Au cours des sept derniers jours, Ethereum a fortement progressé, gagnant près de 31% et s’échangeant autour de 2 495 $.

Malgré cette hausse sur sept jours, deux des outils de suivi de la saison des altcoins les plus surveillés n’ont pas encore signalé le début d’une altseason — le raccourci utilisé par les traders pour désigner une période durant laquelle les cryptomonnaies alternatives surperforment largement Bitcoin, plutôt qu’un ou deux actifs seulement. Les traders doivent donc comparer la hausse rapide de l’ETH à des indicateurs qui restent au neutre.

La hausse est réelle, l’ampleur ne l’est pas

L’ETH s’échange autour de 2 494,68 $, en hausse de 2,59% sur la journée et de 31,01% sur la semaine. Bitcoin, qui évolue autour de 78 411 $, a enregistré un gain hebdomadaire de 23,25%.

XRP et Zcash (ZEC) comptent parmi les rares actifs ayant mieux performé que l’ETH au cours des sept derniers jours. XRP progresse d’environ 49%, tandis que ZEC a gagné environ 64% sur la même période.

Bitcoin domine toujours le marché en valeur totale, avec plus de 59% de part de marché. La part de l’ETH est d’environ 11,4%. Cela signifie que les capitaux ne se sont pas clairement détournés de BTC. Le sentiment général est également élevé, l’indice Fear and Greed de CoinMarketCap affichant 80 sur 100, un niveau qui se situe dans la zone de « greed extrême » de l’indice.

Ce que mesurent réellement les indices

Deux indices sont couramment utilisés pour définir le terme que de nombreux traders appellent altseason. CoinMarketCap et BlockchainCenter suivent tous deux si le marché est en saison des altcoins ou en saison Bitcoin.

Selon CoinMarketCap, l’altseason ne se produit que lorsque au moins 75% des 100 premières cryptomonnaies surperforment Bitcoin sur une période glissante de 90 jours. Lorsque 25% ou moins le battent, le site qualifie la période de saison Bitcoin.

BlockchainCenter applique une règle similaire aux 50 premières cryptomonnaies. Si au moins 75% des 50 premières cryptomonnaies font mieux que Bitcoin sur 90 jours, le marché est classé en altseason. Au moment de la vérification, l’indicateur était à 43, ce qui reste inférieur au seuil de l’altseason — ce qui signifie que moins de la moitié des 50 premières cryptomonnaies avaient battu Bitcoin sur cette période. Comme ces deux indices utilisent des fenêtres glissantes de 90 jours, une seule semaine très forte sur un actif, même une hausse de 31%, ne fait évoluer la lecture de l’ampleur du marché que progressivement.

BlockchainCenter a indiqué qu’il s’était écoulé plus de 332 jours depuis la dernière saison des altcoins. Les deux indicateurs excluent les stablecoins comme Tether et les enveloppes adossées à des actifs comme WBTC et stETH.

Glassnode a écrit sur X le 24 août que le marché des altcoins « has entered a state of optimism », indiquant que 85% des alts avaient poussé les taux de financement — les paiements récurrents qui maintiennent les prix des contrats à terme perpétuels alignés sur le spot, et un indicateur largement suivi du positionnement à effet de levier — au-dessus de leur moyenne. L’entreprise a qualifié cela de lecture la plus élevée pour cette métrique depuis que Bitcoin se négociait à ses plus hauts historiques. « In an alt season, these conditions can last for many weeks », a ajouté Glassnode.

Hayes voit Ether prendre la tête

Dans un entretien avec Laura Shin, le cofondateur de BitMEX Arthur Hayes a déclaré qu’Ethereum est désormais sa deuxième plus importante position après Bitcoin. Il a dit que l’incapacité de l’ETH à reprendre son plus haut de 2021, autour de 4 878 $, laisse de la place pour rattraper son retard et a soutenu qu’il présente un risque bien moindre d’aller à zéro que les jetons plus petits. Hayes a ajouté qu’une cassure décisive au-dessus de 3 000 $ pourrait porter le prix au-delà de 5 000 $.

Dans le podcast Altcoin Daily, Hayes est allé plus loin, affirmant que l’ETH surperformerait tous les autres actifs à grande capitalisation dans ce rebond porté par la liquidité et pourrait contribuer à faire reculer la domination de Bitcoin vers 40%.

Pourquoi la prudence reste de mise

L’évolution récente du marché explique cette hésitation. Cryptopolitan a rapporté en juin que les ventes d’altcoins avaient atteint des records historiques, avec un indice de saison à 49, puis le 30 juin que plus de 84% des altcoins se négociaient sous leur moyenne mobile à 200 jours, soit la plus longue période de ce type depuis le marché baissier de 2022.

L’analyste de CryptoQuant Darkfrost a alors noté que les altcoins restaient étroitement corrélés à Bitcoin, de sorte qu’une forte hausse de BTC ne tire plus automatiquement le reste du marché vers le haut. Ce schéma a favorisé des rallyes courts et étroits, ou « mini » rallyes, sur quelques actifs liquides plutôt que les mouvements généralisés que les indices cherchent à détecter.

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