eToro Group Ltd. a annoncé mardi avoir conclu un accord pour acquérir TradeZero, une plateforme de courtage en ligne axée sur les États-Unis et destinée aux traders actifs, dans une transaction pouvant atteindre 231 millions de dollars. Cette acquisition renforce l’orientation de la plateforme vers le marché américain des actions et devrait être finalisée au premier semestre 2027, sous réserve des approbations réglementaires. Le délai prolongé avant la clôture correspond au processus d’examen standard pour les changements de contrôle de courtiers-négociants américains, qui nécessitent notamment l’approbation de la FINRA en plus des autres autorisations réglementaires.

Fondée en 2015, TradeZero propose des transactions sans commission sur les actions et les options américaines via ses filiales de courtier-négociant, avec une présence aux États-Unis, au Canada et sur les marchés internationaux. Pour eToro, l’opération apporte une infrastructure de courtier-négociant, une technologie de plateforme de trading de nouvelle génération, une communauté de traders actifs engagés et une entrée sur le marché canadien.

« L’annonce d’aujourd’hui est une étape importante dans la construction de notre activité aux États-Unis », a déclaré Yoni Assia, cofondateur et directeur général d’eToro, dans une déclaration. « Cette combinaison nous offre une voie plus rapide pour lancer de nouveaux produits pour les clients américains et renforce notre offre. Ensemble, nous innoverons plus vite tout en continuant à construire le superapp financier mondial pour la prochaine génération d’utilisateurs. »

La contrepartie comprend des liquidités et jusqu’à 2,5 millions d’actions ordinaires de classe A nouvellement émises d’eToro, sous réserve des ajustements habituels. TradeZero a généré environ 80 millions de dollars de revenus avec des marges brutes de 81 % au cours des douze derniers mois.

Cette acquisition positionne eToro pour concurrencer plus directement de plus grands courtiers américains tels que Robinhood. Si eToro s’est fait connaître grâce au trading de crypto-actifs pour les particuliers et aux fonctionnalités de copy-trading social, les actions américaines ont constitué un segment de marché plus difficile à conquérir. TradeZero apporte les rails réglementés de courtier-négociant américain et une base de clients de traders actifs nécessaires à cet effort concurrentiel. Cette approche d’accélération par acquisition reflète une voie empruntée par d’autres plateformes de trading numériques qui ont choisi d’acquérir une infrastructure de courtier-négociant réglementée plutôt que de suivre le processus de plusieurs années nécessaire pour la construire en interne.

L’expansion vers les actions intervient alors que l’offre crypto d’eToro aux États-Unis demeure limitée. À la suite d’un accord avec la SEC en 2021, les utilisateurs américains ne peuvent négocier que Bitcoin, Ethereum et Bitcoin Cash, avec une fenêtre de 180 jours pour céder tous les autres actifs numériques. eToro a depuis recherché des solutions alternatives, notamment l’acquisition de 70 millions de dollars de la société de portefeuille en autocustodie Zengo et un test d’actions tokenisées sur Ethereum pour un trading 24/7.

Réaction des investisseurs

L’annonce n’a pas soutenu le cours de l’action eToro. Le titre, coté sous le symbole ETOR, a perdu plus de 10 % au cours de la séance de mardi, touchant un plus bas à 30,11 dollars et terminant en baisse d’environ 10,5 % sur la journée. Le repli s’est accentué par rapport à une baisse de 4,4 % avant l’ouverture. La capitalisation boursière de la société s’élève actuellement à environ 3,33 milliards de dollars.

Cette vente massive est intervenue malgré un dépassement des attentes pour le deuxième trimestre. La société a հրապարակé ses résultats du T2 2026 avec un bénéfice par action de 0,68 dollar, au-dessus du consensus de 0,61 dollar. Toutefois, les revenus crypto ont reculé d’environ 30 % au cours du trimestre, même si les actions ont porté la croissance.

Sur le trimestre, eToro a déclaré 4,28 millions de comptes financés, en hausse de 18 % sur un an, avec une contribution nette de 229 millions de dollars. La société, qui a fixé le prix de son introduction en Bourse à une valorisation de 3,7 à 4 milliards de dollars en 2025, finance en partie l’achat de TradeZero par l’émission de jusqu’à 2,5 millions de nouvelles actions, tout en poursuivant le marché américain des actions où Robinhood occupe déjà une position dominante.