Ethereum [ETH] continue d’afficher une demande soutenue pour le staking, la file de sortie des validateurs restant à zéro. AMBCrypto avait précédemment indiqué que cette file de sortie vide reflétait la conviction des détenteurs de long terme, en contraste avec le krach de marché de l’an dernier, lorsque les ETH en attente de sortie avaient culminé à 2.6 million ETH et que le délai d’attente estimé avait atteint environ 44 jours.

Les files d’entrée et de sortie des validateurs font partie de la conception proof-of-stake d’Ethereum, qui limite la rapidité avec laquelle les validateurs peuvent rejoindre ou quitter l’ensemble actif. Par conséquent, la longueur des files est suivie de près, car elle montre si davantage d’ETH attendent d’être stakés ou si des validateurs se mettent en attente pour se retirer de la validation active.

La dynamique des files s’est depuis inversée. Il faut désormais près de 44 jours pour entrer dans l’ensemble des validateurs, avec un peu plus de 2.5 million ETH en attente dans la file d’entrée des validateurs. La volonté des détenteurs d’attendre environ six semaines avant de commencer le staking d’ETH et de percevoir des récompenses a été citée comme un signe de demande persistante pour le staking.

La demande de staking persiste alors que les réserves sur les exchanges baissent

La baisse des réserves d’Ethereum sur les exchanges a indiqué des tendances d’accumulation continues. À court terme, AMBCrypto a noté qu’une hausse du déploiement de smart contracts et des frais médians, combinée à un effet de levier restant sous contrôle, était perçue comme une configuration constructive pour une éventuelle reprise des prix.

Des réserves plus faibles sur les exchanges sont couramment suivies, car les coins détenus hors exchanges sont généralement moins immédiatement disponibles pour des ventes au comptant, même si cet indicateur ne permet pas à lui seul d’identifier l’intention des détenteurs. Dans le cas d’Ethereum, la tendance des réserves sur les exchanges a ajouté un autre point de données aux côtés de la file d’entrée et de la participation au staking.

La participation institutionnelle est également restée visible parallèlement à la file de sortie du staking ETH désormais vide. Bitmine Immersion Technologies [BMNR] a annoncé le lundi 27 juillet que ses avoirs totaux avaient atteint $11.8 billion, selon une annonce officielle :

La société a déclaré que ce chiffre représentait la somme des cryptoactifs, de la trésorerie totale et des valeurs mobilières négociables, ainsi que des « moonshots ». Bitmine a déclaré détenir 5,787,414 ETH, valorisés à $1,948 par ETH, soit 4.8% de l’offre totale d’ETH.

Le total des ETH stakés de Bitmine s’élevait à 4,917,189 ETH, d’une valeur de $9.6 billion à $1,948 par coin. Sa récompense de staking projetée était de $299 million sur une base annualisée. La société a également annoncé avoir acheté 9,946 ETH supplémentaires au cours de la semaine précédente.

L’analyste Bitcoin et altcoins Merlijn the Trader a écrit dans une publication sur X que près de 34% de l’offre totale d’Ethereum était verrouillée en staking : https://x.com/MerlijnTrader/status/2080624041921224973?s=20

L’analyste a également noté que le staking d’ETH rapportait 2.62%, contre 3.05% un an plus tôt. Les rendements du staking d’Ethereum peuvent baisser à mesure que davantage d’ETH participent à la validation, puisque les récompenses du protocole sont distribuées sur une base de validateurs actifs plus large. La demande continue de staking d’ETH malgré la baisse des récompenses a été présentée comme une autre indication de la conviction des détenteurs de long terme.

Les analystes comparent le prix d’ETH à son coût de base moyen

L’analyste crypto Burak Kesmeci a déclaré que le coût de base moyen d’Ethereum était de $2,305, contre un prix de marché d’ETH de $1,938. Sur la base de cette comparaison, il a décrit le principal altcoin comme encore effectivement « bon marché ».

Le coût de base moyen est souvent utilisé comme point de référence on-chain pour déterminer si l’ensemble des détenteurs est en profit ou en perte, mais il ne constitue pas à lui seul un outil de timing. Avec la hausse de la participation institutionnelle et les signes de conviction des détenteurs de long terme, les données suggéraient qu’Ethereum continuait d’attirer des investisseurs de plus long terme malgré l’incertitude du marché.

Cependant, AMBCrypto a également noté que d’autres indicateurs, notamment le MVRV et la rentabilité, montraient qu’il était encore trop tôt pour identifier un creux pour Ethereum ou Bitcoin.