Les actions de Super Micro Computer, Inc. (SMCI) ont augmenté d'environ 10 % lors des échanges pré-ouverture après que le fabricant de serveurs a publié ses résultats du quatrième trimestre et émis des prévisions de revenus bien supérieures aux attentes de Wall Street.

L'entreprise a rapporté un bénéfice ajusté de 1,70 dollar par action pour le trimestre, dépassant les estimations des analystes. Cependant, les revenus se sont établis à 11,12 milliards de dollars, en dessous du consensus de 11,73 milliards de dollars. Malgré ce manque à gagner en matière de revenus, les investisseurs se sont concentrés sur le carnet de commandes record de Super Micro et sur des perspectives qui ont largement dépassé les prévisions. Super Micro construit des systèmes de serveurs à l'échelle de rack optimisés pour l'IA et les charges de travail de calcul haute performance, en concurrence avec Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise et d'autres pour une part des dépenses d'infrastructure de centres de données qui ont accéléré avec l'adoption de l'IA générative.

Les prévisions stimulent la hausse

Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, Super Micro a projeté des bénéfices de 1,01 à 1,10 dollar par action, bien au-dessus des 0,76 dollar environ anticipés par les analystes. L'entreprise a prévu des revenus trimestriels entre 14,5 milliards de dollars et 15,5 milliards de dollars, contre un consensus de Wall Street de 12,09 milliards de dollars.

Pour l'ensemble de l'exercice 2027, Super Micro a prévu des revenus de 65 milliards de dollars à 72 milliards de dollars. Wall Street s'attendait à environ 53,3 milliards de dollars. Cette prévision nettement supérieure a soutenu le rebond en pré-ouverture des actions SMCI malgré le résultat de revenus trimestriels plus faible.

La direction a attribué la solidité de la demande aux clients cloud, entreprises et infrastructures IA. Super Micro a terminé l'exercice 2026 avec un carnet de commandes record après avoir reçu plus de 60 milliards de dollars de nouvelles commandes rien qu'au quatrième trimestre. Ce total de commandes sur un seul trimestre dépasse les revenus déclarés au T4 de l'entreprise de plus de cinq fois. L'entreprise a déclaré qu'elle s'attendait à honorer ces commandes au cours des prochains trimestres à mesure que les clients continueront de développer la capacité de leurs centres de données.

Neuf clients ont chacun généré plus de 1 milliard de dollars de revenus au cours de l'exercice 2026, contre quatre de ces clients lors de l'exercice 2025. La direction n'a pas identifié les clients, mais a décrit le groupe comme comprenant des fournisseurs de services cloud, de nouvelles entreprises cloud et des acheteurs d'entreprises. L'expansion de quatre à neuf clients d'un milliard de dollars en une seule année illustre comment les dépenses d'infrastructure liées à l'IA s'élargissent au-delà des plus grands opérateurs hyperscale.

Répartition régionale et marges

Les clients d'entreprises et de canaux ont augmenté leurs dépenses en systèmes de calcul, de stockage et de mise en réseau au cours du trimestre, selon l'entreprise. Super Micro a également cité une forte demande pour des systèmes de serveurs denses utilisés dans les centres de données IA.

Les États-Unis représentaient 71 % des revenus du quatrième trimestre. L'Asie a contribué à hauteur de 11 %, l'Europe représentait 8 % et d'autres régions constituaient les 10 % restants. La marge brute non GAAP pour l'exercice 2026 s'est établie à 10,9 %, contre 11,2 % un an plus tôt. Les fabricants de serveurs de toute l'industrie opèrent dans un environnement de tarification concurrentiel car de nombreux fournisseurs augmentent leur capacité de production pour des déploiements IA à grand volume.

Perspectives techniques

SMCI a clôturé à 31,68 dollars avant la publication des résultats et restait en baisse de 31,77 % sur l'année écoulée. L'action n'a progressé que modestement en 2026, sous-performant par rapport à son rival Dell Technologies.

Le prochain niveau de résistance technique se situe près de 35,20 dollars. Un mouvement soutenu au-dessus de ce prix propulserait SMCI au-delà d'une zone de résistance récente. L'incapacité de percer ce niveau pourrait laisser le rebond post-résultats vulnérable à une nouvelle pression vendeuse.