moral des promoteurs immobiliers. Les ventes actuelles de logements individuels se sont améliorées à 39, tandis que les anticipations de ventes pour les six prochains mois sont restées stables à 43 et que le trafic des acheteurs potentiels est demeuré faible à 23. Malgré cette embellie, le sentiment reste profondément déprimé, des taux hypothécaires élevés et la hausse des rendements du Trésor américain à long terme continuant de peser lourdement sur la demande de logement et l’accessibilité à la propriété.